28/4/2024

Neils Christensen เขียนบทความ “Gold investors need to look beyond the headlines”ได้น่าสนใจว่า สัปดาห์นี้เป็นที่น่าสนใจสำหรับทองคำและโลหะเงิน หลังจากที่ได้ทำราคาเพิ่มขึ้นอย่างน่าประทับใจเป็นเวลาสองเดือน โลหะมีค่าก็เริ่มต้นสัปดาห์นี้ภายใต้แรงกดดันในการขาย ทำให้ราคาร่วงลงมากกว่า 4% หรือหายไป$100ในสองวัน

การพาดหัวข่าวเกี่ยวกับตลาดทองคำดูอึมครึม โดยมีการระบุว่าทองคำร่วงลงเลวร้ายที่สุดในรอบเกือบสองปีในวันจันทร์ แต่แม้ว่าราคาทองคำจะลดลง 4% แต่ราคาก็ยังคงเพิ่มขึ้นมากกว่า 17% จากระดับสูงในช่วงกลางเดือนกุมภาพันธ์

ล่าสุด ราคาทองคำเคลื่อนไหวที่$2,337-$2,338ต่อออนซ์

นักวิเคราะห์หลายคนตั้งข้อสังเกตว่านี่เป็นการปรับฐานของทองคำที่ดีในแนวโน้มขาขึ้น ไม่น่าแปลกใจที่นักลงทุนบางรายตัดสินใจทำกำไรเนื่องจากจังหวะเวลาของวงจรการผ่อนคลายในนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐถูกผลักดันไปจนถึงไตรมาสสุดท้ายของปีนี้

ทุกคนจะรอคอยคำชี้แนะของธนาคารกลางสหรัฐเกี่ยวกับนโยบายการเงินในสัปดาห์หน้าอย่างใจจดใจจ่อ อย่างไรก็ตาม เป็นที่ชัดเจนแล้วว่าเฟดจะระงับการลดดอกเบี้ยตลอดช่วงฤดูร้อน และมีแนวโน้มว่าจะไม่ทำอะไรจนกว่าจะหลังการเลือกตั้งสหรัฐในปี 2024

จากข้อมูลของ CME Fed Watch Tool ตลาดมองว่ามีโอกาส 11% ที่จะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายน และมีโอกาส 30% ที่จะลดดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคม สิ่งนี้จะสร้างกระแสลมที่ปะทะตลาดทองคำ เนื่องจากนโยบายการเงินที่เข้มงวดของธนาคารกลางสหรัฐสนับสนุนอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้นและค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้น

แม้ว่า Fed จะรักษาอัตราดอกเบี้ยไว้ แต่ทองคำก็ยังคงได้รับการสนับสนุนอย่างแข็งแกร่งในขอบเขตที่เป็นประวัติการณ์

ความจริงก็คือนโยบายการเงินของ Fed กลายเป็นเรื่องรองสำหรับทองคำ เนื่องจากโลหะทองมีค่าแยกตัวออกจากความสัมพันธ์ในทิศทางตรงข้ามในอดีตกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรและเงินดอลลาร์สหรัฐ

ปัจจัยขับเคลื่อนที่สำคัญที่สุดสำหรับทองคำยังคงเป็นภัยคุกคามต่อภาวะเงินเฟ้อทั่วโลกที่มีต่อความมั่งคั่งและอำนาจการซื้อของสกุลเงินทั่วไป เราทุกคนรู้ดีว่าหนี้ของสหรัฐฯ อยู่ในเส้นทางที่สูงขึ้นอย่างไม่หยุดยั้ง เนื่องจากขณะนี้รัฐบาลจ่ายดอกเบี้ยอย่างเดียวมากกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์

กองทุนการเงินระหว่างประเทศตั้งข้อสังเกตเมื่อเร็ว ๆ นี้ว่าจีนก็อยู่บนเส้นทางที่ไม่ยั่งยืนเช่นกัน IMF ยังระบุชื่อประเทศต่างๆ เช่น สหราชอาณาจักรและอิตาลี ที่มีการใช้จ่ายที่ไม่สามารถควบคุมได้

Ray Dalio นักลงทุนมหาเศรษฐีเขียนไว้ในความเห็นบน LinkedIn ว่าเขาถือทองคำไว้บางส่วนเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากวิกฤตหนี้ที่อาจเกิดขึ้นและอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น เขาอธิบายว่าทองคำเป็นหนึ่งในตัวอย่างเพียงไม่กี่ตัวอย่างของ “เงินที่ดี” ในระบบการเงิน

“มันก็เหมือนกับเงินสด ยกเว้นเงินสดและพันธบัตรที่ถูกลดมูลค่าลงตามความเสี่ยงของการผิดนัดชำระหนี้หรือเงินเฟ้อ แต่ทองคำได้รับการสนับสนุนจากความเสี่ยงในการผิดนัดชำระหนี้และเงินเฟ้อ” เขากล่าว

แม้ว่าทองคำมีการปรับฐานราคาในตอนนี้ แต่ก็ยังมีศักยภาพมากในปี 2024 และปีต่อๆ ไป

IMCT News

ที่มา Kitco