นักลงทุนต่างชาติละทิ้งหุ้นอินเดียหันซื้อหุ้นจีน สะท้อนการเปลี่ยนขั้วอำนาจทางเศรษฐกิจเอเชีย

21-3-2025

     Yahoo Finance รายงานว่า นักลงทุนทั่วโลกกำลังละทิ้งตลาดหุ้นอินเดีย โดยเทขายหุ้นในอัตราที่สูงเป็นประวัติการณ์เพื่อหันไปซื้อหุ้นจีนแทน ในการเปลี่ยนแปลงที่น่าทึ่งของโชคชะตาของยักษ์ใหญ่แห่งเอเชียทั้งสองในช่วง 6 เดือนที่ผ่านมา ผลกระทบต่อกำไรบริษัทจากอัตราเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยที่สูงทำให้หุ้นอินเดียลดลง 13% จากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในเดือนกันยายน ส่งผลให้มูลค่าตลาดหายไป 1 ล้านล้านดอลลาร์ ในขณะที่คำมั่นของจีนในการใช้นโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจดึงดูดความสนใจของนักลงทุน

"เมื่อจีนได้รับเงินลงทุนไหลเข้า อินเดียก็จะไม่ได้รับ" จิตาเนีย กานดารี รองประธานเจ้าหน้าที่การลงทุนของกลุ่มโซลูชั่นและสินทรัพย์หลากหลายประเภทที่มอร์แกน สแตนลีย์ อินเวสต์เมนต์ แมเนจเมนต์ กล่าว

     นักลงทุนต่างชาติได้ถอนเงินเกือบ 29,000 ล้านดอลลาร์ออกจากหุ้นอินเดียตั้งแต่เดือนตุลาคม ซึ่งมากที่สุดในช่วงเวลา 6 เดือนใดๆ เนื่องจากพวกเขาหันหลังให้กับตลาดที่นักลงทุนส่วนใหญ่ได้ยอมรับมาเป็นเวลาหลายปี

    เงินเหล่านั้นได้ไหลไปยังจีน ซึ่งดัชนี Hang Seng ของฮ่องกง ที่มีบริษัทจีนรายใหญ่หลายแห่งจดทะเบียนอยู่ ปรับตัวขึ้น 36% นับตั้งแต่ปลายเดือนกันยายน โดยได้รับแรงหนุนจากการเดิมพันในเทคโนโลยีปัญญาประดิษฐ์ (AI) ที่กระตุ้นโดยสตาร์ทอัพจีนอย่าง DeepSeek

เป็นครั้งแรกในรอบสองปีที่จีนมีน้ำหนักในพอร์ตโฟลิโอมากกว่าอินเดียของ Aubrey Capital Management จากสหราชอาณาจักร ซึ่งเน้นบริษัทด้านผู้บริโภค

    ร็อบ บรูวิส ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอกล่าวว่า กำไรจากผลงานที่แข็งแกร่งของหุ้นอินเดียในช่วงสองปีที่ผ่านมาได้ถูกรักษาไว้ และเสริมว่า "เงินบางส่วนได้ไปยังจีน บางส่วนไปยังเอเชียตะวันออกเฉียงใต้และที่อื่นๆ"

แม้ว่าผู้จัดการกองทุนเช่นมอร์แกน สแตนลีย์และฟิเดลิตี้ อินเตอร์เนชั่นแนลยังคงมีน้ำหนักการลงทุนในอินเดียสูง แต่พวกเขาได้ลดการลงทุนในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมาเพื่อเพิ่มการเดิมพันในจีน

นิติน มาธุร์ ผู้อำนวยการร่วมด้านการลงทุนที่ฟิเดลิตี้ อินเตอร์เนชั่นแนล กล่าวว่าบริษัทมีความระมัดระวังในการลงทุนในอินเดียมากกว่าในอดีต โดยลดการลงทุน "เล็กน้อย"

ตลาดหุ้นจีนกลายเป็นที่หลบภัยที่ไม่น่าเชื่อจากสงครามการค้าที่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์แห่งสหรัฐฯ ปลดปล่อยออกมา เนื่องจากมีราคาค่อนข้างถูกและถูกมองว่ากำลังอยู่ในจุดเริ่มต้นของการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ

## ราคาสมบูรณ์แบบเกินไป

    ก่อนการเทขายอย่างรุนแรงในหุ้นอินเดียในช่วง 6 เดือนที่ผ่านมา นักลงทุนต่างแย่งกันตามทันผลงานที่แข็งแกร่งซึ่งผลักดันให้มูลค่าหุ้นสูงขึ้นถึงระดับที่น่าตกใจ

แต่กำไรของบริษัทที่ชะลอตัวและเศรษฐกิจที่คาดว่าจะเติบโตในปีการเงินปัจจุบันในอัตราที่ช้าที่สุดในรอบสี่ปีได้ส่งผลกระทบต่อความรู้สึก นักลงทุนกล่าว

ข้อมูลจากโบรกเกอร์แสดงให้เห็นว่ากำไรของบริษัทในดัชนีหุ้นกลุ่มชั้นนำ Nifty 50 เติบโต 5% ในไตรมาสสิ้นสุดเดือนธันวาคม ซึ่งเป็นไตรมาสที่สามติดต่อกันที่มีการเพิ่มขึ้นเพียงหลักเดียวหลังจากเติบโตสองหลักติดต่อกันมาสองปี

แอนวิติ บาฮูกูนา ประธานเจ้าหน้าที่การลงทุนของการจัดสรรสินทรัพย์ทั่วโลกที่ Northern Trust Asset Management ในชิคาโก กล่าวว่าตลาดหุ้นอินเดียได้รับ "การกำหนดราคาให้สมบูรณ์แบบ" ดังนั้นการสะดุดเล็กน้อยเกี่ยวกับกำไรจึงทำให้เกิดการลดลง

ข้อมูลจาก LSEG แสดงให้เห็นว่าแม้หลังจากการเทขาย ดัชนี BSE Sensex ของอินเดียยังคงมีราคาเท่ากับ 20 เท่าของกำไรที่คาดการณ์ในช่วง 12 เดือน ซึ่งเป็นมาตรวัดมูลค่าทั่วไป เทียบกับ 7 เท่าสำหรับดัชนี Hang Seng

"ยังมีพื้นที่ให้เงินไหลออกจากอินเดียได้อีก" แซมมี่ ซูซูกิ หัวหน้าฝ่ายหุ้นตลาดเกิดใหม่ที่ AllianceBernstein ในนิวยอร์กกล่าว ชี้ให้เห็นถึงการลดลงของกำไรสำหรับหุ้นที่มีราคาแพงเหล่านี้

อย่างไรก็ตาม ไม่ใช่ทุกคนที่กำลังละทิ้งอินเดีย

"อินเดียมีพื้นฐานทางเศรษฐกิจที่ดีที่สุดแห่งหนึ่งในบรรดาตลาดหลัก พร้อมด้วยปัจจัยขับเคลื่อนทางเศรษฐกิจมากมาย รวมทั้งการสนับสนุนตลาดหุ้น" ไรอัน ดิมาส ผู้เชี่ยวชาญด้านพอร์ตโฟลิโอสำหรับกลยุทธ์หุ้นทั่วโลกของวิลเลียม แบลร์กล่าว

อย่างไรก็ตาม กานดารีจากมอร์แกน สแตนลีย์คาดการณ์ว่า "จุดเปลี่ยน" ที่เงินต่างชาติจะหยุดออกจากหุ้นอินเดียน่าจะเกิดขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี 2568 เท่านั้น

---

IMCT NEWS

ที่มา https://www.yahoo.com/finance/news/analysis-foreign-investors-jilt-india-081513960.html