ดอลลาร์สหรัฐฯ ($USD) กำลังดิ่งลงอย่างรุนแรง

23-4-2025

   ค่าเงินดอลลาร์ร่วงลงมากกว่า 10% ภายในช่วงสองเดือนที่ผ่านมา สาเหตุหลักมาจากนักลงทุนเทขายสินทรัพย์สหรัฐฯ และหนีออกจากสกุลเงินดอลลาร์ หลังจากรัฐบาลทรัมป์ประกาศสงครามการค้าที่ดุดัน

คนที่มองในระยะยาวอาจสงสัยว่า

“แล้วมันสำคัญตรงไหน? ดอลลาร์ก็เคยต่ำกว่านี้ในปี 2020… แล้วสุดท้ายก็ไม่มีอะไร”

แต่สิ่งที่เปลี่ยนไปคือ สหรัฐฯ ได้เพิ่มหนี้มากกว่า 10 ล้านล้านดอลลาร์ตั้งแต่นั้นเป็นต้นมา ปัจจุบันมีสัดส่วนหนี้ต่อ GDP อยู่ที่ 120% และในช่วง 12 เดือนข้างหน้า จะต้อง “รีไฟแนนซ์” หนี้จำนวนกว่า 9 ล้านล้านดอลลาร์

นี่คือช่วงเวลาที่สหรัฐฯ ควรจะมี “เงินไหลเข้า” ไม่ใช่ไหลออก แล้วจะเกิดอะไรขึ้น หากสหรัฐฯ ต้องขายหนี้ใหม่จำนวนมหาศาล ท่ามกลางภาวะที่นักลงทุนต่างชาติหลีกเลี่ยง $USD และสินทรัพย์ที่อิงกับดอลลาร์?

ทองคำตอบคำถามนั้นได้แล้ว ราคาทองพุ่งทะยานจาก 2,950 ดอลลาร์ต่อออนซ์ มาอยู่ที่ 3,433 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ภายในเวลาเพียงสองเดือน

แล้วคุณคิดว่า...จะเกิดอะไรขึ้นกับตลาดหุ้น หากสหรัฐฯ เข้าสู่วิกฤตค่าเงิน?

นี่คือสถานการณ์ที่ อันตรายอย่างยิ่ง

ความเสี่ยงที่ตลาดหุ้นจะพังทลายสูงที่สุดตั้งแต่ช่วงวิกฤตโควิด-19  /////

ที่มา https://www.zerohedge.com/news/2025-04-22/long-awaited-us-dollar-collapse-about-begi

----------------------------------------
ดอลลาร์ดิ่งต่ำสุดรอบ 3 ปี ทองพุ่งทะลุ $3,500 เป็นสัญญาณการล่มสลายของเศรษฐกิจสหรัฐฯ หรือไม่?

23-4-2025

   ท่ามกลางความผันผวนในตลาดการเงินโลก เงินดอลลาร์สหรัฐได้ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 3 ปี ขณะที่ราคาทองคำพุ่งทะลุ 3,500 ดอลลาร์ต่อออนซ์ สร้างความวิตกกังวลว่าเศรษฐกิจของมหาอำนาจอันดับหนึ่งของโลกกำลังเผชิญกับวิกฤตครั้งใหญ่ ผู้เชี่ยวชาญหลายรายแสดงความเห็นว่าสถานการณ์กำลังส่อแววอันตราย และอาจเป็นสัญญาณของการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญในระบบการเงินโลก

 ผลกระทบจากนโยบายของทรัมป์ต่อค่าเงินดอลลาร์

พอล กอนชารอฟฟ์ นักวิเคราะห์การเงินและผู้อำนวยการทั่วไปของ Goncharoff LLC ให้ความเห็นกับสำนักข่าวสปุตนิกว่า การร่วงลงของดอลลาร์สหรัฐเป็นผลโดยตรงจาก "การแทรกแซงนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ผ่านมาตรการภาษีศุลกากรและการทำลายความเชื่อมั่นในระบบการเงินสหรัฐฯ" ของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์

กอนชารอฟฟ์เตือนว่า หากเฟดยอมจำนนต่อแรงกดดันของทรัมป์ จะส่งสัญญาณถึงสุขภาพทางการเงินที่อ่อนแอลงของสหรัฐฯ ซึ่งจะยิ่งทำให้ความเชื่อมั่นในดอลลาร์สั่นคลอน เร่งกระบวนการลดการพึ่งพาดอลลาร์ (de-dollarization) และกระตุ้นให้เกิดการเทขายสินทรัพย์ทางการเงินของสหรัฐฯ อย่างรุนแรง

 ความเสี่ยงของการผิดนัดชำระหนี้

นักวิเคราะห์ยังชี้ให้เห็นถึงความเสี่ยงที่น่ากังวลมากขึ้น โดยกล่าวว่าการผิดนัดชำระหนี้ "ในรูปแบบใดรูปแบบหนึ่ง" กำลังคุกคามดอลลาร์และหนี้สาธารณะของสหรัฐฯ เขาตั้งคำถามว่า "ใครบ้างที่อยู่นอกสหรัฐฯ จะเสี่ยงลงทุนเงินของรัฐบาลหรือของบริษัทในตราสารที่มีความผันผวนและไม่แน่นอนมากขึ้นเหล่านี้?"

การที่ราคาทองคำพุ่งสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องยิ่งเป็นสัญญาณเตือนภัยต่อสถานะของดอลลาร์ กอนชารอฟฟ์อธิบายว่า "ยิ่งทองคำมีราคาสูงขึ้นเท่าไร มูลค่าของดอลลาร์สหรัฐก็ยิ่งลดลงเท่านั้น และในที่สุด ดอลลาร์สหรัฐและเฟดจะต้องยอมรับบทบาทรองที่ปรับเปลี่ยนใหม่ในรูปแบบใดรูปแบบหนึ่งในระบบการเงินโลก"

 บิตคอยน์ไม่ใช่ทางออก

กอนชารอฟฟ์ยังเตือนว่าแม้แต่เทคโนโลยีทางการเงินใหม่ๆ เช่น การสะสมทุนสำรองในรูปแบบบิตคอยน์ (Bitcoin reserves) หรือมาตรการแก้ไขปัญหาเฉพาะหน้า (Hail Marys) ก็ไม่สามารถหยุดยั้งกระบวนการแยกตัวออกจากระบบดอลลาร์ที่กำลังเกิดขึ้นได้

เขาตั้งคำถามที่น่ากังวลว่า "เมื่อมีผู้ซื้อหนี้ของสหรัฐฯ เพียงไม่กี่ราย ใครจะเป็นผู้ให้ทุนแก่วัฒนธรรมการพิมพ์เงินและใช้จ่ายของอเมริกา และจะใช้สกุลเงินหรือสินค้าโภคภัณฑ์ใดในการทำธุรกรรม?"

กลยุทธ์ของทรัมป์: การลดค่าเงินดอลลาร์อย่างมีแบบแผน

ในอีกมุมมองหนึ่ง มาสซิมิเลียโน บอนเน นักวิเคราะห์นโยบายต่างประเทศของสหภาพยุโรป ให้ความเห็นกับสปุตนิกว่าการดำเนินนโยบายของทรัมป์อาจเป็นไปตามแผนที่วางไว้ โดยเป้าหมายระยะสั้นของเขาคือการลดค่าเงินดอลลาร์เพื่อควบคุมการนำเข้า ลดการขาดดุลการค้า และลดภาระการชำระหนี้

บอนเนอธิบายว่าทรัมป์กำลังใช้กลยุทธ์แบบสองแนวทาง เริ่มต้นด้วยการใช้มาตรการภาษีศุลกากรที่ออกแบบมาเพื่อสร้างแรงกดดันให้ธนาคารกลางต่างประเทศต้องผ่อนคลายนโยบายการเงินและลดอัตราดอกเบี้ย ในขณะที่พยายามรักษาให้ราคาสินค้านำเข้าของสหรัฐฯ ยังอยู่ในระดับที่จับจ่ายได้ ตามความเห็นของนักวิเคราะห์ มาตรการภาษีเหล่านี้เป็นเพียงยุทธวิธีเพื่อบังคับให้เกิดการเจรจา

"และนี่คือขั้นตอนที่สอง: การเจรจาระดับโลกที่มีความสำคัญ เป็นการเจรจาทวิภาคีเชิงโครงสร้างครั้งใหญ่ ที่จะดำเนินไปในลำดับขั้นตอนที่เกือบจะเป็นเรขาคณิต" บอนเนกล่าวยืนยัน

บทสรุป: สัญญาณวิกฤตหรือยุทธศาสตร์การเงิน?

ในขณะที่ตลาดการเงินทั่วโลกจับตามองสถานการณ์การร่วงลงของดอลลาร์และการพุ่งขึ้นของราคาทองคำอย่างใกล้ชิด คำถามสำคัญยังคงอยู่ว่าปรากฏการณ์นี้เป็นสัญญาณของวิกฤตเศรษฐกิจที่กำลังจะเกิดขึ้นในสหรัฐฯ หรือเป็นเพียงส่วนหนึ่งของยุทธศาสตร์ทางการเงินของรัฐบาลทรัมป์

ไม่ว่าจะเป็นกรณีใด การเปลี่ยนแปลงที่กำลังเกิดขึ้นในระบบการเงินโลกอาจนำไปสู่การปรับเปลี่ยนดุลอำนาจทางเศรษฐกิจระหว่างประเทศครั้งสำคัญ โดยมีผลกระทบที่ยาวนานต่อเศรษฐกิจโลกและสถานะของดอลลาร์สหรัฐในฐานะสกุลเงินหลักของโลก

---

IMCT NEWS

ที่มา https://sputnikglobe.com/20250422/is-the-dollars-plunge-a-sign-of-the-us-economys-collapse-1121913013.html?rcmd_alg=collaboration2

-----------------------------------------
ทรัมป์ฉีกกฎการเงินโลก ดอลลาร์และพันธบัตรสั่นคลอน นักลงทุนหนีตลาดสหรัฐฯ

23-4-2025

   เพียงสองเดือนหลังจากโดนัลด์ ทรัมป์เข้ารับตำแหน่งประธานาธิบดีสมัยที่สอง เสาหลักทางการเงินของสหรัฐอเมริกาที่ถูกสร้างขึ้นมาเกือบศตวรรษกำลังสั่นคลอนอย่างที่ไม่เคยเป็นมาก่อน การโจมตีธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) อย่างต่อเนื่องของทรัมป์ รวมถึงการขู่อย่างชัดเจนที่สุดว่าจะปลดประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ ซ้ำเติมแรงสั่นสะเทือนจากการประกาศสงครามการค้าของเขากับเกือบทุกประเทศ สถานการณ์นี้บังคับให้นักลงทุนต้องประเมินสินทรัพย์ที่เป็นเสาหลักของอำนาจทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ใหม่ทั้งหมด เงินดอลลาร์และพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ซึ่งเคยเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยในยามวิกฤต กลับดูไม่น่าดึงดูดใจอีกต่อไป

    ไม่นานมานี้ นักลงทุนคาดหวังว่าจะเกิดปรากฏการณ์ "ทรัมป์เทรด" ที่จะเสริมความพิเศษเหนือใครของสหรัฐฯ แต่ปัจจุบันสถานการณ์กลับกลายเป็น "การขายอเมริกา" แทน

   "โครงสร้างอำนาจทางภูมิรัฐศาสตร์กำลังถูกจัดระเบียบใหม่ต่อหน้าต่อตาเรา" เยนส์ ไวด์มันน์ ประธาน Commerzbank AG และอดีตผู้อำนวยการธนาคารกลางเยอรมนี กล่าวกับผู้ฟังในลอนดอนเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว "อภิสิทธิ์เหนือปกติของสหรัฐฯ" เขากล่าว โดยใช้วลีที่เกิดขึ้นในยุโรปเมื่อกว่าครึ่งศตวรรษมาแล้วเพื่ออธิบายการครอบงำของดอลลาร์ "อาจไม่ได้เป็นสิ่งที่แน่นอนตายตัวอีกต่อไป"

   สถานการณ์ยิ่งทวีความรุนแรงขึ้นเมื่อทรัมป์เพิ่มการโจมตีเฟด เรียกร้องให้ลดอัตราดอกเบี้ยทันที นักกฎหมายสงสัยว่าทรัมป์มีอำนาจปลดพาวเวลล์หรือไม่ แต่ความเสียหายต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุนในความเป็นอิสระของธนาคารกลาง ซึ่งเป็นรากฐานสำคัญของความน่าดึงดูดใจในตลาดสหรัฐฯ ร่วมกับความเชื่อมั่นในหลักนิติธรรม อาจเกิดขึ้นแล้ว

  "แม้ว่าเรายังคงมองว่าการปลดประธานเฟดเป็นเหตุการณ์ที่มีความเป็นไปได้ต่ำ แต่ความเป็นไปได้ที่เฟดจะมีความเป็นอิสระลดลงได้สร้างความเสี่ยงต่อดอลลาร์ที่มากเกินกว่าจะมองข้าม" นักยุทธศาสตร์ของ Barclays เขียนในบันทึกเมื่อวันจันทร์ขณะที่ปรับลดการคาดการณ์มูลค่าดอลลาร์ลง

  แม้ว่าสหรัฐฯ อาจใหญ่เกินกว่าที่จะล้มครืนได้อย่างรวดเร็ว แต่ความวุ่นวายในเดือนนี้ไม่อาจถูกมองเป็นเพียงผลข้างเคียงที่ไม่ได้ตั้งใจ จริงอยู่ที่ทรัมป์ยอมถอยในเรื่องภาษีบางส่วนเพื่อตอบสนองต่อความผันผวนของตลาด แต่รัฐบาลของเขาต้องการการเปลี่ยนแปลงอย่างรุนแรงในทุกด้านอย่างชัดเจน โดยให้เหตุผลว่าประเทศอื่นๆ ได้เอาเปรียบสกุลเงิน ผู้บริโภค และกองทัพของสหรัฐฯ มานานแล้ว

  สหรัฐฯ พึ่งพาความน่าดึงดูดใจของเศรษฐกิจที่ขับเคลื่อนโดยผู้บริโภคและเงินดอลลาร์สหรัฐมาเป็นเวลานานในฐานะรากฐานของการเงินและการค้าโลก และได้รับสิ่งที่หลายคนมองว่าเป็นประโยชน์ ทรัมป์และทีมของเขากลับมุ่งเน้นไปที่ต้นทุนที่พวกเขามองว่าเสียเปรียบ ทั้งการสูญเสียงาน ฐานการผลิต และหนี้สินมหาศาลที่เกิดขึ้นกับส่วนอื่นๆ ของโลก

   สหรัฐฯ พึ่งพาเงินทุนไหลเข้าเพื่อชดเชยการขาดดุลการคลังและการค้า แทนที่เงินจะไหลเข้าประเทศ กลับมีเงินไหลออกทันทีหลังจากวันที่ 2 เมษายน เมื่อประธานาธิบดีเดินเข้าไปในสวนกุหลาบของทำเนียบขาวพร้อมถือแผนภูมิที่แสดงการขึ้นภาษีศุลกากรที่เขาวางแผนจะเรียกเก็บจากเกือบทุกประเทศ ตั้งแต่เพื่อนบ้านที่เป็นมิตรไปจนถึงคู่แข่งมหาอำนาจอย่างจีน

  ชาวต่างชาติถือครองหุ้นสหรัฐฯ มูลค่า 19 ล้านล้านดอลลาร์ พันธบัตรรัฐบาลมูลค่า 7 ล้านล้านดอลลาร์ และพันธบัตรบริษัทสหรัฐฯ มูลค่า 5 ล้านล้านดอลลาร์ คิดเป็นประมาณ 20-30% ของตลาดรวม ตามข้อมูลของทอร์สเตน สล็อค จาก Apollo Management การถอนการถือครองเหล่านี้อาจก่อให้เกิดความเสียหายอย่างมาก

   "ลองนึกถึงความเสียหายต่อชื่อเสียงของอเมริกาจากการเปลี่ยนแปลงอย่างฉับพลันไปสู่นโยบายกีดกันทางการค้าอย่างรุนแรง" เดวิด เคลลี่ หัวหน้านักยุทธศาสตร์ระดับโลกของ JPMorgan Asset Management ในนิวยอร์กกล่าว การสูญเสียความเชื่อมั่นในนโยบายของอเมริกาที่เกิดขึ้น "ทำให้ราคาที่ผู้คนยินดีจ่ายสำหรับสินทรัพย์สหรัฐฯ ลดลง"

   ในประเทศ ภาษีศุลกากรของทรัมป์ทำให้ผู้บริโภคและธุรกิจเข้าสู่ภาวะซบเซา ส่งผลให้ราคาหุ้นของบริษัทที่มีแนวโน้มเผชิญอุปสงค์ที่อ่อนแอลง ปัจจัยการผลิตที่มีราคาแพงขึ้น และการตอบโต้จากต่างประเทศปรับตัวลดลง ดัชนี S&P 500 ร่วงลงเกือบ 10% นับตั้งแต่วันที่ 2 เมษายน ทำให้มูลค่าตลาดลดลงประมาณ 4.8 ล้านล้านดอลลาร์

   ดัชนีวัดค่าเงินดอลลาร์สหรัฐของ Bloomberg ลดลงมากกว่า 7% ในปีนี้ ซึ่งเป็นการเริ่มต้นปีที่แย่ที่สุดนับตั้งแต่เปิดตัวดัชนีในปี 2005 อย่างไรก็ตาม สิ่งที่น่าตกใจที่สุดคือการตกต่ำของพันธบัตรรัฐบาล ซึ่งโดยปกติแล้วจะมีผลการดำเนินงานที่ดีเมื่อตลาดอื่นๆ ปั่นป่วน

   เดือนนี้เห็นการพุ่งขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีรายสัปดาห์ที่สูงที่สุดในรอบกว่าสองทศวรรษ ซึ่งเป็นเกณฑ์อ้างอิงสำหรับอัตราดอกเบี้ยทุกอย่างตั้งแต่สินเชื่อที่อยู่อาศัยไปจนถึงการกู้ยืมของบริษัท อัตราผลตอบแทนลดลงจากจุดสูงสุดที่เกือบ 4.6% หลังจากทรัมป์ถอนแผนภาษีบางส่วน โดยมีรายงานว่าเนื่องจากกังวลเกี่ยวกับการร่วงของตลาดพันธบัตร แต่อัตราเหล่านี้ก็เพิ่มขึ้นอีกครั้งนับตั้งแต่การโจมตีเฟดของเขาทวีความรุนแรง

  การที่ดอลลาร์อ่อนค่าลงและอัตราผลตอบแทนเพิ่มขึ้นสร้างความประหลาดใจแก่นักลงทุนหลายราย เนื่องจากโดยปกติสกุลเงินและต้นทุนการกู้ยืมมักเคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกัน แต่ในขณะนี้ความสัมพันธ์ดังกล่าวอ่อนแอที่สุดในรอบประมาณสามปี ซึ่งบ่งชี้ถึงการหลีกเลี่ยงสินทรัพย์สหรัฐฯ โดยรวม และความไม่เชื่อมั่นในการป้องกันความเสี่ยงแบบดั้งเดิม

    " สิ่งที่น่าประหลาดใจที่สุดคือพันธบัตรรัฐบาลและดอลลาร์ไม่ได้แสดงบทบาทเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยอย่างที่เราเคยเห็นมาก่อน" เทรซี่ แมนซี นักยุทธศาสตร์การลงทุนอาวุโสจาก Raymond James & Associates Inc. กล่าว "ชัดเจนว่าตลาดโดยรวมไม่ได้รับข่าวการขึ้นภาษีเป็นอย่างดี"

   ยิ่งไปกว่านั้น แม้ว่าความเชื่อมั่นของโลกการเงินที่มีต่อสหรัฐฯ จะสั่นคลอนเพียงใด แต่ยังขาดทางเลือกทันทีที่เหมาะสม

   สินทรัพย์ของยุโรปอาจดูน่าดึงดูดใจขึ้นบ้าง แต่ไม่มีอะไรเทียบได้กับความลึกและสภาพคล่องของตลาดพันธบัตรรัฐบาลที่มีมูลค่าเกือบ 29 ล้านล้านดอลลาร์ ดอลลาร์มีส่วนเกี่ยวข้องกับการซื้อขายแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศประมาณ 90% และคิดเป็นเกือบ 60% ของเงินสำรองของธนาคารกลางทั่วโลก ไม่มีคู่แข่งที่จะมาแทนที่ได้: ยูโรยังขาดความลึกของตราสารหนี้ที่จำเป็นสำหรับสินทรัพย์สำรอง และอาจยังขาดความผูกพันทางการเมืองระหว่างสมาชิก 20 ประเทศ ส่วนเงินหยวนของจีนยังถูกควบคุมโดยรัฐบาล

   ด้วยเหตุผลเหล่านี้ การเปลี่ยนแปลงไปจากดอลลาร์ "อาจถึงขีดจำกัดในไม่ช้า" ตามคำกล่าวของเอสวาร์ พราสาด ศาสตราจารย์แห่งมหาวิทยาลัยคอร์เนลล์และผู้เขียนหนังสือ "The Dollar Trap" (กับดักดอลลาร์) ในปี 2014

   "การสร้างสถาบันและความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่างชาติใหม่จะเป็นกระบวนการที่ยาวนานและยากลำบาก หากและเมื่อใดที่มันเริ่มขึ้น" เขากล่าว "แต่สหรัฐฯ ยังคงมีความได้เปรียบที่ไม่มีคู่แข่งจริงจังในตลาดการเงินและสกุลเงิน"

   เจ้าหน้าที่สหรัฐฯ กำลังบอกให้ทุกคนอดทนรอดูผลกระทบเต็มรูปแบบของวาระทางเศรษฐกิจของทรัมป์ "ต้องดูนโยบายทั้งหมด" สก็อตต์ เบสเซนท์ รัฐมนตรีกระทรวงการคลังกล่าวทางสถานีบลูมเบิร์กทีวี โดยชี้แจงว่าการลดภาษีและการลดกฎระเบียบกำลังจะมาถึง

   ทรัมป์ยึดถือแนวคิดประชานิยมทางเศรษฐกิจและแนวทาง "อเมริกาต้องมาก่อน" มาตลอดทศวรรษ รวมถึงในช่วงดำรงตำแหน่งประธานาธิบดีสมัยแรก อย่างไรก็ตาม การลดบทบาทผู้นำระดับโลกของสหรัฐฯ อย่างชัดเจนในช่วงต้นของการดำรงตำแหน่งสมัยที่สองในทำเนียบขาว ถือเป็นเรื่องที่น่าตกใจ และสถานการณ์ได้เปลี่ยนไปจากสมัยแรกของเขา

    ภายใต้ประธานาธิบดีหลายคนที่ผ่านมา สหรัฐฯ พยายามใช้ประโยชน์จากอิทธิพลในระบบการเงินโลก ซึ่งถึงจุดสูงสุดในสมัยรัฐบาลไบเดนด้วยการคว่ำบาตรทางเศรษฐกิจต่อรัสเซียหลังจากบุกยูเครนในปี 2022 พันธมิตรอเมริกันหลายประเทศเข้าร่วมด้วย แต่การรณรงค์ของพวกเขาไม่ สามารถหยุดยั้งการรุกคืบทางทหารของรัสเซียได้

   ขณะนี้ ทรัมป์กำลังเปลี่ยนทิศทางในความขัดแย้งนั้น โดยแสวงหาข้อตกลงสันติภาพที่เอื้อต่อรัสเซีย และสร้างความแตกแยกอย่างรุนแรงกับประเทศยุโรปที่ยังต้องการสนับสนุนยูเครนทั้งทางการเงินและการทหาร การที่มีสงครามการค้าเกิดขึ้นในเวลาเดียวกันยิ่งทำให้วิกฤตความมั่นคงข้ามแอตแลนติกที่กำลังดำเนินอยู่รุนแรงขึ้น

   รัฐบาลทรัมป์ต้องการให้พันธมิตรจ่ายเงินสำหรับการคุ้มครองด้านความมั่นคงที่สหรัฐฯ จัดหาให้ และบ่งชี้ว่าการเข้าถึงดอลลาร์และพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ โดยเสรีไม่ควรถูกมองว่าเป็นเรื่องที่แน่นอน สหรัฐฯ ได้นำประเทศอื่นเข้ามาอยู่ภายใต้ร่มความมั่นคงของตนและออกสินทรัพย์สำรองที่อำนวยความสะดวกด้านการค้าและการเงินสำหรับทุกคน ตามที่สตีเฟน มิรัน นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสประจำทำเนียบขาวอธิบายในโพสต์เมื่อเดือนนี้

   "เพื่อให้ยังคงจัดหาสินค้าสาธารณะระดับโลกทั้งสองประเภทนี้ได้ จำเป็นต้องมีการแบ่งปันภาระที่ดีขึ้นในระดับโลก" เขาเขียน "หากประเทศอื่นๆ ต้องการได้รับประโยชน์จากร่มทางภูมิรัฐศาสตร์และการเงินของสหรัฐฯ พวกเขาก็ต้องแบกรับภาระและจ่ายส่วนแบ่งที่เป็นธรรมของตน"

   ในเอเชียเช่นกัน หลายประเทศถูกผูกติดอยู่กับระบบความมั่นคงที่นำโดยสหรัฐฯ และยังวิตกกังวลเกี่ยวกับการตกอยู่ในเส้นไฟของความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ-จีน เนื่องจากทั้งสองเป็นคู่ค้าสำคัญ

   นายกรัฐมนตรีลอว์เรนซ์ หว่อง ของสิงคโปร์ประกาศหลังการประกาศขึ้นภาษีของทรัมป์ว่า ยุคของโลกาภิวัตน์ที่อิงตามกฎเกณฑ์และการค้าเสรีได้สิ้นสุดลงแล้ว "เรากำลังเข้าสู่ยุคใหม่ – ยุคที่มีความเผด็จการ กีดกันทางการค้า และอันตรายมากขึ้น" เขากล่าว

   ที่ปรึกษาของทรัมป์แนะนำว่าสหรัฐฯ สามารถแก้ไขความขัดแย้งทางการค้ากับพันธมิตรก่อน – และใช้โอกาสในการยกเว้นภาษีสำหรับประเทศเหล่านั้นเป็นแรงผลักดันในการสร้างแนวร่วมต่อต้านจีน แต่มีสัญญาณทั้งในยุโรปและเอเชียว่ารัฐบาลหลายแห่งกลับมีความสนใจในการติดต่อกับปักกิ่งอีกครั้ง แทนที่จะร่วมมือกันต่อต้านจีนภายใต้การนำของทรัมป์

   มีความสนใจเพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการถือครองหนี้สาธารณะของสหรัฐฯ โดยต่างชาติ และว่าจะสามารถนำมาใช้เป็นอาวุธในสงครามการค้าได้หรือไม่ บางคนคาดการณ์โดยไม่มีหลักฐานชัดเจนว่า การลดลงของพันธบัตรสหรัฐฯ ล่าสุดส่วนหนึ่งเกิดจากจีนและญี่ปุ่นลดการถือครองจำนวนมหาศาลของตนลง แม้ว่าข้อมูลยังไม่มีและจะยังคลุมเครือเมื่อเผยแพร่ออกมา

   ทั้งหมดนี้เกิดขึ้นในช่วงที่สหรัฐฯ มีหนี้สินมหาศาล หนี้สาธารณะของประเทศที่ถือครองโดยประชาชนมีมูลค่าประมาณ 29 ล้านล้านดอลลาร์ โดยสำนักงานงบประมาณของรัฐสภาคาดการณ์การขาดดุลงบประมาณที่ 1.9 ล้านล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณ 2025 และสถานะการลงทุนระหว่างประเทศสุทธิ ซึ่งเป็นภาพรวมของภาระผูกพันทางการเงินของสหรัฐฯ ต่อประเทศอื่นๆ มีมูลค่าประมาณ 26 ล้านล้านดอลลาร์

  ตัวเลขหนี้สินเหล่านี้บ่งชี้ว่าสหรัฐฯ อาจต้องพึ่งพาสินเชื่อของโลกมากพอๆ กับที่โลกต้องการสิ่งที่สหรัฐฯ มีให้ การต่อสู้ที่กำลังจะเกิดขึ้นระหว่างสมาชิกรัฐสภาเกี่ยวกับการลดภาษีและการเพิ่มเพดานหนี้ของประเทศอาจสร้างความกระวนกระวายให้นักลงทุนมากขึ้นไปอีก

  เมื่อความรู้สึกของนักลงทุนเปลี่ยนไป การขาดดุลคู่แฝดทั้งด้านงบประมาณและบัญชีภายนอกของสหรัฐฯ หมายความว่า "นโยบายต่างประเทศจะมีอิทธิพลต่อตลาดการเงินของสหรัฐฯ" ตามความเห็นของ จอร์จ ซาราเวลอส หัวหน้าฝ่ายยุทธศาสตร์อัตราแลกเปลี่ยนระดับโลกของ Deutsche Bank

   ในสภาพแวดล้อมใหม่นี้ แม้แต่เหตุการณ์เช่นการขู่ของทรัมป์ที่จะผนวกกรีนแลนด์ ซึ่งห่างไกลจากประเด็นที่นักวิเคราะห์ตลาดมักให้ความสำคัญ ก็มีศักยภาพที่จะสร้างความเสียหายได้

---

IMCT NEWS : Illustration: Christian Blaza

ที่มาhttps://www.bloomberg.com/news/features/2025-04-17/nomos-glashutte-grand-seiko-tudor-non-billionaires-holy-trinity-of-watches