สงครามสินทรัพย์ปลอดภัย วอลล์สตรีทยกศึก Bitcoin-ทองคำ สู่ตลาดผ่านกองทุน ETF รูปแบบใหม่

11-5-2025

   ความขัดแย้งทางความคิดระหว่างผู้สนับสนุนบิตคอยน์และผู้นิยมทองคำกำลังจะถูกนำมาเล่นบนเวทีกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) ในรูปแบบที่ไม่เคยมีมาก่อน สัปดาห์นี้ Tidal Financial Group ได้ยื่นขอจัดตั้งกองทุนคู่แบบ long-short สองกองทุน ที่นำสกุลเงินดิจิทัลที่ใหญ่ที่สุดในโลกมาเทียบกับโลหะมีค่า และในทางกลับกัน เสนอโอกาสให้นักลงทุนเดิมพันอย่างมั่นใจว่าสินทรัพย์ใดคือทางเลือกในการป้องกันความเสี่ยงที่ดีที่สุด

กองทุน ETF รูปแบบใหม่ภายใต้แบรนด์ Battleshares นี้จะทำเงินจากการถกเถียงที่ยาวนานเกี่ยวกับแหล่งเก็บมูลค่าที่ดีที่สุดสำหรับผู้ที่กังวลเรื่องต่างๆ ตั้งแต่สงครามการค้าและความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ ไปจนถึงนโยบายการคลังและการเงินที่ผ่อนคลายเกินควร การแบ่งฝักฝ่ายทางความคิดระหว่างนักลงทุนรายย่อยและสถาบันเกิดขึ้นอย่างรุนแรงตั้งแต่บิตคอยน์ถือกำเนิดจากวิกฤตการณ์ปี 2008 และเกิดขึ้นในช่วงเวลาที่สินทรัพย์ทั้งสองประเภทมีมูลค่าพุ่งสูงขึ้นในปีที่ผ่านมาด้วยปัจจัยขับเคลื่อนที่แตกต่างกันอย่างสิ้นเชิง

หาก ETF เหล่านี้ได้รับการอนุมัติให้เปิดตัว จะใช้เครื่องมือทางการเงินหลากหลายชนิดในการดำเนินการ ซึ่งรวมถึงการขายชอร์ตหลักทรัพย์ สัญญาสวอป และออปชั่น ตามเอกสารที่ยื่นต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC)

"นี่เป็นเสมือน 'ชัยชนะ' สำหรับผม" ดาวัล โจชิ หัวหน้านักยุทธศาสตร์ของ Counterpoint กล่าว เขาเคยโต้แย้งมานานแล้วว่าบิตคอยน์และทองคำอยู่ในประเภทสินทรัพย์ "ที่ไม่สามารถถูกยึดได้" เดียวกัน—มีภูมิคุ้มกันต่อเงินเฟ้อ การควบคุมเงินทุน หรือการยึดทรัพย์ "บิตคอยน์จะค่อยๆ แย่งส่วนแบ่งตลาดจากทองคำ ดังนั้นการลงทุนระยะยาวในบิตคอยน์ควบคู่กับการขายชอร์ตทองคำควรมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ ในขณะที่การลงทุนขาขึ้นในทองคำพร้อมขายชอร์ตบิตคอยน์จะมีแนวโน้มลดลง" เขากล่าว

อย่างไรก็ตาม ข้อเสนอที่เป็นเกมผลรวมศูนย์นี้ก็มีผู้วิจารณ์

"มันดูเหมือนเป็นเพียงลูกเล่นและไม่จำเป็น" เบรนท์ ดอนเนลลี ประธานบริษัท Spectra FX Solutions กล่าว "คนส่วนใหญ่ที่มองบวกกับบิตคอยน์ก็มักจะมองบวกกับทองคำเช่นกัน ETF เหล่านี้เพียงเพิ่มความยุ่งยากให้กับการซื้อขายที่นักลงทุนสามารถทำได้อยู่แล้วด้วยการจับคู่ ETF ต้นทุนต่ำอย่าง IBIT และ GLD" โดยอ้างถึง ETF บิตคอยน์ของ BlackRock Inc. และกองทุนทองคำของ State Street Corp. ซึ่งทั้งคู่มีค่าธรรมเนียมต่ำมาก

ในปีนี้ ทองคำได้สร้างสถิติราคาสูงสุดใหม่ต่อเนื่องจากความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยท่ามกลางสงครามการค้าที่กระตุ้นความกังวลเกี่ยวกับความปลอดภัยของสินทรัพย์สหรัฐฯ ในขณะที่บิตคอยน์ดิ่งลงในช่วงความปั่นป่วนจากการขึ้นภาษีในต้นเดือนเมษายน เคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกับหุ้นกลุ่มเสี่ยง ปัจจุบัน ขณะที่ทำเนียบขาวพยายามบรรลุข้อตกลงทางการค้า บิตคอยน์ได้ฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งในยุคที่รัฐบาลสหรัฐฯ กำลังทุ่มเทอย่างเต็มที่กับการเงินดิจิทัล

"บิตคอยน์ยังคงซื้อขายในฐานะสินทรัพย์เสี่ยง โดยเคลื่อนไหวตาม Nasdaq อย่างใกล้ชิดยกเว้นบางกรณี" ดอนเนลลีกล่าว "ทองคำในปัจจุบันเป็นเสมือนตัวแทนของการ 'ขายอเมริกา' มากกว่า"

ไม่ว่าจะมีเรื่องราวที่หลากหลายเบื้องหลังสินทรัพย์ทั้งสองประเภท ทั้งทองคำและคริปโตเคอเรนซีต่างได้รับการยกย่องจากผู้จัดการความมั่งคั่งว่าเป็นสินทรัพย์ที่ช่วยกระจายการลงทุนและให้การคุ้มครองต่อความเสี่ยงจากการเสื่อมค่าของสกุลเงินและจุดอ่อนอื่นๆ ในระบบการเงินแบบดั้งเดิม อย่างไรก็ตาม อาจเป็นเพียงคำกล่าวอ้างที่เกินจริง และความกลัวพลาดโอกาส (FOMO) อาจเป็นแรงขับเคลื่อนที่แท้จริงมากกว่า นักลงทุนได้ทุ่มเงินมากกว่า 14,000 ล้านดอลลาร์ในกองทุน ETF ทองคำหลักสี่กองทุนในปีนี้เพียงปีเดียว และอีก 8,000 ล้านดอลลาร์ในกองทุน ETF บิตคอยน์ชั้นนำสี่กองทุน

Battleshares ผู้จัดการผลิตภัณฑ์หน้าใหม่ พยายามฉกฉวยโอกาสจากวิวัฒนาการครั้งต่อไปของการซื้อขายแบบคู่ ปัจจุบัน ผลิตภัณฑ์เดียวของบริษัทคือ Battleshares TSLA vs F ETF (รหัส ELON) ซึ่งเป็นการลงทุนระยะยาวใน Tesla Inc. ของอีลอน มัสก์ ควบคู่กับการขายชอร์ต Ford Motor Co. ตามข้อมูลบนเว็บไซต์ของบริษัท กองทุนนี้เปิดตัวเมื่อเดือนกุมภาพันธ์ด้วยอัตราค่าใช้จ่าย 1.29% และมีทรัพย์สินเพียงประมาณ 1 ล้านดอลลาร์เท่านั้น บริษัทได้ยื่นขอจัดตั้ง ETF ในลักษณะเดียวกันนี้อีกหลายกองทุนที่ใช้กลยุทธ์การเดิมพันแบบลงทุนระยะยาว-ขายชอร์ต รวมถึง Coinbase Global Inc. เทียบกับ Wells Fargo & Co. และ Eli Lilly & Co. เทียบกับ Yum! Brands Inc. เจ้าของ Taco Bell เป็นต้น ทั้งนี้ Battleshares ไม่ใช่บริษัทแรกที่ทดสอบกลยุทธ์การซื้อขายแบบคู่

อย่างไรก็ตาม ความต้องการความเสี่ยงยังคงมีอยู่ในตลาด สังเกตได้จากการฟื้นตัวของตลาดที่ท้าทายแรงโน้มถ่วงเมื่อเดือนที่ผ่านมา และในสัปดาห์นี้ บิตคอยน์ทะลุระดับ 100,000 ดอลลาร์เมื่อวันพฤหัสบดี ในขณะที่ทองคำปรับตัวลดลงหลังจากการตัดสินใจของธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับเดิม

การแข่งขันระหว่างสินทรัพย์ทั้งสองประเภทอาจยังคงดำเนินต่อไป แต่สำหรับชาร์ลี มอร์ริส แห่ง Bytetree Asset Management บิตคอยน์น่าจะเอาชนะทองคำและแย่งส่วนแบ่งตลาดของทองคำได้ในระยะยาว

"ผมเชื่อว่าทั้งบิตคอยน์และทองคำต่างได้รับประโยชน์จากยุคแห่งความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคนี้ แต่ในช่วงเวลาที่แตกต่างกัน" ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนซึ่งบริษัทของเขาบริหาร BOLD ผลิตภัณฑ์ซื้อขายแลกเปลี่ยนที่จัดสรรเงินลงทุนทั้งในทองคำและบิตคอยน์กล่าว "ทองคำมักจะทำผลงานได้ดีเมื่อมีความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ ส่วนบิตคอยน์จะทำผลงานได้ดีเมื่อสถานการณ์ดำเนินไปด้วยดี"

---

IMCT NEWS

ที่มา https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-05-09/bitcoin-maxis-and-gold-bugs-set-for-collision-course-in-new-etf

--------------------------------
JPMorgan คาดราคาทองคำพุ่งแตะ 6,000 ดอลลาร์ในปี 2029

11-5-2025

ราคาทองคำกำลังทำสถิติสูงสุดใหม่อย่างต่อเนื่อง โดยมีปัจจัยหนุนจากความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจและการเข้าซื้อที่แข็งแกร่งของธนาคารกลางทั่วโลก อย่างไรก็ตาม ตามรายงานของหนังสือพิมพ์ The Wall Street Journal เมื่อวันที่ 9 พฤศจิกายน การปรับตัวขึ้นของโลหะมีค่านี้อาจเพิ่งอยู่ในช่วงเริ่มต้นเท่านั้น

เกรก เชียเรอร์ (Greg Shearer) นักยุทธศาสตร์การลงทุนด้านโลหะชั้นนำของธนาคาร JPMorgan คาดการณ์ว่าราคาทองคำอาจพุ่งแตะระดับ 6,000 ดอลลาร์ต่อทรอยออนซ์ภายในต้นปี 2029 โดยเขาย้ำว่า "การปรับตัวขึ้นล่าสุดของราคาทองคำซึ่งแตะระดับ 3,335.40 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในสัปดาห์ที่ผ่านมานั้น เป็นเพียงจุดเริ่มต้นเท่านั้น"

การประเมินของเชียเรอร์ อ้างอิงจากสถานการณ์สมมติที่นักลงทุนต่างชาติเปลี่ยนการถือครองสินทรัพย์สหรัฐฯ เพียงแค่ 0.5% มาเป็นทองคำ "แน่นอนว่าการคำนวณดังกล่าวขึ้นอยู่กับสมมติฐานหลายประการ" เชียเรอร์ชี้แจง "อย่างไรก็ตาม สิ่งนี้แสดงให้เห็นว่าการจัดสรรเงินทุนใหม่เพียงเล็กน้อยในตลาดทองคำที่มีข้อจำกัดด้านอุปทาน สามารถส่งผลกระทบต่อราคาได้อย่างมหาศาล"

ปรากฏการณ์สินทรัพย์ขาดแคลนขยายไปถึงบิตคอยน์

เชียเรอร์ กล่าวเพิ่มเติมว่าแนวคิดเรื่องความขาดแคลนของทองคำสามารถประยุกต์ใช้กับสินทรัพย์อื่นที่มีอุปทานจำกัดได้เช่นกัน รวมถึงบิตคอยน์ (BTC) ซึ่งถูกออกแบบตามโครงสร้างระบบให้มีจำนวนจำกัดที่ 21 ล้านเหรียญเท่านั้น ตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลมักยกย่องบิตคอยน์ว่าเป็นสินทรัพย์ที่มีอุปทานจำกัดยิ่งกว่าทองคำเสียอีก

สะท้อนให้เห็นถึงการรับรู้คุณค่าจากความขาดแคลนนี้ ราคาบิตคอยน์ได้แตะระดับ 104,000 ดอลลาร์ในวันเดียวกัน ซึ่งตอกย้ำสถานะของบิตคอยน์ในฐานะ "ทองคำดิจิทัล" ท่ามกลางสภาพแวดล้อมที่เงินเฟ้อเพิ่มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง นักวิเคราะห์ในภาคอุตสาหกรรมคริปโตเคอร์เรนซีมักโต้แย้งว่าการมีอุปทานจำกัดของบิตคอยน์ทำให้สินทรัพย์นี้เป็นแหล่งเก็บรักษามูลค่าที่เหนือกว่าเมื่อเทียบกับสินทรัพย์แบบดั้งเดิมอย่างทองคำ

ในขณะที่ตลาดยังคงตอบสนองต่อแรงกดดันทางเศรษฐกิจมหภาค ทั้งทองคำและบิตคอยน์กำลังก้าวขึ้นมาเป็นการลงทุนปลอดภัยที่สำคัญ ชี้ให้เห็นว่าปัจจัยด้านอุปทานจำกัดจะยังคงเป็นประเด็นสำคัญที่นักลงทุนให้ความสนใจในระยะยาว

---

IMCT NEWS

ที่มา https://t.co/75ag60ww2g