เรย์ ดาลิโอ เตือน พันธบัตรสหรัฐเสี่ยงมากกว่าที่มูดี้ส์ประเมิน หวั่นรัฐบาลพิมพ์เงินชำระหนี้

22-5-2025

   CNBC รายงานว่า เรย์ ดาลิโอ ผู้ก่อตั้งและมหาเศรษฐีแห่งบริดจ์วอเตอร์ แอสโซซิเอทส์ ออกมาเตือนเมื่อวันจันทร์ว่า การปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือของสหรัฐโดยมูดี้ส์นั้น ประเมินความเสี่ยงต่อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐต่ำเกินไป โดยเขาระบุว่าบริษัทจัดอันดับเครดิตไม่ได้คำนึงถึงความเสี่ยงที่รัฐบาลกลางสหรัฐอาจพิมพ์เงินเพื่อชำระหนี้

   "คุณควรทราบว่าการจัดอันดับเครดิตนั้นประเมินความเสี่ยงด้านเครดิตต่ำเกินไป เนื่องจากพวกเขาประเมินเฉพาะความเสี่ยงที่รัฐบาลจะไม่ชำระหนี้เท่านั้น" ดาลิโอโพสต์ข้อความบนแพลตฟอร์มโซเชียลมีเดีย X

   "พวกเขาไม่ได้รวมความเสี่ยงที่มากกว่านั่นคือ ประเทศที่เป็นหนี้อาจพิมพ์เงินเพื่อชำระหนี้ ซึ่งจะทำให้ผู้ถือพันธบัตรต้องประสบกับความสูญเสียจากมูลค่าเงินที่ลดลง (มากกว่าจะเป็นการสูญเสียจากปริมาณเงินที่ลดลง)" ผู้ก่อตั้งบริดจ์วอเตอร์กล่าวเสริม

    เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา มูดี้ส์ได้ปรับลดอันดับเครดิตของสหรัฐลงหนึ่งขั้นจาก Aaa เป็น Aa1 โดยอ้างถึงการขาดดุลงบประมาณที่พุ่งสูงขึ้นของรัฐบาลกลาง และภาระดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นอย่างมากจากหนี้สาธารณะ ทั้งนี้ มูดี้ส์เป็นบริษัทจัดอันดับเครดิตรายใหญ่รายสุดท้ายจากสามรายที่ปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือของสหรัฐลงจากระดับสูงสุดที่เป็นไปได้

   ตลาดหุ้นสหรัฐตอบสนองต่อข่าวดังกล่าวในวันจันทร์ด้วยการปรับตัวลดลง ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 30 ปีพุ่งขึ้นสู่ระดับ 4.995% และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีเพิ่มขึ้นเป็น 4.521% ซึ่งเป็นผลโดยตรงจากการที่มูดี้ส์ปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือ

    "กล่าวอีกนัยหนึ่ง สำหรับผู้ที่ให้ความสำคัญกับมูลค่าของเงิน ความเสี่ยงต่อหนี้ของรัฐบาลสหรัฐมีมากกว่าที่บริษัทจัดอันดับเครดิตกำลังสื่อสารออกมา" ดาลิโอกล่าวทิ้งท้าย

   ตามรายงานของสำนักข่าวรอยเตอร์เมื่อเดือนมีนาคม สินทรัพย์ภายใต้การบริหารของบริดจ์วอเตอร์ลดลง 18% ในปี 2024 เหลือประมาณ 92,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งลดลงจากจุดสูงสุดล่าสุด 150,000 ล้านดอลลาร์ในปี 2021

---

IMCT NEWS

ที่มาhttps://www.cnbc.com/2025/05/19/ray-dalio-says-risk-to-us-treasuries-greater-than-what-moodys-says.html?utm_campaign=trueanthem&utm_content=main&utm_medium=social&utm_source=facebook&fbclid=IwY2xjawKaz9lleHRuA2FlbQIxMQBicmlkETFVMmZVVlA2c2FUWW9mOU12AR6w4Gg2VmwTZ1WxzrkYspS1LAn3OrpAHqyRyzmaGXXMWQQ7sHPHGuX_Q9zhqA_aem_BVWKsMhFluR66rbqxRvbqQ

---------------------------
ตลาดพันธบัตรเริ่มเกิดความวิตกอีกครั้ง และครั้งนี้ ไม่ใช่แค่เรื่องเงินเฟ้อเท่านั้น

22-5-2025

   อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐระยะยาวพุ่งสูงขึ้นในช่วงสัปดาห์นี้ เนื่องจาก Moody's ปรับลดระดับเครดิตของสหรัฐฯ ทำให้เกิดความกังวลของตลาดเกี่ยวกับแนวโน้มการคลังของประเทศที่แย่ลงอีกครั้ง ในวันจันทร์ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปี (^TYX) ทะลุเกณฑ์ 5% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดตั้งแต่ปี 2023 ไปได้ชั่วครู่ ก่อนที่จะลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 4.94% เนื่องจากตลาดพันธบัตรไม่สนใจการปรับลดระดับนี้ แต่การลดลงนี้ไม่ได้คงอยู่นาน

   อัตราผลตอบแทนปรับตัวสูงขึ้นอีกครั้งในวันอังคาร และในวันพุธ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปีก็ไต่ระดับขึ้นมาเหนือระดับ 5% ซึ่งเป็นระดับที่ถูกจับตามองอย่างใกล้ชิด ในการซื้อขายช่วงบ่าย  การประมูลพันธบัตรอายุ 10 ปีที่มีการซื้อขายอ่อนตัวช่วยส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปีเพิ่มขึ้นประมาณ 10 จุดพื้นฐานเป็นประมาณ 5.1% อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี (^TNX) ซื้อขายใกล้ 4.6% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์

   เนื่องจากราคาพันธบัตรเคลื่อนไหวสวนทางกับผลตอบแทน ผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นบ่งชี้ว่านักลงทุนกำลังขายพันธบัตร พฤติกรรมดังกล่าวขัดกับการตอบสนองแบบเลี่ยงไปซื้อสินทรัพย์ที่ปลอดภัยในช่วงที่ตลาดผันผวน และทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับการซื้อขายแบบ "ขายหุ้นในอเมริกา" มากขึ้น

   นักวิเคราะห์วอลล์สตรีทกล่าวว่าความผันผวนดังกล่าวสะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงในความรู้สึกของนักลงทุน เนื่องจากความเชื่อมั่นล่าสุดเกี่ยวกับพัฒนาการทางการค้าได้เปลี่ยนมาเป็นความกังวลใหม่เกี่ยวกับหนี้สินของประเทศที่พุ่งสูงขึ้น และแม้ว่าตลาดจะไม่สนใจการปรับลดระดับเครดิตในช่วงแรก แต่บรรดานักวิเคราะห์เตือนว่าตลาดพันธบัตรยังไม่พ้นจากปัญหา โดยชี้ว่าความไม่แน่นอนทางการคลังที่เพิ่มขึ้นและภาวะเงินเฟ้อที่ลดลงเป็นปัจจัยสำคัญที่มีแนวโน้มจะทำให้ผลตอบแทนในระยะยาวผันผวนในระยะสั้น

Yahoo Finance