Morgan Stanley คาด สหรัฐฯ-จีนส่อแววลดภาษีนำเข้า แต่เศรษฐกิจทั้งสองฝ่ายเสียหายหนักแล้ว กระทบ GDP-การจ้างงานรุนแรง

30-4-2025

   หากความไม่แน่นอนจากสงครามภาษีไม่ได้รับการแก้ไขโดยเร็ว อาจเกิดการชะลอตัวทางเศรษฐกิจอย่างรวดเร็วและพร้อมกันทั่วโลกMorgan Stanley เตือน แม้จีนและสหรัฐฯ จะมีแถลงการณ์ที่ขัดแย้งกันเกี่ยวกับการเจรจาการค้า แต่นักเศรษฐศาสตร์ของมอร์แกน สแตนลีย์คาดการณ์ว่าทั้งสองประเทศจะเข้าร่วมการเจรจาและค่อยๆ ลดภาษีนำเข้าสินค้าจากจีนลงเหลือ 60% ภายในสิ้นไตรมาสที่สองของปีนี้

   "เราเชื่อว่าทั้งสหรัฐฯ และจีนต่างต้องการข้อตกลงที่ครอบคลุม แต่เมื่อพิจารณาจากประเด็นปัญหาที่หลากหลาย การเจรจามีแนวโน้มที่จะซับซ้อนและต้องใช้เวลาในการบรรลุข้อตกลง" มอร์แกน สแตนลีย์ระบุในบทวิเคราะห์เมื่อวันอังคาร

   ความขัดแย้งทางการค้าอาจเป็นจุดเริ่มต้นสู่การเจรจา อย่างไรก็ตาม ภาษีนำเข้าไม่น่าจะกลับไปอยู่ในระดับที่เห็นก่อนวันที่ 25 มกราคม รายงานระบุ

   การเจรจาที่ครอบคลุมในช่วงครึ่งหลังของปีอาจนำไปสู่การลดภาษีนำเข้าสินค้าจากจีนลงเพิ่มเติม โดยอาจลดลงเหลือ 34% ภายในสิ้นปี ซึ่งรวมถึงการยกเลิกภาษีนำเข้าที่เกี่ยวข้องกับเฟนทานิล 20% ตามการประเมินของมอร์แกน สแตนลีย์

## สงครามภาษีที่รุนแรงขึ้น

วอชิงตันได้เรียกเก็บภาษีนำเข้าสินค้าจากจีนรวม 145% ในปีนี้ ส่งผลให้อัตราภาษีที่มีผลบังคับใช้อยู่ที่ประมาณ 156% ตามเอกสารข้อเท็จจริงที่เผยแพร่โดยทำเนียบขาว ขณะนี้จีนกำลังเผชิญกับภาษีสูงถึง 245% ซึ่งรวมถึงภาษีนำเข้าที่มีอยู่ก่อนการบริหารประเทศครั้งที่สองของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์

ในขณะเดียวกัน ปักกิ่งได้เพิ่มภาษีนำเข้าสินค้าจากสหรัฐฯ ใหม่ขึ้นเป็น 125% ซึ่งเป็นการเพิ่มเติมจากภาษีที่เรียกเก็บก่อนหน้านี้

เมื่อพิจารณาถึงความเสียหายที่เกิดขึ้นกับวัฏจักรเศรษฐกิจแล้ว มอร์แกน สแตนลีย์ระบุว่าทิศทางการเติบโตโดยรวมคาดว่าจะยังคงลดลง

"หากความไม่แน่นอนที่เกี่ยวข้องกับภาษีนำเข้าไม่ได้รับการแก้ไขอย่างรวดเร็ว เส้นทางข้างหน้าอาจนำไปสู่การชะลอตัวอย่างรวดเร็วและพร้อมเพรียงกันทั่วโลก" รายงานระบุ

## ผลกระทบต่อเศรษฐกิจจีน

จีนได้เคลื่อนไหวเพื่อปกป้องเศรษฐกิจจากสงครามการค้า พร้อมประกาศยืนยันเป้าหมายการเติบโตที่ 5% ท่ามกลางความท้าทาย

อย่างไรก็ตาม ขณะนี้การเติบโตทางเศรษฐกิจของจีนในไตรมาสที่ 2 กำลังอยู่ในระดับต่ำกว่า 4.5% ซึ่งอ่อนแอกว่าการเติบโต 5.4% ที่เห็นในช่วงสามเดือนแรก ตามคำกล่าวของโรบิน ซิง หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ประจำจีนของมอร์แกน สแตนลีย์

มอร์แกน สแตนลีย์ คาดการณ์ว่าจีนจะออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติมมูลค่าประมาณ 1-1.5 ล้านล้านหยวน (137,500-206,250 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) ในช่วงครึ่งหลังของปี แต่ยังตั้งข้อสังเกตว่า "มาตรการดังกล่าวจะไม่เพียงพอที่จะชดเชยผลกระทบต่อการเติบโตที่เกิดจากภาษีนำเข้าได้ทั้งหมด"

## ความเสียหายในวงกว้าง

โนมูระระบุในบทวิเคราะห์เมื่อวันอังคารว่า ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศของจีนประมาณ 2.2% "ได้รับผลกระทบโดยตรงจากภาษีนำเข้า" และเสริมว่าหากจีนสูญเสียการส่งออกไปยังสหรัฐฯ 50% อาจสูญเสีย GDP ประมาณ 1.1% โดยตรงในระยะสั้น

"ความสูญเสียที่แท้จริงจะมากกว่านี้ เนื่องจากผลกระทบจะขยายวงกว้างไปยังภาคส่วนอื่นๆ โดยเฉพาะภาคบริการที่เกี่ยวข้องกับการส่งออกสินค้า" โนมูระระบุ

ผลกระทบต่อการจ้างงานในวงกว้างอาจมีความรุนแรง หากสมมติว่าการส่งออกลดลง 50% เนื่องจากภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ โนมูระประมาณการว่าจีนอาจสูญเสียตำแหน่งงานประมาณ 5.7 ล้านตำแหน่งในระยะสั้น และอาจสูงถึง 15.8 ล้านตำแหน่งเมื่อผลกระทบแพร่กระจายไปยังภาคส่วนต่างๆ

อย่างไรก็ตาม โนมูระยังชี้ให้เห็นว่าการสูญเสีย GDP ที่แท้จริงยังคงมีความไม่แน่นอนสูงด้วยหลายเหตุผล ซึ่งรวมถึงคำถามว่าผู้ส่งออกจีนจะยังคงสามารถส่งสินค้าผ่านประเทศเศรษฐกิจอื่นๆ เพื่อหลีกเลี่ยงภาษีนำเข้าเหล่านั้นได้หรือไม่ และยังมีโอกาสที่ข้อตกลงระหว่างสองประเทศอาจเกิดขึ้นได้

---

IMCT NEWS

ที่มา https://www.scmp.com/economy/global-economy/article/3308345/us-china-seen-reducing-tariffs-year-much-damage-already-done-analysts-say?module=top_story&pgtype=homepage