ธนาคารระดับโลกสูญเงินลงทุน $1,000 ล้าน กับการล่มสลายของฟินเทค Stenn พบเครือข่ายปลอมในไทย-ฮ่องกง โยงใยฉ้อโกงการเงินข้ามชาติ

25-4-2025

   Bloomberg รายงานว่า  บริษัท ฟินเทค Stenn Technologies ที่ตั้งอยู่ในลอนดอนล้มละลายในเดือนธันวาคมที่ผ่านมา ทำให้เกิดการสูญเสียทางการเงินเกือบ 1,000 ล้านดอลลาร์ของธนาคารและนักลงทุนชั้นนำระดับโลก เช่น Citigroup, HSBC, BNP Paribas และ Natixis หลังจากที่ HSBC ยื่นคำร้องต่อศาลในสหราชอาณาจักรเปิดโปงการดำเนินงานที่น่าสงสัย

   บริษัท Stenn อ้างว่าช่วยให้ซัพพลายเออร์ได้รับชำระเงินจากบริษัทลูกค้าได้เร็วขึ้นผ่านระบบการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ โดยนักลงทุนซื้อหลักทรัพย์ที่เชื่อมโยงกับใบแจ้งหนี้เหล่านี้ แต่การสืบสวนพบว่าใบแจ้งหนี้เหล่านี้จำนวนมากอาจเป็นของปลอม

   ธนาคารระดับโลกอย่าง Citigroup และ Natixis เข้าใจผิดว่ากำลังสนับสนุนบริษัทฟินเทคดาวรุ่งมูลค่า 1,000 ล้านดอลลาร์ แต่เมื่อ Stenn ล้มครืนลง พันธมิตรส่วนใหญ่กลับปฏิเสธว่าไม่เคยร่วมงานกับบริษัทนี้เลย

อีเมลประจำสัปดาห์กับความลับที่ซ่อนเร้น

ในทุกสัปดาห์ตลอดหลายปีก่อนที่จะล่มสลายอย่างฉับพลันในเดือนธันวาคม Stenn Technologies ส่งอีเมลถึงบริษัทการเงินยักษ์ใหญ่ของโลก อีเมลเหล่านี้บรรจุข้อมูลเกี่ยวกับข้อตกลงทางการค้าและการเงินที่บริษัทซึ่งตั้งอยู่ในลอนดอนได้จัดเตรียมไว้ ซึ่งเติบโตจนมีมูลค่าเกือบ 1,000 ล้านดอลลาร์ ตามเอกสารที่ Bloomberg และแหล่งข่าวที่คุ้นเคยกับเรื่องนี้ได้ตรวจสอบ

Citigroup Inc., BNP Paribas SA, Natixis และ HSBC Holdings Plc เป็นกลุ่มนักลงทุนรายใหญ่ที่สุด ในขณะที่หน่วยจัดการสินทรัพย์ของ Barclays Plc, M&G Plc และ Goldman Sachs Group Inc. ก็ร่วมสนับสนุนธุรกรรมนี้เช่นกัน

ข้อตกลงดังกล่าวถูกออกแบบมาเพื่อช่วยให้ซัพพลายเออร์ได้รับชำระเงินจากบริษัทที่เป็นหนี้ได้เร็วขึ้น ซึ่งจะช่วยหล่อลื่นเศรษฐกิจโลกและสร้างกำไรให้กับ Stenn และผู้สนับสนุน ดูเหมือนว่าซัพพลายเออร์ได้รับการโอนเงินหลายพันล้านดอลลาร์ สร้างผลตอบแทนให้กับนักลงทุนอย่างน้อย 93 ล้านดอลลาร์

 สัญญาณเตือนที่ถูกมองข้าม

อย่างไรก็ตาม ในข้อมูลเหล่านั้นมีปัญหาซุกซ่อนอยู่อย่างชัดเจน

ซัพพลายเออร์รายใหญ่บางรายของ Stenn เป็นบริษัทขนาดเล็กในประเทศไทยและฮ่องกงที่แทบไม่มีความเชื่อมโยงกัน แต่เอกสารจดทะเบียนบริษัททั้งหมดกลับระบุชื่อชาวรัสเซียคนเดียวกันเป็นผู้สนับสนุน หนึ่งในบริษัทเหล่านั้นในสิงคโปร์ถูกสหรัฐฯ กล่าวหาว่าเอื้ออำนวยการจ่ายเงินให้กับหน่วยข่าวกรองทางเรือของรัสเซียและถูกคว่ำบาตรในเดือนสิงหาคม การสืบค้นบริษัทที่เป็นของนักลงทุนชาวรัสเซียอีกรายหนึ่ง ซึ่งอ้างว่าส่งสินค้ามูลค่าหลายล้านดอลลาร์ให้กับบริษัทในสวิตเซอร์แลนด์และแคนาดา นำไปสู่อาคารทรุดโทรมในกรุงปรากที่มีหน้าต่างปิดตาย

ซัพพลายเออร์เหล่านี้ควรจะรอรับการชำระเงินจากบริษัทต่างๆ ทั่วโลก ตั้งแต่บริษัทเสื้อผ้ายักษ์ใหญ่อย่าง Lululemon Athletica Inc. และ Inditex SA ไปจนถึงบริษัทอิเล็กทรอนิกส์ชั้นนำของไต้หวันและผู้ให้บริการรถไฟความเร็วสูงของญี่ปุ่น แต่เมื่อ Bloomberg ติดต่อบริษัทเหล่านี้เกือบ 50 แห่ง ส่วนใหญ่ปฏิเสธความสัมพันธ์ใดๆ กับ Stenn หรือซัพพลายเออร์

การล่มสลายและคำถามที่ยังไม่มีคำตอบ

Stenn ล่มสลายเข้าสู่การบริหารจัดการภาวะล้มละลายในเดือนธันวาคม โดยสูญเสียตำแหน่งงานเกือบ 200 ตำแหน่ง สร้างความสั่นสะเทือนให้กับวงการการเงินการค้าในลอนดอนที่ยังคงฟื้นตัวจากการล่มสลายอย่างน่าตกใจของ Greensill Capital ในปี 2021 คำถามสำคัญที่ยังคงค้างคาคือ: ธนาคารและนักลงทุนรายใหญ่ที่สุดของโลกมองข้ามสัญญาณเตือนได้อย่างไร?

ข้อตกลงของ Stenn "มีลักษณะชัดเจนทั้งของการฉ้อโกงและการฟอกเงิน" Nick Vamos หัวหน้าฝ่ายอาชญากรรมทางธุรกิจที่ Peters & Peters สำนักงานกฎหมายในลอนดอนกล่าว ผู้สนับสนุนอาจ "ต้องรับผิดต่อหน่วยงานกำกับดูแลและอาจถูกปรับเป็นจำนวนมาก" ในขณะที่แทบจะเป็นไปไม่ได้ที่พวกเขาจะได้รับเงินคืน

"พวกเขาควรทำการตรวจสอบวิเคราะห์สถานะอย่างอิสระด้วยตนเอง" Vamos กล่าว "บนพื้นฐานที่ว่าลูกค้าที่ถูกกล่าวอ้างปฏิเสธว่าไม่รู้จัก Stenn และซัพพลายเออร์ก็น่าสงสัยหรือถูกสร้างขึ้นมา คำถามที่ต้องถามคือ 'เงินมาจากไหนและกำลังไปที่ไหน?'"

โฆษกของนักลงทุนและ Interpath Advisory ซึ่งเป็นบริษัทที่กำกับดูแลการบริหารจัดการ Stenn ปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็น ผู้ก่อตั้งและประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Stenn เกร็ก คาร์ปอฟสกี้ และประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายปฏิบัติการ อันเดรย์ กูร์ดซิเบก ไม่ได้ตอบสนองต่อคำขอความคิดเห็น ก่อนหน้านี้พวกเขาปฏิเสธการกระทำผิดใดๆ

HSBC จุดชนวนการล่มสลาย

HSBC เป็นตัวการที่ทำให้ Stenn ล้มครืนเมื่อยื่นคำร้องต่อศาลในสหราชอาณาจักร โดยกล่าวหาว่าเจ้าหน้าที่ของธนาคารได้พบ "ประเด็นที่น่าวิตกกังวลอย่างยิ่งในวงกว้าง" ใบแจ้งหนี้ที่เป็นหัวใจสำคัญของข้อตกลงไม่ใช่ "หนี้ที่แท้จริง" และการชำระเงินให้กับซัพพลายเออร์ไม่ได้มาจาก "บริษัทชั้นนำ" แต่มาจากบริษัทปลอมที่มีชื่อคล้ายกัน

คำร้องดังกล่าวสร้างความตกใจให้กับพนักงาน Stenn ส่วนใหญ่ Stenn ไม่ได้คัดค้านผลการค้นพบดังกล่าว และล้มละลายในอีกไม่กี่วันต่อมา

กลไกการเงินที่ซับซ้อน

ข้อตกลงดังกล่าวเป็นส่วนหนึ่งของวิศวกรรมการเงินที่เรียกว่าการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์: นักลงทุนซื้อหลักทรัพย์ที่เชื่อมโยงกับใบแจ้งหนี้ที่บริษัทต่างๆ เป็นหนี้ซัพพลายเออร์ ธนาคารและกองทุนการลงทุนได้ทุ่มเงินเกือบ 1 พันล้านดอลลาร์ให้กับธุรกรรมดังกล่าว เฉพาะ HSBC ถือครองตราสารมูลค่าเกือบ 200 ล้านดอลลาร์ในช่วงที่ Stenn ล้มละลาย

ตามทฤษฎีแล้ว การล่มสลายของ Stenn ไม่ควรส่งผลกระทบต่อนักลงทุน: ตราบใดที่บริษัทต่างๆ ยังคงชำระใบแจ้งหนี้ตรงเวลา การแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์แบบนี้ก็ยังคงทำงานได้ อย่างไรก็ตาม บริษัทหลายสิบแห่งปฏิเสธว่าไม่เคยร่วมงานกับ Stenn หรือซัพพลายเออร์เลย

บริษัทชั้นนำปฏิเสธความเกี่ยวข้อง

"เราไม่มีความรู้เกี่ยวกับเรื่องนี้เลย" โฆษกของ Edion Corp. หนึ่งในผู้ค้าปลีกอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์รายใหญ่ที่สุดของญี่ปุ่น ซึ่งในเอกสารของ Stenn ระบุว่าจ่ายเงินหลายล้านดอลลาร์ให้กับซัพพลายเออร์กล่าว "เราไม่รู้จริงๆ ว่าเรื่องนี้เกี่ยวกับอะไร"

ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา เจ้าหน้าที่บริษัทในเครือของ Stenn ได้ติดต่อ Edion เพื่อขอชำระเงินสำหรับใบแจ้งหนี้มูลค่ากว่า 1 ล้านดอลลาร์ แต่บริษัทที่ตั้งอยู่ในโอซากา "ไม่มีบันทึกใดๆ" เกี่ยวกับธุรกรรมเหล่านี้ โฆษกกล่าวว่า "ความเข้าใจในปัจจุบันของเราคือเราไม่รู้จักบริษัทนี้เลย"

การปฏิเสธเช่นนี้ทำให้ยากที่จะทราบว่านักลงทุนจะสามารถเรียกคืนเงินได้เท่าไร

"พวกเขาอาจต้องลดมูลค่าทรัพย์สินเหล่านี้ลง หรืออาจจะเป็นศูนย์เลยก็ได้ หากยังไม่ได้ทำไปแล้ว" Mike Evans ผู้ก่อตั้ง Vega Compliance Consulting และอดีตเจ้าหน้าที่อาวุโสด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบของ BNP Paribas กล่าว และหากนักลงทุนไม่ได้ดำเนินการตรวจสอบอย่างเหมาะสมล่วงหน้า "น่าละอายแก่พวกเขา"

เครือข่ายต้องสงสัย

Natixis เป็นหนึ่งในผู้สนับสนุน Stenn ที่ยาวนานที่สุด ผู้ให้กู้ที่ตั้งอยู่ในปารีสซึ่งเป็นของกลุ่มธนาคารฝรั่งเศส BPCE SA ได้ช่วยจัดการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ในปี 2019 และเพิ่มขนาดเป็น 500 ล้านดอลลาร์ในปีถัดมา

การแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ถูกครอบงำโดยกลุ่มซัพพลายเออร์จำนวนน้อยรายซึ่งมีสัดส่วนมากกว่าครึ่งหนึ่งของใบแจ้งหนี้ค้างชำระทั้งหมดในบางครั้ง และมีชื่อหนึ่งที่ปรากฏซ้ำแล้วซ้ำเล่า: โอเล็ก เกิร์ดท์ (Oleg Gerdt)

โอเล็ก เกิร์ดท์ ถูกระบุว่าเป็นผู้ถือหุ้นหรือผู้ก่อตั้งของหลายบริษัทในประเทศไทยและฮ่องกง ซึ่งเป็นซัพพลายเออร์รายใหญ่ที่สุดของ Stenn บริษัทที่สำคัญที่สุดคือ Milkyway Exploration & Development Ltd. ซึ่งมักอยู่อันดับต้นๆ ในรายชื่อซัพพลายเออร์ 10 อันดับแรก จากฐานที่ตั้งในเมืองท่องเที่ยวภูเก็ตของไทย บริษัทนี้อ้างว่าส่งสินค้ามูลค่าหลายสิบล้านดอลลาร์ให้กับบริษัทน้ำมันยักษ์ใหญ่ OMV AG และ Repsol SA รวมถึงบริษัทอุปกรณ์การแพทย์ของญี่ปุ่น A&D Holon Holdings Co.

อย่างไรก็ตาม โฆษกของ OMV, Repsol และ A&D ต่างปฏิเสธความสัมพันธ์ใดๆ กับ Stenn หรือ Milkyway

กลุ่มบริษัทสิงคโปร์และความเชื่อมโยงกับรัสเซีย

นักลงทุนอาจรู้สึกสบายใจจากการมีกันและกันอยู่ในข้อตกลง โดยสันนิษฐานว่าพวกเขาทั้งหมดคงไม่ผิดพลาดพร้อมกัน ซึ่งอาจลด "ความเข้มงวดในการตรวจสอบของตนเอง" ตามที่ Nicola McKinney พาร์ทเนอร์ที่ Quillon กล่าว

กลุ่มบริษัทสิงคโปร์มีสัดส่วนประมาณ 15% ของใบแจ้งหนี้ในข้อตกลงในบางช่วงเวลา ภาพที่น่าตกใจปรากฏขึ้นในเดือนสิงหาคม เมื่อสำนักงานควบคุมทรัพย์สินต่างประเทศของสหรัฐฯ (OFAC) คว่ำบาตรบริษัท Gredstone Pte Ltd. ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของการปราบปราม "เศรษฐกิจในช่วงสงคราม" ของรัสเซีย OFAC กล่าวหาว่าบริษัทดังกล่าวอำนวยความสะดวกในการชำระเงินสำหรับ "อุปกรณ์ที่ละเอียดอ่อน" ให้กับหน่วยข่าวกรองทางเรือของรัสเซีย

เจ้าหน้าที่ฝ่ายกำกับดูแลของ Stenn รับทราบการคว่ำบาตรและระงับการติดต่อกับ Gredstone แต่ไม่ได้สืบสวนเพิ่มเติมมากนัก

อาคารร้างและธุรกิจปริศนา

สัญญาณเตือนอีกประการหนึ่งคือคดีอาญาสองคดีที่อัยการสหรัฐฯ ในจอร์เจียดำเนินการ โดยกล่าวหาในปี 2023 ว่ากลุ่มบริษัทอเมริกันที่มีชื่อเหมือนกับสมาชิกของกลุ่มสิงคโปร์เป็นส่วนหนึ่งของธุรกิจโอนเงินผิดกฎหมายมูลค่า 150 ล้านดอลลาร์

นอกจากนี้ ยังมีกลุ่มซัพพลายเออร์ในกรุงปรากที่อ้างว่าได้รับการชำระเงินสำหรับสินค้ามูลค่าหลายล้านดอลลาร์ที่ส่งให้กับ BCE Inc. และ Coop หนึ่งในเครือข่ายซูเปอร์มาร์เก็ตที่ใหญ่ที่สุดในสวิตเซอร์แลนด์ ซึ่งทั้งสองบริษัทปฏิเสธความสัมพันธ์ใดๆ

ซัพพลายเออร์เหล่านี้เป็นของเอดูอาร์ด ซาร์คิซอฟ นักธุรกิจชาวรัสเซียที่มีฐานอยู่ในมอสโก พวกเขามีที่อยู่เดียวกันในเขตชานเมืองของกรุงปราก: อาคารทรุดโทรมที่มีหน้าต่างปิดตาย เผยให้เห็นภายในอาคารรกร้างซึ่งเต็มไปด้วยกระป๋องเบียร์เปล่าและขยะ

บทเรียนราคาแพง

Baldev Bhinder ผู้ก่อตั้ง Blackstone & Gold สำนักงานกฎหมายในสิงคโปร์กล่าวว่า นักลงทุนอาจตกตะลึงกับการอ้างความเชี่ยวชาญทางเทคโนโลยีของ Stenn สิ่งนี้อาจเป็นส่วนหนึ่งของ "ค็อกเทลแห่งอคติที่น่าหลงใหล" ซึ่งอาจนำไปสู่การที่พวกเขาไม่ตรวจสอบอย่างเพียงพอว่าเงินมาจากไหนหรือกำลังไปที่ไหน

"ทุกคนอยากเชื่อเรื่องราวความสำเร็จ" Bhinder กล่าว "หากรายงานเกี่ยวกับใบแจ้งหนี้ปลอมถูกต้อง สิ่งที่เกิดขึ้นที่นี่ดูเหมือนจะเป็นแผนพอนซีแบบเก่าแก่ทั่วไป"

---

IMCT NEWS

ที่มา https://www.bloomberg.com/news/features/2025-04-23/stenn-collapse-how-citigroup-bnp-paribas-missed-fintech-s-warning-signs?srnd=homepage-asia