ตลาดโลหะมีค่ากำลังตึงตัว
36 0C
Thailand
Thailand
ตลาดโลหะมีค่ากำลังตึงตัว
10-2-2025
Physical Precious Metals Markets Tightening
Bill Holter
1:10....Patrick....
มีการพูดกันถึงเรื่องการเคลื่อนย้ายทองคำจากลอนดอนไปนิวยอร์ค ว่าเกี่ยวกับเรื่องของภาษีนำเข้าที่ทรัมพ์ประกาศว่าจะขึ้นอีก คุณคิดว่ายังไง?
Bill......
ผมคิดว่านั่นเป็นการเตรียมการของสหรัฐเอง สำหรับอะไรที่กำลังจะมา ....ที่จริงแล้วผมไม่รู้ว่าลอนดอนส่งไปเท่าไหร่แน่ มีข่าวว่า 400 ตัน แต่ที่แน่ ๆ คงไม่ใช่ทั้งหมด 5,000 กว่าตันที่ลอนดอนมีอยู่ ....ถ้าจะถามว่าทำไมต้องใช้เวลามาก ที่จริงถ้าจะขนส่งโดยเครื่องคาร์โก 747 จะได้เที่ยวละ 95 ตัน ก็น่าจะเป็น 4-5 เที่ยวบิน คงต้องเป็น 2 สัปดาห์น่ะแหละ เพราะยังต้องมีเรื่องความปลอดภัยอีกด้วย
เมื่อครั้งเยอรมันเรียกคืนทองคำเมื่อปี 2013-14 ก็ยังใช้เวลาถึง 3 ปีเลย สิ่งที่เยอรมันได้คืนไปก็ไม่ใช่ทองคำที่เคยฝากไว้
หมายเลขซีเรียลก็ไม่ใช่
ขนาดก็ไม่ใช่
นั่นแสดงว่ามีการนำทองคำที่ฝากไว้ออกไปให้จำนองหรือขายแล้วในตลาด (re-hypothecate...ตาสา) ...คำถามคือ ทำไม? ...ก็เพราะมันถูกขายขาดไปแล้วน่ะซี
Patrick.....
นั่นหมายถึงว่า ตอนนี้จำนวนทองคำจะต้องตึงตัวอย่างมากในตลาดใช่มั้ย?
Bill....
ใช่ มันเป็นอย่างนั้นมานานแล้ว ที่ส่งจากลอนดอนให้ Comex 400 ตันนี่ไม่ใช่น้อยนะ อาจจะเท่ากับที่ Comex ต้องส่งมอบในหนึ่งปีเลย ....ที่จริงผมมองว่าดีมานด์ของคนทั่วไปในสหรัฐ คงจะเป็นซิลเวอร์มากกว่าทองคำนะ และสักวันหนึ่งที่ซิลเวอร์มีปัญหาเรื่องการส่งมอบเมื่อไหร่ นั่นจะจุดชนวนให้ทองคำเปลี่ยนราคาอีกครั้งเลย
ผมมองวาการส่งมอบทองคำในเดือนกุมภาพันธ์นี้ของ Comex คงไม่มีปัญหา แต่กับซิลเวอร์นี่สิ.... และเราก็ต้องรู้ด้วยว่า ตลาดซิลเวอร์มันผันผวนมากกว่าตลาดทองคำนะ
9:45.....Patrick......
ทำไมราคาทองคำถึงทำ all-time-high หลายครั้งนักในปี 2024 แทบจะเป้นทุก 1-2 สัปดาห์เลย ...คุณคิดว่าไง?
Bill.....
ผมว่ามันเป็นธรรมดาเพราะดีมานด์นั่นแหละ จะเห็นว่าซัพพลายด้านการผลิตทั้งทองคำและซิลเวอร์ มันเป็น flatline มาตลอด ....ปริมาณไม่มีเพิ่มมาเลยในขณะที่ดีมานด์มีเพื่มต่อเนื่อง ถ้ามองย้อนไปในเดือน ตค. พย. ปี 2023 ตอนที่สหรัฐยึดเอารีเสิร์ฟมูลค่า $3 แสนล้านของรัสเซีย ...แค่วันเดียวราคาทองคำก็เพิ่มสูงทันที เพราะกองทุน Sovereign ของทุกชาติต่างก็เปลี่ยนไปถือทองคำกันเพื่อหนีออกจากระบบ เป็นการดันดีมานด์ทองคำครั้งใหญ่
13:34....Patrick....
พวกธนาคารกลางที่พากันซื้อทองคำ ดูเหมือนจะเป็นปีละกว่า 1,000 ตันมาสามปีติดต่อกัน แค่ไตรมาสสุดท้ายของปีก่อนก็ 330 ตันแล้ว คุณคิดว่ายังจะเป็นต่อไปอีกหรือเปล่า?
Bill.....
แน่นอน พวกเขาไม่มีทางเลือกอื่น สหรัฐเป็นเจ้ามือแชร์ลูกโซ่ใหญ่ที่กำลังจะเจ๊ง แล้วพวกเขาจะถือดอลลาร์ไปทำไม ....ถามว่าแล้วทำไมไม่เป็นซิลเวอร์ ก็ถ้าจะซื้อซิลเวอร์สัก $10,000 ล้าน แล้วจะมีซิลเวอร์ให้หรือ? ก็คงต้องเป็นทองคำที่มีสภาพคล่อง จะดีกว่า
15:00....Patrick.....
เรื่องการขึ้นภาษี 100% กับกลุ่ม BRICS คุณคิดยังไง?
Bill.....
ถ้าจะเปรียบกับเมื่อยุค 1930s ตอนที่มีกฎหมาย Smoot-Hawley Tariff Act ....ตอนนั้นเศรษฐกิจของปี 1929 กับตอนนี้ก็คล้ายกัน แต่การขึ้นภาษีเป็นการทำให้เศรษฐกิจ real economy ช้าลงไป นั่นจะทำให้เงินฝืดเข้าไปอีกในขณะที่หนี้ของคนทั่วไปยังอยู่ ดอกเบี้ยก็สูงมาสองสามปีแล้ว หนี้ที่กำลังครบกำหนดก็หมดโอกาส refinance หรือไม่ก็ต้อง rollover ต่อด้วยอัตราดอกเบี้ยใหม่
25:19.....Patrick.....
คุณคิดว่า Fed สามารถควบคุมเงินเฟ้อไว้ได้หรือยัง?
Bill......
ตอนนี้คนทั่ว ๆ ไปก็คงจะได้เห็นกันแล้วว่า อะไรที่เราจำเป็นต้องมี มันแพงขึ้น แต่อะไรที่เราเป็นเจ้าของอยู่มันถูกมาก (inflation of the things we need, and deflation of the things we own)
ทรัพย์สินอย่างเช่น เรียลเอสเตทเชิงพาณิชย์ ถ้าคุณเป็นเจ้าของ จะเห็นว่าราคาของมันร่วงไป 50% - 70% จากเมื่อ 4-5 ปีก่อน ....ส่วนอาหารหรือพลังงานที่คุณจำเป็นต้องใช้มันสูงขึ้นหลายสิบเปอร์เซนต์
วันหนึ่งเราจะได้เห็นตลาดหุ้นร่วงลงทั้งกระดานได้ถึง 20% ภายในเดือนเดียว และตลาดอนุพันธ์ก็จะตามมาถล่มซ้ำให้อีก
แถมตอนนี้ก็กำลังจะมีไพ่ wild card อีกใบเข้ามาเล่นด้วย คือ ภาษีนำเข้า ซึ่งนั่นจะทำให้สิ่งที่เราจำเป็นต้องมีต้องใช้ ...ขาดแคลนหนักไปอีก
27:55......Patrick.....
ทำไมตอนหลังนี้เราไม่ค่อยได้ยินเรื่องของ black swans กันอีกเลย
Bill.....
เมื่อ 10 กว่าปีก่อน ตอนที่เราเริ่มคิดได้ว่าเศรษฐกิจจะต้องมีปัญหาแน่ ๆ เราเห็นว่าถ้ามีอะไรมากระทบที่เรียกว่า black swan ก็จะต้องเป็นหงษ์ตัวใหญ่มาก ....แต่พอมาทุกวันนี้ เราถูกระดมยิงด้วยข่าวร้าย ๆ อยู่ทุก ๆ วัน จนแทบจะต้องลิสต์รายการ black swans กันเลย ....ทุกคนก็คงเบื่อที่จะพูดถึงกันมากกว่า
ที่มา
