สถานการณ์เศรษฐกิจในแอฟริกาใต้กำลังเปลี่ยนแปลง

ขอบคุณภาพจาก ActionSA

10-2-2025

    แอฟริกาใต้ต้องต่อสู้กับความท้าทายทางเศรษฐกิจที่หยั่งรากลึกมาอย่างยาวนาน ตั้งแต่อัตราการว่างงานที่สูง ไปจนถึงความไม่เท่าเทียมกันอย่างต่อเนื่อง และการเติบโตที่ซบเซา รวมถึงภาวะเศรษฐกิจตกต่ำ ภาระหนี้ที่เพิ่มขึ้น และความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่ลดลงทำให้ปัญหาเหล่านี้เลวร้ายลงในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา

    อย่างไรก็ตาม เมื่อปี 2025 กำลังจะผ่านไป ความรู้สึกมองโลกในแง่ดีก็กลับมาอีกครั้งว่าประเทศกำลังอยู่บนขอบเหวของการเปลี่ยนแปลง ตามมุมมองของ Izak Odendaal นักยุทธศาสตร์ด้านการลงทุนของ Old Mutual Wealth ซึ่งตั้งข้อสังเกตว่าหากมีเงื่อนไขที่เหมาะสมทั้งในเชิงโครงสร้างและเชิงวัฏจักร เศรษฐกิจของแอฟริกาใต้ก็จะพร้อมสำหรับการเปลี่ยนแปลงในเชิงบวก

    Odendaal เน้นย้ำว่าปัจจัยหลักประการหนึ่งที่ทำให้เกิดความรู้สึกในแง่ดีนี้คือแนวโน้มที่การเติบโตทางเศรษฐกิจจะกลับมามีโมเมนตัมอีกครั้ง

    การปฏิรูปโครงสร้างและการลงทุนที่เพิ่มขึ้นเริ่มให้ผล ซึ่งสร้างพื้นฐานสำหรับเศรษฐกิจที่มีพลวัตและยืดหยุ่นมากขึ้น ขณะที่การเติบโตทางเศรษฐกิจนั้นเชื่อมโยงกันโดยพื้นฐานกับการลงทุนด้านทุน ผลผลิต และการขยายตัวของกำลังแรงงาน

แม้ว่าแอฟริกาใต้จะมีแรงงานจำนวนมาก แต่การลงทุนด้านทุนยังไม่เพียงพอ โดยระดับการลงทุนของประเทศยังต่ำกว่าเกณฑ์มาตรฐาน 30% ของ GDP ซึ่งโดยทั่วไปแล้วจำเป็นต่อการเติบโตอย่างรวดเร็วอย่างยั่งยืน ผลที่ตามมาของการขาดแคลนนี้เห็นได้ชัดจากโครงสร้างพื้นฐานของประเทศที่ประสบปัญหา ผลผลิตที่ซบเซา และผลผลิตทางเศรษฐกิจที่จำกัด

    อย่างไรก็ตาม Odendaal ตั้งข้อสังเกตว่าความพยายามที่จะพลิกกลับแนวโน้มนี้ได้ดำเนินการอยู่แล้ว โดยเฉพาะอย่างยิ่งในภาคส่วนสำคัญ เช่น โครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงาน โลจิสติกส์ และน้ำ โดยการแยกส่วนของ Eskom และการเปิดตลาดไฟฟ้าของแอฟริกาใต้ให้ภาคเอกชนเข้าร่วมถือเป็นเหตุการณ์สำคัญ

     แม้ว่าจะยังมีความท้าทายอยู่บ้าง ซึ่งเห็นได้จากไฟฟ้าดับเป็นครั้งคราว แต่โอกาสที่จะกลับไปสู่ระดับที่เลวร้ายของการหยุดจ่ายไฟในปี 2022 และ 2023 นั้นน้อยมาก

    ภาคพลังงานยังคงดึงดูดการลงทุนจากภาคเอกชนจำนวนมาก ทำให้การปรับปรุงต่างๆ จะดำเนินต่อไปได้อย่างดีหลังจากปี 2025

    นอกจากนี้ Odendaal ยังชี้ให้เห็นด้วยว่าโลจิสติกส์ ซึ่งเป็นอีกพื้นที่สำคัญในการปฏิรูป ก็กำลังประสบความคืบหน้าที่สำคัญเช่นกัน จากการเสื่อมถอยของ Transnet ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมาได้ขัดขวางประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจ การปฏิรูปกำลังดำเนินไป ซึ่งถือเป็นเรื่องที่น่ายินดี โดยปัจจุบัน Transnet Rail แยกออกเป็นแผนกการจัดการโครงสร้างพื้นฐานและแผนกปฏิบัติการที่แตกต่างกัน ซึ่งการเปิดเครือข่ายรถไฟให้กับผู้ประกอบการภาคเอกชนนั้นสะท้อนให้เห็นถึงการปรับโครงสร้างของภาคส่วนไฟฟ้า และคาดว่าจะปลดล็อกการลงทุนใหม่ๆ และการเพิ่มประสิทธิภาพ เพราะการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน โดยเฉพาะอย่างยิ่งด้านพลังงานและการขนส่ง มีศักยภาพที่จะดึงดูดเงินทุนในประเทศและต่างประเทศจำนวนมาก

    ขณะเดียวกัน โมเมนตัมที่สังเกตเห็นในภาคส่วนพลังงานมีแนวโน้มที่จะล้นไปถึงโลจิสติกส์และการจัดหาน้ำจำนวนมาก ซึ่งจะช่วยอำนวยความสะดวกในการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจในวงกว้าง เพราะถึงแม้ว่าภูมิทัศน์ทางการเมืองจะเปลี่ยนไป แต่ก็ไม่น่าเป็นไปได้ที่แอฟริกาใต้จะกลับไปสู่การผูกขาดที่ควบคุมโดยรัฐซึ่งล้าสมัย เนื่องจากการผลักดันให้มีโซลูชันที่ขับเคลื่อนโดยตลาดได้รับแรงผลักดันมากเกินไป

    อีกด้านหนึ่ง การก่อตั้งรัฐบาลแห่งความสามัคคีแห่งชาติ (GNU) ในปี 2024 ถือเป็นสัญญาณของยุคใหม่แห่งความร่วมมือ แม้ว่าจะต้องเผชิญกับความท้าทายก็ตาม ซึ่ง Odendaal กล่าวว่าแม้ว่าการเมืองแบบผสมจะนำมาซึ่งความขัดแย้งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในนโยบายที่ขัดแย้งกัน เช่น ประกันสุขภาพแห่งชาติ แต่พันธมิตรในรัฐบาลก็ตระหนักถึงความจำเป็นในการทำงานร่วมกัน ท่ามกลางทางเลือกอื่น เช่น ความไม่มั่นคงทางการเมืองหรือนโยบายเศรษฐกิจแบบประชานิยม เป็นสิ่งที่ไม่น่าดึงดูดใจสำหรับทุกฝ่ายที่เกี่ยวข้อง ด้วยเหตุนี้ คาดว่า GNU จะยังคงอยู่ต่อไปอย่างน้อยจนถึงการเลือกตั้งระดับเทศบาลในปี 2026 และอาจถึงการเลือกตั้งภายในของ ANC ในอีก 2 ปีข้างหน้า (2027)

    ขณะเดียวกัน บทบาทของแอฟริกาใต้ในฐานะเจ้าภาพ G20 ในปีนี้ยิ่งเน้นย้ำถึงความสำคัญของการรักษาเสถียรภาพทางการเมืองเพื่อหลีกเลี่ยงความอับอายในระดับโลกและสร้างความมั่นใจให้กับนักลงทุน เพราะนอกเหนือจากการปฏิรูปโครงสร้างแล้ว ปัจจัยตามวัฏจักรยังส่งผลต่อแนวโน้มเศรษฐกิจที่ดีขึ้นอีกด้วย โดยอัตราดอกเบี้ยที่สูงเป็นปัจจัยฉุดรั้งกิจกรรมทางเศรษฐกิจในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา หลังธนาคารกลางแอฟริกาใต้ได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ซื้อคืนลง 75 จุดพื้นฐานแล้ว ซึ่งช่วยบรรเทาภาระให้กับผู้บริโภคและธุรกิจได้เป็นอย่างดี

   อัตราเงินเฟ้อที่ลดลง ซึ่งแตะระดับเพียง 3% ในเดือนธันวาคมที่ผ่านมา (2024) มีบทบาทสำคัญในการทำให้สามารถปรับลดอัตราดอกเบี้ยได้ ซึ่งแม้ว่าอัตราเงินเฟ้อที่ลดลงจะเกิดจากปัจจัยชั่วคราวบางส่วน เช่น ราคาน้ำมันที่ลดลง แต่แนวโน้มโดยรวมบ่งชี้ว่าสภาพแวดล้อมด้านราคามีเสถียรภาพมากขึ้น

   ธนาคารกลางคาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะอยู่ที่ 3.9% ในปี 2025 และ 4.6% ในปี 2026 โดยมีแนวโน้มที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมหากอัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับที่ควบคุมได้

อย่างไรก็ตาม แม้ว่าปัจจัยตามวัฏจักรจะช่วยบรรเทาภาระในระยะสั้น แต่ Odendaal เตือนว่ายังมีความท้าทายเชิงโครงสร้างอยู่ จากปัญหาสำคัญประการหนึ่งคือเบี้ยประกันความเสี่ยงสูงที่ผูกติดกับหนี้ของแอฟริกาใต้อย่างต่อเนื่อง ซึ่งการที่รัฐบาลมองว่าขาดวินัยทางการเงินทำให้ต้นทุนการกู้ยืมสูงขึ้น ซึ่งส่งผลกระทบต่อการจัดหาเงินทุนของภาคเอกชน

    หากต้องการให้อัตราดอกเบี้ยลดลงต่อไปในระยะยาว แอฟริกาใต้จะต้องปรับปรุงสถานะทางการคลังของตนผ่านการผสมผสานระหว่างการเติบโตทางเศรษฐกิจและการใช้จ่ายอย่างรอบคอบ ซึ่งก็เป็นที่คาดการณ์ว่า คำกล่าวเกี่ยวกับงบประมาณที่จะมีขึ้นในเร็วๆ นี้จะช่วยเสริมสร้างความมุ่งมั่นของกระทรวงการคลังในการเสริมสร้างการคลัง โดยรักษาระดับเงินเกินดุลขั้นต้นที่เพิ่มขึ้น ซึ่งรายได้จากภาษีจะเกินการใช้จ่ายที่ไม่ใช่ดอกเบี้ย ซึ่งหากประสบความสำเร็จ กลยุทธ์นี้อาจปูทางไปสู่การอัปเกรดอันดับเครดิตในที่สุดและลดต้นทุนการกู้ยืมทั่วทั้งเศรษฐกิจ

    หากรัฐบาลยังคงมุ่งมั่นกับวาระการปฏิรูป การเติบโตของ GDP อาจเพิ่มขึ้นเป็น 3% ภายในปี 2027 พร้อมกับอัตราเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง แต่ถึงแม้ว่าธนาคารกลางจะสังเกตเห็นความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นจากปัจจัยภายนอก ธนาคารก็ยังคงมุ่งมั่นที่จะใช้แนวทางการดำเนินนโยบายการเงินที่รอบคอบและรอบคอบ

    สำหรับแอฟริกาใต้กำลังเข้าสู่ปี 2025 ด้วยแนวโน้มเศรษฐกิจที่ดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับปีก่อนๆ จากการปฏิรูปโครงสร้างด้านพลังงานและโลจิสติกส์ ร่วมกับสภาพแวดล้อมทางการเมืองที่มีเสถียรภาพมากขึ้นภายใต้ GNU กำลังสร้างพื้นฐานสำหรับการเติบโตอย่างยั่งยืน ขณะเดียวกัน อัตราเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงก็ช่วยบรรเทาภาวะเศรษฐกิจตามวัฏจักรที่จำเป็นอย่างยิ่ง ส่งผลให้ผู้บริโภคและธุรกิจมีความมั่นใจเพิ่มขึ้น ซึ่งหากนักลงทุนทั้งในประเทศและต่างประเทศเริ่มให้ความสนใจ และรักษาโมเมนตัมปัจจุบันไว้ได้ แอฟริกาใต้ก็อาจก้าวไปสู่การปลดล็อกศักยภาพทางเศรษฐกิจอย่างเต็มที่ได้ในที่สุด

IMCT News

ที่มา https://businesstech.co.za/news/business/810822/the-tide-is-turning-in-south-africa-3/