จีนเร่งพัฒนา Stablecoin หยวน สู้ดอลลาร์ หวังขยายบทบาทสกุลเงินโลก มูลค่าตลาด Stablecoin ดอลลาร์ทะลุ $2.6 แสนล้าน

24-6-2025

   สื่อรัฐจีนเรียกร้องพัฒนา Stablecoin หยวน เตือนดอลลาร์สหรัฐฯ อาจเสริมอำนาจครองโลก สื่อรัฐจีนออกมาเรียกร้องให้ปักกิ่งเร่งดำเนินการเชิงรุกในการพัฒนา Stablecoin ที่รองรับด้วยเงินหยวน โดยเตือนว่าการรอคอยไม่ใช่ทางเลือกเนื่องจากสหรัฐอเมริกามีจุดเริ่มต้นที่เหนือกว่า ขณะที่นักวิเคราะห์ชี้ว่าการครอบงำของดอลลาร์สหรัฐฯ ในตลาดโลกอาจได้รับการเสริมแรงจาก Stablecoin และจีนมีโอกาสทองที่จะทำให้เงินหยวนเป็นสกุลเงินระดับโลกมากขึ้น

บทความในสื่อรัฐเมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมาเรียกร้องให้ผู้นำพิจารณากฎหมายควบคุม Stablecoin ควบคู่กับการสร้างความคาดหวังเกี่ยวกับบทบาทที่อาจเกิดขึ้นในการทำให้เงินหยวนเป็นสกุลเงินระดับโลกมากขึ้น

## ผู้เชี่ยวชาญเห็นพ้อง Stablecoin หยวนต้องรีบพัฒนา

Securities Times ซึ่งเป็นสิ่งพิมพ์ภายใต้ People's Daily กระบอกเสียงของพรรคคอมมิวนิสต์จีน รายงานว่าผู้เชี่ยวชาญและผู้ที่อยู่ในอุตสาหกรรม "โดยทั่วไปเชื่อว่าในฐานะเครื่องมือการชำระเงินเกิดใหม่ ข้อได้เปรียบที่เป็นเอกลักษณ์และความเสี่ยงที่เป็นไปได้ของ Stablecoin ไม่อาจละเลยได้ และการพัฒนา Stablecoin ที่รองรับด้วยเงินหยวนควรเกิดขึ้นเร็วกว่าช้า"

แตกต่างจากสกุลเงินดิจิทัลที่มีความผันผวนสูงอย่าง Bitcoin และ Ethereum โดย Stablecoin จะยึดมูลค่าไว้กับสกุลเงิน Fiat หรือสินทรัพย์สำรองอื่นๆ และมีจุดประสงค์เพื่อผสมผสานประสิทธิภาพของสกุลเงินดิจิทัลเข้ากับความน่าเชื่อถือของเงินตราแบบดั้งเดิม

บทความเตือนว่าขณะที่การปล่อยให้ Stablecoin แพร่หลายโดยไม่มีกฎระเบียบจะส่งผลเสียต่อระบบการเงินของประเทศ การละทิ้งเครื่องมือการชำระเงินที่มีประสิทธิภาพเช่นนี้อาจหมายถึงการพลาดโอกาสทองสำหรับเงินหยวน

"สำหรับจีนซึ่งกำลังส่งเสริมการใช้เงินหยวนทั่วโลก การควบคุม Stablecoin เชิงรุกและการอำนวยความสะดวกให้กับการทำให้เงินหยวนเป็นสากลอาจเป็นวิธีแก้ปัญหาที่ดีกว่า" บทความระบุ

## ฮ่องกงนำร่องกฎหมาย สหรัฐฯ ผ่านกฎหมายใหม่

ขณะที่ฮ่องกง ซึ่งเป็นเขตปกครองพิเศษของจีน ได้ผ่านกรอบการกำกับดูแล Stablecoin เพื่อจัดตั้งระบบออกใบอนุญาตสำหรับผู้ออก Stablecoin ที่ผูกกับดอลลาร์ฮ่องกง ซึ่งจะมีผลบังคับใช้ในเดือนสิงหาคม การซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลยังคงถูกห้ามตามกฎหมายในจีนแผ่นดินใหญ่

เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว วุฒิสภาสหรัฐฯ ได้ผ่านกฎหมาย Stablecoin ที่อนุญาตให้หน่วยงานเอกชนที่ได้รับอนุญาตออกสกุลเงินดิจิทัลที่ผูกกับดอลลาร์สหรัฐฯ ได้

หากปักกิ่งดำเนินการตาม การกระทำดังกล่าวจะช่วยตอบสนองความต้องการที่สำคัญสองประการ ได้แก่ นวัตกรรมและความมั่นคงทางการเงิน ตามที่หลิว เสี่ยวชุน (Liu Xiaochun) รองผู้อำนวยการ Shanghai Finance Institute ระบุตามที่ Securities Times อ้างอิง

## แรงกดดันจากความขัดแย้งการค้าสหรัฐฯ-จีน

การเรียกร้องเช่นนี้เกิดขึ้นในขณะที่จีนมีแรงจูงใจเพิ่มมากขึ้นในการทำให้เงินหยวนเป็นที่นิยมในการชำระเงินข้ามพรมแดน โดยเฉพาะเมื่อการเผชิญหน้าเรื่องการค้าและเทคโนโลยีทวีความรุนแรงขึ้นกับสหรัฐอเมริกาในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา

ในบันทึกการวิจัยเมื่อวันจันทร์ นักวิเคราะห์จาก China International Capital Corporation (CICC) กล่าวว่าการใช้ Stablecoin ที่รองรับด้วยดอลลาร์สหรัฐฯ อาจขยายการครอบงำของสกุลเงินดังกล่าวในระดับโลก

"ปัจจุบัน Stablecoin ส่วนใหญ่ถูกยึดติดกับดอลลาร์สหรัฐฯ เมื่อดอลลาร์สหรัฐฯ ยังคงเป็นสกุลเงินหลักในระดับสากล Stablecoin ช่วยลดต้นทุนเงินทุนและเวลาในการชำระเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ทำให้การทำธุรกรรมข้ามพรมแดนสะดวกขึ้น และด้วยเหตุนี้จึงขยายการใช้ดอลลาร์สหรัฐฯ" บันทึกระบุ

ในขณะเดียวกัน เนื่องจากการออก Stablecoin ที่ผูกกับดอลลาร์สหรัฐฯ ต้องการสำรองสินทรัพย์ดอลลาร์สหรัฐฯ ที่สอดคล้องกัน ความต้องการดอลลาร์สหรัฐฯ และพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อาจเพิ่มขึ้นเช่นกันเมื่อสกุลเงินดิจิทัลเหล่านี้ได้รับความนิยมมากขึ้น นักวิเคราะห์กล่าว

## อดีตผู้ว่าการธนาคารกลางจีนเตือนภัย Dollarisation

ในงาน Lujiazui Forum ที่เซี่ยงไฮ้เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว โจว เสี่ยวฉวน (Zhou Xiaochuan) อดีตผู้ว่าการธนาคารกลางจีน ยังแสดงความกังวลว่าการเพิ่มขึ้นของ Stablecoin อาจเร่งกระบวนการ Dollarisation

ณ วันจันทร์ มูลค่าตลาดของ Stablecoin อยู่ที่มากกว่า 261,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ตามข้อมูลของแพลตฟอร์มข้อมูลสกุลเงินดิจิทัล CoinGecko

ในจำนวนนี้ เกือบร้อยละ 97 รวมมูลค่า 253,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ถูกผูกกับดอลลาร์สหรัฐฯ ขณะที่อีก 1,450 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ได้รับการหนุนหลังด้วยพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ

## โอกาสจากการลดการพึ่งพาดอลลาร์

อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ของ CICC ชี้ให้เห็นถึงความเสี่ยงและความกังวลที่เพิ่มขึ้นที่เกี่ยวข้องกับการเพิ่มขึ้นของงบดุลสหรัฐฯ โดยเฉพาะเมื่อความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ทวีความรุนแรง พวกเขาสังเกตว่าขณะที่สินทรัพย์ดอลลาร์สหรัฐฯ สูญเสียความน่าดึงดูดใจบางส่วนในฐานะที่หลบภัยปลอดภัย สกุลเงินดิจิทัลจะได้รับประโยชน์จากการลดการพึ่งพาดอลลาร์

หลิวจาก SFI ถูกอ้างอิงโดย Securities Times ว่าเป้าหมายหลักของ Stablecoin ที่ผูกกับเงินหยวนควรเป็นการรับใช้การพัฒนาเศรษฐกิจเกิดใหม่และการทำให้สกุลเงินจีนเป็นสากล แทนที่จะแข่งขันกับคู่แข่งที่ผูกกับดอลลาร์สหรัฐฯ

ในบทความเดียวกัน จู ไทฮุย (Zhu Taihui) นักวิจัยอาวุโสที่ National Institution for Finance and Development ภายใต้ Chinese Academy of Social Sciences กล่าวว่าจีนควรพิจารณาออก Stablecoin ที่ผูกกับเงินหยวนนอกประเทศในฮ่องกง "โดยเร็วที่สุด" และควรส่งเสริมการใช้สินทรัพย์ดิจิทัลเหล่านี้ในเขตการค้าเสรีบนแผ่นดินใหญ่อย่างค่อยเป็นค่อยไป

## Morgan Stanley วิเคราะห์แรงผลักดันจากปักกิ่ง

เมื่อวันพฤหัสบดี นักวิเคราะห์ Morgan Stanley นำโดยโรบิน ซิง (Robin Xing) หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์จีน กล่าวในบันทึกการวิจัยว่าความสนใจที่เพิ่มขึ้นของปักกิ่งต่อ Stablecoin ถูกขับเคลื่อนด้วยความกังวลเกี่ยวกับการขยายตัวของการครอบงำดอลลาร์สหรัฐฯ จากการพัฒนา Stablecoin ที่ผูกกับดอลลาร์สหรัฐฯ

แม้ว่า Stablecoin ที่รองรับด้วยเงินหยวนอาจเป็น "ส่วนเสริมที่ดีในการทำธุรกรรมข้ามพรมแดน" แต่การทำให้เงินหยวนเป็นสากลขึ้นอยู่กับการปฏิรูปภายในประเทศในที่สุด ตามที่นักวิเคราะห์ระบุ

"การพัฒนาของพวกเขาถูกจำกัดด้วยการห้ามใช้ในประเทศของปักกิ่ง การควบคุมเงินทุนที่ยังคงอยู่ และการยอมรับในระดับโลกที่ไม่เพียงพอเนื่องจากการครอบงำของ Stablecoin ที่ผูกกับดอลลาร์สหรัฐฯ" บันทึกของพวกเขาระบุ

การเคลื่อนไหวนี้สะท้อนถึงความพยายามของจีนในการสร้างทางเลือกทางการเงินที่จะลดการพึ่งพาระบบการเงินที่ครอบงำโดยดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งจะเป็นการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในภูมิทัศน์การเงินโลกหากสามารถดำเนินการได้สำเร็จ

---

IMCT NEWS

ที่มา https://www.scmp.com/economy/china-economy/article/3315469/china-needs-yuan-backed-stablecoins-sooner-rather-later-state-media-urges-beijing?module=top_story&pgtype=section