แฟรงค์ โฮล์มส์ ' ชี้ทองคำทะลุ 6,000 ดอลลาร์ในสมัยทรัมป์ ขณะดอลลาร์ปรับโครงสร้างและ BRICS เร่งซื้อทองคำ

27-4-2025

   Kitco News รายงานว่า ราคาทองคำอาจพุ่งแตะ 6,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ภายในสิ้นสุดวาระการดำรงตำแหน่งของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ตามความเห็นของแฟรงค์ โฮล์มส์ ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ U.S. Global Investors และประธานบริหารของ Hive Digital Technologies โฮล์มส์ให้สัมภาษณ์กับ Kitco News ว่าการปรับตัวขึ้นอย่างแรงของทองคำมีปัจจัยขับเคลื่อนจากการปรับโครงสร้างระบบการเงินโลกครั้งใหญ่ การลดการพึ่งพาเงินดอลลาร์ และการเร่งสะสมทองคำของประเทศต่างๆ โดยเฉพาะจีน

  "ผมคิดว่าเป้าหมายราคาทองคำจะอยู่ที่ 6,000 ดอลลาร์ในช่วงที่ประธานาธิบดีทรัมป์ดำรงตำแหน่ง" โฮล์มส์กล่าว "หากภาษีนำเข้าเพิ่มขึ้น 25% ก็จะส่งผลให้ดอลลาร์ต้องอ่อนค่าลง 25%

   ทองคำรักษาระดับราคาอยู่ที่ประมาณ 3,300 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในวันศุกร์ หลังจากแตะจุดสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 3,509 ดอลลาร์เมื่อต้นสัปดาห์นี้ ก่อนที่จะปรับตัวลดลงอย่างรวดเร็วถึง 200 ดอลลาร์ เจพีมอร์แกนคาดการณ์ว่าทองคำจะแตะระดับ 4,000 ดอลลาร์ภายใน 12 เดือน อย่างไรก็ตาม โฮล์มส์มองว่ามีโอกาสปรับตัวสูงขึ้นไปอีกหากธนาคารกลางทั่วโลกยังคงเดินหน้าสะสมทองคำอย่างต่อเนื่อง

บทบาทของจีนในการผลักดันราคาทองคำ

ธนาคารประชาชนจีน (PBoC) ได้ก้าวขึ้นเป็นผู้ซื้อทองคำรายใหญ่ที่สุดติดต่อกันเป็นเดือนที่ห้า ในไตรมาสแรกของปี 2568 เพียงไตรมาสเดียว จีนเพิ่มทองคำสำรองมากกว่า 27 ตัน ทำให้การถือครองอย่างเป็นทางการอยู่ที่กว่า 2,300 ตัน ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในประวัติศาสตร์สมัยใหม่ของประเทศ การประมาณการอย่างไม่เป็นทางการระบุว่าตัวเลขที่แท้จริงอาจสูงกว่านี้มากเมื่อนับรวมการถือครองของหน่วยงานที่เชื่อมโยงกับรัฐ เช่น SAFE และการถือครองของธนาคารพาณิชย์

โฮล์มส์อธิบายว่าการสะสมทองคำนี้เป็นส่วนหนึ่งของยุทธศาสตร์ที่กว้างขึ้นของจีนเพื่อลดการพึ่งพาเงินดอลลาร์สหรัฐ และเสริมสร้างความน่าเชื่อถือของเงินหยวนในฐานะสกุลเงินการค้าระหว่างประเทศ "สี จิ้นผิง ได้เพิ่มงบประมาณทางทหารอย่างมีนัยสำคัญ... เขายังมีเรือตัดน้ำแข็งและกำลังสร้างเรือตัดน้ำแข็งนิวเคลียร์ เพราะเขาเชื่อว่าทะเลอาร์กติกเป็นของเขา" โฮล์มส์เตือน พร้อมเชื่อมโยงความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์กับการเสื่อมถอยเชิงโครงสร้างของเงินดอลลาร์

การปรับโครงสร้างเริ่มต้นแล้ว

ธนาคารกลางสหรัฐกำลังเผชิญแรงกดดันทางการเมืองที่เพิ่มขึ้นให้ลดอัตราดอกเบี้ยท่ามกลางความตึงเครียดด้านการค้าที่ทวีความรุนแรง ในขณะที่กองทุนการเงินระหว่างประเทศได้ปรับลดการคาดการณ์การเติบโตของ GDP สหรัฐฯ เหลือเพียง 1.2% สำหรับปี 2025 สก็อตต์ เบสเซนต์ รัฐมนตรีคลังสหรัฐฯ วิจารณ์กองทุนการเงินระหว่างประเทศและธนาคารโลกในสัปดาห์นี้ว่าให้ความสำคัญกับนโยบายทางสังคมมากกว่าการรักษาเสถียรภาพทางเศรษฐกิจ และเรียกร้องให้มีการ "ปรับโครงสร้าง" ระบบการเงินโลก

โฮล์มส์เชื่อว่าการเปลี่ยนแปลงนโยบายครั้งนี้จะยิ่งทำให้ดอลลาร์อ่อนค่าลง "มันเป็นปุ่มปรับโครงสร้างที่กำลังถูกกดอยู่" เขากล่าว "และยังเป็นสงครามกับผู้นำจีนอีกด้วย" โฮล์มส์อธิบายว่าในขณะที่กลุ่ม BRICS ผลักดันให้ลดการพึ่งพาเงินดอลลาร์ "สิ่งที่เกิดขึ้นจริงๆ คือปริมาณการซื้อขายดอลลาร์เพิ่มขึ้น และเงินยูโรอ่อนค่าลง" แต่แนวโน้มในการปรับสมดุลทางการเงินกำลังดำเนินอยู่

"ผมคิดว่าดอลลาร์จะเคลื่อนไหวในทิศทางขาลง" โฮล์มส์กล่าวเสริม "เมื่อคุณเผชิญกับอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงติดลบ คุณก็จะเห็นการพิมพ์เงิน... ซึ่งจะกระตุ้นให้เกิดการลดค่าเงิน และทองคำในฐานะสินทรัพย์ประเภทหนึ่งก็จะกลับมาฟื้นตัวอย่างฉับพลัน"

หุ้นทองคำยังตามหลังราคาทองคำ

แม้ว่าราคาทองคำแท่งจะพุ่งสูงขึ้น โฮล์มส์ระบุว่านักลงทุนส่วนใหญ่ยังไม่ให้ความสนใจกับหุ้นทองคำ "หุ้นทองคำมีศักยภาพการเติบโตอีกมาก" เขากล่าว "พวกมันเคยลดลงเหลือเพียง 1% [ของพอร์ตโฟลิโอ ETF] ตอนนี้กำลังปีนกลับขึ้นมาและมุ่งสู่ระดับ 2%"

Newmont Corp. บริษัทเหมืองทองที่ใหญ่ที่สุดในโลก รายงานในสัปดาห์นี้ว่ามีต้นทุนการดำเนินงานทั้งหมด (all-in sustaining costs) รายไตรมาสสูงที่สุดในรอบเกือบทศวรรษที่ 1,651 ดอลลาร์ต่อออนซ์ แต่ก็ยังทำกำไรเกินคาดการณ์เนื่องจากราคาทองคำที่พุ่งสูงขึ้น โฮล์มส์มองว่านี่เป็นจุดเปลี่ยน "หุ้นทองคำกำลังสร้างกระแสเงินสดอิสระมหาศาล... พวกเขาไม่ได้ซื้อบริษัทเหมืองทองขนาดเล็ก แต่กลับซื้อหุ้นของตัวเองคืน และเพิ่มเงินปันผล"

โฮล์มส์ ผู้บุกเบิกโมเดลค่าลิขสิทธิ์ (royalty model) ที่ Franco-Nevada กล่าวว่า หากทองคำราคา 3,500 ดอลลาร์มีอยู่ในยุคแรกๆ เศรษฐกิจแบบสตรีมมิ่ง (streaming economics) คงเติบโตอย่างก้าวกระโดด "มันจะเป็นการเติบโตแบบทวีคูณ" เขากล่าว "หากเราเริ่มมีรายได้หนึ่งล้านดอลลาร์ต่อวัน บริษัทเหมืองทองขนาดเล็กและขนาดกลางทั้งหมดก็จะเติบโตอย่างรวดเร็ว"

บิทคอยน์เติบโตควบคู่ทองคำ

โฮล์มส์ยังมองว่าบิทคอยน์จะเติบโตควบคู่ไปกับทองคำ โดยได้แรงหนุนจากการยอมรับในกลุ่มคนรุ่นใหม่และเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าลง ปัจจุบันบิทคอยน์มีการซื้อขายใกล้ระดับ 93,000 ดอลลาร์ และโฮล์มส์คาดว่าราคาอาจพุ่งไปถึง 250,000 ดอลลาร์ได้ เมื่อกองทุน ETF เริ่มได้รับความนิยมมากขึ้น

"อเมริกาจะเป็นผู้นำในการขับเคลื่อนบิทคอยน์" เขากล่าว "การที่บิทคอยน์กลายเป็นสกุลเงินสำรองและมีการซื้อบิทคอยน์เพิ่มขึ้น หรือการที่อเมริกากลายเป็นประเทศที่มีอุตสาหกรรมขุดบิทคอยน์ที่ใหญ่ที่สุดในโลก จะช่วยพัฒนาการใช้ประโยชน์จากพลังงานไฟฟ้าส่วนเกิน และสร้างงานจำนวนมาก"

เขามองว่าทั้งทองคำและบิทคอยน์ต่างเป็นเครื่องป้องกันความเสี่ยงแบบกระจายศูนย์ที่สำคัญ "หนึ่งเป็นสิ่งที่จับต้องได้ ส่วนอีกหนึ่งเป็นแบบเสมือน" เขากล่าว "แต่ทั้งสองควรเป็นส่วนหนึ่งของพอร์ตโฟลิโอที่มีการกระจายความเสี่ยง"

------

IMCT NEWS

ที่มา https://www.kitco.com/news/article/2025-04-25/gold-price-hit-6000-under-trumps-term-dollar-resets-and-brics-accelerate