จุดเปลี่ยนภูมิทัศน์การเงิน? ทั่วโลกจับตา จากทองคำสู่ คริปโต ธนาคารกลางพิจารณา Bitcoin เป็นสินทรัพย์สำรอง

23-6-2025

   รายงานข่าวจาก Yahoo Finance ว่าทั่วโลกจับตาธนาคารกลางพิจารณา Bitcoin เป็นสินทรัพย์สำรอง เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางทั่วโลกใช้เวลาในการทำงานส่วนใหญ่ไปกับการรับมือกับความเสี่ยงที่นักลงทุนส่วนใหญ่มักมองข้าม ในปี 2024 ที่ผ่านมา พวกเขาได้เข้าซื้อทองคำทำสถิติถึง 1,045 ตัน เพื่อเป็นหลักประกันป้องกันความเสี่ยงจากภาระหนี้สาธารณะที่เพิ่มขึ้นทั่วโลกและความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรงขึ้นอย่างต่อเนื่อง

  ปัญหาเดียวกันนี้อาจเป็นแรงผลักดันให้ธนาคารกลางบางแห่งที่เริ่มมองต่างออกไป พิจารณาสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงอีกชนิดหนึ่ง นั่นคือ Bitcoin (CRYPTO: BTC)

  สิ่งที่เคยฟังดูไร้สาระเมื่อทศวรรษที่แล้ว ตอนนี้กลับตรงตามเกณฑ์สำคัญ 3 ประการที่ผู้จัดการทุนสำรองต่างพิจารณา ได้แก่ อุปทานที่จำกัดของสินทรัพย์, สภาพคล่องตลอด 24 ชั่วโมง และการป้องกัน (บางส่วน) จากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์บางประการ หากการสะสมทองคำเป็นการแสดงออกถึงการไม่ไว้วางใจในสกุลเงินทั่วไป (fiat currencies) การที่ธนาคารกลางถือ Bitcoin ไว้เพียงเล็กน้อยก็เปรียบเสมือนการไม่ไว้วางใจในระบบการเงินที่เป็นอยู่ในปัจจุบันทั้งหมด มาดูกันว่าเหตุใดพวกเขาจึงมีแนวโน้มที่จะเลือกเช่นนั้นมากกว่าที่เคย

คุณสมบัติของ Bitcoin ที่พร้อมเป็นสินทรัพย์สำรอง

  เริ่มต้นด้วยคุณสมบัติความหายากของ Bitcoin ตามโปรโตคอลของ Bitcoin จะมีจำนวนเหรียญสูงสุดเพียง 21 ล้านเหรียญเท่านั้น (ปัจจุบันมีประมาณ 19.9 ล้านเหรียญที่หมุนเวียนในระบบ) การขุด Bitcoin นั้นทำได้ยากขึ้นเรื่อยๆ เป็นประจำ เนื่องจากกลไกการลดรางวัลการขุด (halving mechanics) ดังนั้น จึงมีโอกาสน้อยมากที่จะมีเหรียญใหม่ที่เพิ่งขุดได้จำนวนมากถูกนำออกสู่ตลาด ซึ่งบ่งชี้ว่า Bitcoin มีแนวโน้มที่จะรักษาเสถียรภาพด้านราคาไว้ได้ในระยะยาว

  ในทางกลับกัน สินทรัพย์สำรองอื่นๆ เช่น ทองคำหรือเงิน ไม่จำเป็นต้องถูกจำกัดอย่างแม่นยำเท่า Bitcoin เป็นเรื่องจริงที่โลหะมีค่าไม่สามารถพิมพ์ออกมาได้เหมือนสกุลเงินทั่วไป แต่ก็สามารถค้นพบแหล่งสะสมใหม่ได้หากแรงจูงใจในการค้นหา วิธีการถลุงสามารถปรับปรุงได้ สามารถใช้วัสดุทดแทนได้ หรือดำเนินการรีไซเคิลได้ ความเป็นไปได้ทั้งหมดเหล่านี้ทำให้ยากที่จะคาดการณ์ได้อย่างมั่นใจว่าอุปทานและอุปสงค์ของโลหะเหล่านั้นจะยังคงจำกัดอยู่บ้างในระยะยาว แม้ว่าจะไม่มีเรื่องน่าประหลาดใจใหญ่ๆ เกิดขึ้นในระยะสั้นก็ตาม

  อีกปัจจัยหนึ่งคือ Bitcoin ไม่มีความเสี่ยงจากคู่สัญญา (counterparty risk) เช่นเดียวกับสินทรัพย์สำรองอื่นๆ อย่างตั๋วเงินคลังของสหรัฐฯ (U.S. Treasury bills) หรือพันธบัตรรัฐบาลอื่นๆ การถือครอง Bitcoin ไม่เกี่ยวข้องกับกระแสเงินสด และไม่มีหน่วยงานกลางในการออก ดังนั้นจึงเป็นไปไม่ได้ที่ใครก็ตามจะผิดนัดชำระกระแสเงินสดและทำให้ราคาของสินทรัพย์ตกต่ำลง และเป็นไปไม่ได้ที่ผู้ออกจะทำให้สกุลเงินของตนด้อยค่าลงเพื่อลดมูลค่าที่พวกเขาเป็นหนี้ผู้ถือ

  ในทำนองเดียวกัน เครือข่ายของ Bitcoin มีความเป็นกลางทางการเมือง อย่างน้อยก็ในตอนนี้ ผู้ขุด (miners) ที่ประกอบกันเป็นเครือข่ายกระจายอยู่ทั่วโลก นอกจากนี้ ยังมีข้อห้ามที่เข้มงวดในการอนุญาตให้ผู้ขุดรายเดียวหรือกลุ่มผู้ขุดสะสมพลังในการขุดมากพอที่จะควบคุมเครือข่ายได้ด้วยตนเอง และมีอุปสรรคทางเทคนิคมากมายที่จะป้องกันไม่ให้ผลลัพธ์ดังกล่าวเกิดขึ้นตั้งแต่แรก ไม่มีผู้จัดทำรายใดที่สามารถลดค่า Bitcoin เพื่อระดมทุนการใช้จ่ายเกินดุล และไม่มีกองทัพใดที่สามารถปิดกั้นบันทึกข้อมูลหรือเข้ายึดการควบคุมได้ สำหรับประเทศเศรษฐกิจขนาดเล็กที่มีภาระหนี้สกุลเงินดอลลาร์ ความเป็นกลางดังกล่าวถือเป็นหลักประกันที่น่าดึงดูดใจ นั่นคือเหตุผลว่าทำไม Bitcoin จึงกลายเป็นสินทรัพย์ที่น่าสนใจมากขึ้นสำหรับธนาคารกลาง

การนำมาใช้ในระยะเริ่มต้นกำลังดำเนินอยู่

  ขณะนี้มีประเทศจำนวนหนึ่งที่กำลังสะสม Bitcoin ด้วยเหตุผลที่กล่าวมาข้างต้น ปัจจุบัน เอลซัลวาดอร์ (El Salvador) ถือครอง Bitcoin อยู่ 6,170 เหรียญ มูลค่าประมาณ 650 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ หลังจากการซื้อเพิ่มเติมในเดือนพฤษภาคม รัฐบาลทั่วโลกควบคุม Bitcoin รวมทั้งสิ้น 463,741 เหรียญ หรือประมาณ 2.3% ของอุปทานทั้งหมด ไม่ว่าจะมาจากการสะสมโดยตั้งใจหรือการยึดของเจ้าหน้าที่บังคับใช้กฎหมาย สหรัฐอเมริกา (U.S.) ครองอันดับหนึ่งในรายการนี้ด้วยจำนวน 207,189 เหรียญ แม้ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve) จะยังไม่สนับสนุนการสะสม Bitcoin อย่างเป็นทางการ

  รัฐสภาของยูเครน (Ukraine) เพิ่งเสนอร่างกฎหมายที่สั่งให้ธนาคารกลางของตนถือครอง Bitcoin ควบคู่ไปกับทองคำเมื่อการฟื้นฟูหลังสงครามเริ่มต้นขึ้น ในเดือนมกราคม ผู้ว่าการธนาคารกลางสาธารณรัฐเช็ก (Czech National Bank) ได้เสนอให้จัดสรรเงินสำรองสูงสุด 5% จากทั้งหมด 1.46 แสนล้านยูโร (หรือประมาณ 1.68 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐฯ) ไปลงทุนใน Bitcoin เพื่อกระจายความเสี่ยงจากเงินดอลลาร์และยูโร

  แม้ว่าประเทศเหล่านี้อาจไม่ได้ดำเนินการตามแผนดังกล่าวจริง แต่การอภิปรายในที่สาธารณะเองก็ทำให้ Bitcoin ได้รับการยอมรับในฐานะสินทรัพย์ที่มีเสถียรภาพเพียงพอที่รัฐบาลจะถือครองโดยตั้งใจ

ผู้คลางแคลงใจยังคงควบคุมมุมมอง

  แม้การที่รัฐบาลและธนาคารกลางหันมาพิจารณาการเข้าถึง Bitcoin จะเป็นสัญญาณเชิงบวกสำหรับผู้ถือเหรียญก็ตาม แต่แนวคิดที่จะให้ Bitcoin เป็นสินทรัพย์สำรองที่ถือครองร่วมกันยังคงเป็นที่ถกเถียงกันอยู่ แม้ว่าจะไม่ได้เป็นแนวคิดที่แปลกแยกอีกต่อไปแล้วก็ตาม

  Bitcoin ยังคงมีความผันผวนค่อนข้างมากเมื่อเทียบกับสินทรัพย์อย่างทองคำ ด้วยเหตุนี้ ธนาคารกลางหลักจึงยังไม่ต้องการเข้าไปยุ่งเกี่ยว ธนาคารกลางสวิส (Swiss National Bank) ได้ปฏิเสธ Bitcoin ไปเมื่อเดือนเมษายน โดยอ้างถึงความกังวลเรื่องเสถียรภาพ

  อย่างไรก็ตาม หากธนาคารกลางเพียงไม่กี่แห่งเดินตามรอยของเอลซัลวาดอร์ในที่สุด ความต้องการเชิงโครงสร้างก็อาจสามารถดูดซับอุปทานหมุนเวียนของเหรียญได้จำนวนมากในแต่ละปี แม้จะไม่มากพอที่จะทำให้ราคาพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วในชั่วข้ามคืน แต่ก็สามารถสร้างแรงกดดันในการซื้อที่สม่ำเสมอ ซึ่งจะเสริมความแข็งแกร่งให้กับแนวคิดเรื่องความหายากในระยะยาวของ Bitcoin ได้อย่างมีนัยสำคัญ นักลงทุนที่เดิมพันกับสินทรัพย์ในวันนี้จึงเป็นการชิงความได้เปรียบเหนือผู้ซื้อรายสุดท้ายที่มีศักยภาพจากภาครัฐ ซึ่งหมายถึงการได้รับผลประโยชน์ในลักษณะเดียวกับที่ทองคำได้รับอยู่แล้ว

  สำหรับตอนนี้ Bitcoin ยังคงเป็นตัวเลือกสินทรัพย์สำรองเพื่อการเก็งกำไร ไม่ใช่การถือครองในกระแสหลัก แต่การอภิปรายเรื่องนี้ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงในแนวคิดด้านการเงินที่เพิ่งเริ่มมีความรวดเร็วขึ้น

  ธนาคารกลางคงยังไม่เปลี่ยนแท่งทองคำของตนด้วยกระเป๋าเงินดิจิทัลแบบเย็น (cold wallets) ในวันพรุ่งนี้ แต่ตอนนี้ประตูได้เปิดออกแล้ว และนั่นเป็นเหตุผลที่ชาญฉลาดในการพิจารณาซื้อสินทรัพย์นี้ในวันนี้

คุณควรลงทุน 1,000 ดอลลาร์ใน Bitcoin ทันทีหรือไม่?

 ก่อนที่คุณจะตัดสินใจลงทุนใน Bitcoin โปรดพิจารณาสิ่งนี้: ทีมนักวิเคราะห์ของ Motley Fool Stock Advisor (The Motley Fool Stock Advisor) เพิ่งระบุหุ้น 10 ตัวที่ดีที่สุดสำหรับนักลงทุนที่จะซื้อในตอนนี้... และ Bitcoin ไม่ได้อยู่ในรายชื่อนั้น หุ้น 10 ตัวที่ผ่านเกณฑ์อาจสร้างผลตอบแทนมหาศาลในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า

  ลองนึกถึงตอนที่ Netflix (Netflix) ติดอันดับนี้เมื่อวันที่ 17 ธันวาคม 2004... หากคุณลงทุน 1,000 ดอลลาร์ในเวลาที่เราแนะนำ คุณจะมีเงิน 659,171 ดอลลาร์! หรือเมื่อ Nvidia (Nvidia) ติดอันดับนี้เมื่อวันที่ 15 เมษายน 2005... หากคุณลงทุน 1,000 ดอลลาร์ในเวลาที่เราแนะนำ คุณจะมีเงิน 891,722 ดอลลาร์!

  ตอนนี้ ควรสังเกตว่าผลตอบแทนเฉลี่ยรวมของ Stock Advisor (Stock Advisor) คือ 995% ซึ่งดีกว่าผลตอบแทนของ S&P 500 ถึง 172% อย่าพลาดรายชื่อหุ้น 10 อันดับแรกล่าสุด ซึ่งมีให้บริการเมื่อคุณสมัคร Stock Advisor (Stock Advisor)

  Alex Carchidi (Alex Carchidi) มีสถานะใน Bitcoin ส่วน The Motley Fool (The Motley Fool) มีสถานะในและแนะนำ Bitcoin The Motley Fool (The Motley Fool) มีนโยบายการเปิดเผยข้อมูล

  บทความ "ธนาคารกลางจะยอมรับ Bitcoin เป็นสินทรัพย์สำรองได้หรือไม่?" ได้รับการตีพิมพ์ครั้งแรกโดย The Motley Fool (The Motley Fool)

---

IMCT NEWS

ที่มา https://finance.yahoo.com/news/could-central-banks-embrace-bitcoin-090000887.html