โปรตุเกสเปิดมิติใหม่การกู้ยืม หัน "ระดมทุน 250 ล้านยูโร" ผ่าน 'พันธบัตรเงินหยวน'  มุ่งลดต้นทุนดอกเบี้ยและกระชับสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจกับจีน

18-4-2026

   สำนักข่าว Bloomberg รายงานว่า ประเทศโปรตุเกส (Portugal) กลายเป็นประเทศแรกในกลุ่มยูโรโซน (Euro-area) ที่เข้าสู่ตลาดตราสารหนี้เงินหยวนนอกประเทศ (Offshore Renminbi) โดยสามารถระดมทุนได้เทียบเท่ากับประมาณ 250 ล้านยูโร ในฐานะส่วนหนึ่งของกลยุทธ์การกระจายแหล่งเงินทุนของประเทศ

   สำนักงานบริหารหนี้สาธารณะของโปรตุเกสเปิดเผยเมื่อวันพฤหัสบดีว่า ได้ดำเนินการขายตราสารหนี้สกุลเงินหยวนมูลค่า 1.99 พันล้านหยวน อายุ 8 ปี ผ่านการเสนอขายแบบเฉพาะเจาะจง (Private placement) ซึ่งบริหารจัดการโดย Deutsche Bank AG และ Industrial & Commercial Bank of China Ltd. เมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยตราสารหนี้ประเภทนี้ซึ่งเรียกกันโดยทั่วไปว่า "Dim Sum Bonds" (ดิมซัมบอนด์) ถือเป็นตราสารที่หาได้ยากในกลุ่มรัฐบาลนอกภูมิภาคเอเชียตะวันออก

   สำหรับโปรตุเกส นี่คือความก้าวหน้าล่าสุดในฐานะหนึ่งในผู้ออกตราสารหนี้ที่มีนวัตกรรมมากที่สุดของยุโรป เพื่อมุ่งเน้นการลดต้นทุนอัตราดอกเบี้ย โดยก่อนหน้านี้โปรตุเกสเป็นประเทศแรกในกลุ่มยูโรโซนที่ออกตราสารหนี้เงินหยวนในประเทศจีน (Onshore Renminbi) หรือที่รู้จักกันในชื่อ "Panda Bonds" (แพนด้าบอนด์) เมื่อปี 2019

  ความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจระหว่างโปรตุเกสและประเทศจีน (China) ได้แน่นแฟ้นยิ่งขึ้นนับตั้งแต่เกิดวิกฤตหนี้สาธารณะในยูโรโซน โดยการลงทุนจากจีนในบริษัทต่างๆ เช่น รัฐวิสาหกิจด้านสาธารณูปโภค EDP SA และผู้ให้บริการโครงข่ายไฟฟ้า REN ได้ช่วยสนับสนุนการแปรรูปรัฐวิสาหกิจ ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของโครงการช่วยเหลือทางการเงินระหว่างประเทศแก่โปรตุเกสในช่วงปี 2011 ถึง 2014

   นอกจากนี้ CALB Group Co. ผู้ผลิตแบตเตอรี่ของจีน ได้เริ่มก่อสร้างโรงงานมูลค่า 2 พันล้านยูโร ณ เมืองซีนึช (Sines) บริเวณชายฝั่งของโปรตุเกสในปีที่ผ่านมา ขณะที่นายกรัฐมนตรี ลูอิส มอนเตเนโกร (Luís Montenegro) ได้เดินทางเยือนกรุงปักกิ่ง (Beijing) ในเดือนกันยายนเพื่อเข้าพบ ประธานาธิบดีสี จิ้นผิง (Xi Jinping) ส่วน นายโจอาคิม มิแรนดา ซาร์เมนโต (Joaquim Miranda Sarmento) รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง ก็ได้หารือกับเอกอัครราชทูตจีนประจำกรุงลิสบอนเมื่อต้นปีนี้เพื่อผลักดันความร่วมมือ

  การออกตราสารหนี้สกุลเงินหยวนไม่ใช่เพียงนวัตกรรมเดียวในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา สำนักงานบริหารหนี้ของโปรตุเกสยังได้เสนอขายพันธบัตรอัตราดอกเบี้ยลอยตัว (Floating-rate notes) แทนที่รูปแบบอัตราดอกเบี้ยคงที่ตามปกติ โดยอัตราดอกเบี้ยจะอ้างอิงตามเกณฑ์ Euribor นอกจากนี้ยังมีการกำหนดโครงสร้างอัตราดอกเบี้ยขั้นต่ำ (Floor) และขั้นสูง (Ceiling) เพื่อควบคุมต้นทุนดอกเบี้ยที่โปรตุเกสต้องจ่ายให้แก่ผู้ถือพันธบัตร

   สำนักงานบริหารหนี้ระบุว่า ได้มีการทำธุรกรรมป้องกันความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ยและอัตราแลกเปลี่ยน (Hedging) ไปพร้อมกับการออกตราสาร เพื่อให้สอดคล้องกับความเสี่ยงของเครื่องมือทางการเงินหลักของประเทศ ซึ่งหมายความว่าการซื้อขายในตลาดเฉพาะกลุ่ม (Niche deals) เหล่านี้ สามารถบรรลุต้นทุนเบ็ดเสร็จ (All-in costs) ที่ต่ำกว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลโปรตุเกสที่ซื้อขายในตลาดรอง

   ปัจจุบันมีเพียงประเทศฮังการี (Hungary) เท่านั้นที่เป็นสมาชิกอื่นในสหภาพยุโรป (EU) ที่เคยเสนอขาย Dim Sum Bonds โดยการขายเพียงครั้งเดียวในตลาดดังกล่าวเกิดขึ้นเมื่อปี 2016

---

IMCT NEWS

ที่มา https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-04-16/portugal-sells-offshore-yuan-bonds-in-first-for-euro-area