กองทุนจีน โชว์ฟอร์มชนะคู่แข่ง 98% เดิมพันอุตสาหกรรม AI -ยาใหม่และสุขภาพ ชี้หุ้นเทคฯจีน ยังห่างไกลคำว่าฟองสบู่

18-4-2026

  สำนักข่าว Bloomberg รายงานว่า ผู้จัดการกองทุนจากบริษัท China Asset Management Co. (ChinaAMC) ซึ่งทำผลงานติดอันดับสูงสุด เปิดเผยว่าหุ้นกลุ่มปัญญาประดิษฐ์ (AI) ของจีนในขณะนี้ยังห่างไกลจากสภาวะฟองสบู่ พร้อมแสดงความเชื่อมั่นในโอกาสการลงทุนตลอดห่วงโซ่อุปทาน (Value chain)

  นายลีโอ แฟน (Leo Fan) ผู้อำนวยการและผู้จัดการพอร์ตการลงทุนของ ChinaAMC (HK) ให้สัมภาษณ์เมื่อวันพุธว่า บริษัทอย่าง Tencent Holdings Ltd. และ Alibaba Group Holding Ltd. เพิ่งจะเริ่มต้นเพิ่มการลงทุนในด้าน AI อย่างมีนัยสำคัญ ในขณะที่คู่แข่งในประเทศสหรัฐฯ (US) เริ่มดำเนินการไปแล้วเมื่อหลายปีก่อน

  “บริษัทอินเทอร์เน็ตของจีนมีงบดุลที่แข็งแรงมาก” นายแฟนกล่าว “ในฐานะผู้มาทีหลัง พวกเขาสามารถยืนบนไหล่ของเหล่าผู้บุกเบิก และสร้างผลตอบแทนที่ทัดเทียมกันได้ด้วยต้นทุนที่ค่อนข้างต่ำกว่า”

  นายแฟนให้ความสำคัญกับหุ้นตั้งแต่กลุ่มผู้ผลิตชิป (Chipmakers) ไปจนถึงการสื่อสารทางแสง (Optical communications) และยักษ์ใหญ่อินเทอร์เน็ต เพื่อตอกย้ำความเชื่อมั่นในขีดความสามารถของจีนในการช่วงชิงความเป็นผู้นำในการแข่งขันระดับโลกด้าน AI

  การยอมรับในระดับโลกต่อบริษัท AI ของจีนได้แผ่ขยายไปไกลกว่าชื่อของกลุ่มเทคโนโลยีรายใหญ่ โดยนักพัฒนาโมเดลภาษาขนาดใหญ่ (Large Language Model) เช่น MiniMax Group Inc. และชื่อของกลุ่มเทคโนโลยีฮาร์ดแวร์อย่าง Sunny Optical Technology Group Co. กำลังกลายเป็นผู้เล่นที่สามารถแข่งขันได้ในระดับโลก

  ChinaAMC คือหนึ่งในผู้บริหารกองทุนรวม (Mutual fund) รายใหญ่ที่สุดของประเทศ โดยกองทุน China Opportunities Fund ของนายแฟน ปรับตัวขึ้นแล้ว 15% ในปีนี้ ซึ่งทำผลงานได้ดีกว่า 98% ของกองทุนในระดับเดียวกัน ตามข้อมูลที่รวบรวมโดยสำนักข่าวบลูมเบิร์ก (Bloomberg) ในทางตรงกันข้าม ดัชนี MSCI China Index ปรับตัวลดลงมากกว่า 1% ในช่วงเวลาเดียวกัน ขณะที่ดัชนี Hang Seng ของหุ้นจีนแทบจะไม่มีการเปลี่ยนแปลง

  เอกสารสรุปข้อมูลกองทุน (Fact sheet) ไม่ได้เปิดเผยรายชื่อหุ้นที่ถือครองสูงสุด 5 อันดับแรก แต่ ณ สิ้นเดือนกุมภาพันธ์ กองทุนมีสินทรัพย์ภายใต้การบริหาร (AUM) ประมาณ 26 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ โดยมีการลงทุนในตลาดฮ่องกง 80%, สหรัฐฯ 4% และจีนแผ่นดินใหญ่ไม่ถึง 2% เมื่อพิจารณาตามภาคส่วน กลุ่มเฮลธ์แคร์ (Healthcare) เป็นกลุ่มที่มีการจัดสรรเงินลงทุนมากที่สุดที่ 24% ขณะที่กลุ่มบริการสื่อสารและเทคโนโลยีสารสนเทศรวมกันคิดเป็นประมาณ 18%

  ในส่วนของกลุ่มเฮลธ์แคร์ นายแฟนยกย่องความได้เปรียบด้านต้นทุนและประสิทธิภาพที่แข็งแกร่งของจีนในการพัฒนาตัวยาใหม่ๆ โดยระบุว่า "ข้อตกลงการอนุญาตสิทธิ์การขายในต่างประเทศ (Outbound licensing deals) โดยบริษัทชีวเภสัชภัณฑ์ (Biopharmaceutical) ของจีนพุ่งสูงขึ้นในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ยาต้นแบบ (Innovative drugs) ยังคงเป็นเซกเตอร์ที่เราเชื่อว่าคุ้มค่าที่จะเพิ่มน้ำหนักการลงทุน (Overweight)"

  นอกจากนี้ เขาได้ทยอยลดสัดส่วนการลงทุนในหุ้นกลุ่มพลังงาน เนื่องจากมองว่าผลกระทบส่วนใหญ่จากความขัดแย้งในประเทศอิหร่าน (Iran) ได้ถูกสะท้อนไปในราคาหุ้นแล้ว และเขายังคงท่าทีระมัดระวังต่อหุ้นกลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภค

  สำหรับดัชนี Hang Seng Tech Index ที่ทำผลงานล้าหลังดัชนีอ้างอิงอื่นๆ ในเอเชีย และเข้าสู่สภาวะตลาดหมี (Bear market) ในปีนี้ นายแฟนมองว่ามีสาเหตุหลักมาจากการแข่งขันที่รุนแรงในภาคส่วนการจัดส่งอาหาร (Food delivery) โดยเขากล่าวว่าช่วงเวลาที่เลวร้ายที่สุดดูเหมือนจะผ่านพ้นไปแล้ว แต่การพัฒนาต่อไปจะขึ้นอยู่กับสัญญาณจากหน่วยงานกำกับดูแล และแนวทางการปรับตัวของผู้เล่นในตลาด

---

IMCT NEWS

ที่มา https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-04-16/china-fund-beating-98-of-peers-bets-on-ai-chain-healthcare?srnd=homepage-americas