ความต้องการทองคำของจีนและอินเดียกำลังผลักดันตลาดอนุพันธ์ที่พุ่งสูงขึ้นในเอเชีย

28-8-2025

  จีนและอินเดียครองสัดส่วนกว่า 50% ของความต้องการทองคำสำหรับผู้บริโภคทั่วโลกในปีที่ผ่านมา และความต้องการทองคำแท่งในภูมิภาคเอเชียที่สูงมากกำลังผลักดันการเติบโตอย่างรวดเร็วในตลาดอนุพันธ์ของภูมิภาคนี้ ตามรายงานฉบับใหม่จาก CME Group

   “ทองคำมีการเติบโตอย่างมากในช่วงสองปีที่ผ่านมา โดยราคาเพิ่มขึ้น 12% ในปี 2023 และเพิ่มขึ้นอีก 29% ในปี 2024” คาเมรอน เลียว ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยและพัฒนาผลิตภัณฑ์ระหว่างประเทศของ CME Group เขียน “ทองคำยังคงมีผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งในปี 2025 ในฐานะสินทรัพย์ที่ถือว่าเป็นแหล่งหลบภัยที่ปลอดภัยท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับความไม่แน่นอนในนโยบายการค้า การคาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ และความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มสูงขึ้น”

  เลียวเขียนว่าทองคำได้รับการยกย่องอย่างสูงในวัฒนธรรมเอเชียมาโดยตลอด ทั้งในฐานะสัญลักษณ์ของความมั่งคั่งและแหล่งเก็บมูลค่า และทวีปนี้เป็นกลไกขับเคลื่อนความต้องการทองคำทั่วโลก

  “จีนและอินเดีย ซึ่งมีประชากรรวมกัน 2.8 พันล้านคน มีความต้องการเครื่องประดับและการลงทุนในทองคำอย่างมาก ทำให้ทั้งสองชาติเป็นผู้บริโภคทองคำรายใหญ่ที่สุดในโลกสองอันดับแรก” เขากล่าว “ข้อมูลจากสภาทองคำโลก (WGC) ระบุว่า ในปี 2024 ทั้งสองชาตินี้รวมกันครองสัดส่วนกว่าครึ่งหนึ่งของความต้องการทองคำสำหรับผู้บริโภคทั่วโลก เศรษฐกิจอื่น ๆ ในเอเชีย เช่น ประเทศไทย มาเลเซีย เวียดนาม และเกาหลีใต้ ก็เป็นผู้บริโภคทองคำที่สำคัญเช่นกัน”

  และด้วยราคาทองคำที่ทำสถิติสูงสุดใหม่เกิน 3,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ทองคำกำลังได้รับความสนใจเพิ่มขึ้นในฐานะสินทรัพย์เพื่อการลงทุนและแหล่งหลบภัยที่ปลอดภัยท่ามกลางความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มสูงขึ้น

  ความต้องการทองคำแท่งที่ยาวนานและแข็งแกร่งของเอเชียกำลังสะท้อนให้เห็นในตลาดอนุพันธ์ “สภาพคล่องในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองคำ COMEX (GC) ในช่วงเวลาทำการของเอเชีย (กำหนดเป็น 06:00 น. ถึง 18:00 น. ตามเวลาสิงคโปร์) ได้พุ่งสูงขึ้นพร้อมกับราคาทองคำ” เลียวกล่าว “ในอดีต ปริมาณการซื้อขายในช่วงเวลาทำการของเอเชียคิดเป็นประมาณ 25% ของปริมาณการซื้อขายทั้งหมด ส่วนแบ่งนี้เพิ่มขึ้นเป็นมากกว่าหนึ่งในสามในไตรมาสที่สองของปี 2025”

“กิจกรรมการซื้อขายที่เพิ่มขึ้นในช่วงเวลาทำการของเอเชียนี้สะท้อนถึงความสนใจที่เพิ่มขึ้นในการซื้อขายอนุพันธ์จากผู้เข้าร่วมตลาดในภูมิภาค ซึ่งในทางกลับกันช่วยส่งเสริมการบริหารความเสี่ยงด้านราคาที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น” เขากล่าวเสริม

   และการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของสภาพคล่องนี้เด่นชัดยิ่งขึ้นในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าไมโครทองคำ (MGC) ซึ่งมีกิจกรรมเพิ่มขึ้นอย่างมาก

 “สัญญานี้ ซึ่งมีขนาด 10 ทรอยออนซ์ (หนึ่งในสิบของสัญญาทองคำมาตรฐาน 100 ทรอยออนซ์) ตอบสนองความต้องการของเทรดเดอร์ที่ต้องการลงทุนในปริมาณน้อย ซึ่งมีความเกี่ยวข้องอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาจากราคาทองคำที่สูงขึ้น” เลียวกล่าว “ปริมาณการซื้อขาย MGC รายวัน ซึ่งโดยทั่วไปอยู่ในช่วง 50,000 ถึง 60,000 สัญญาก่อนที่ราคาจะพุ่งขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้ ขณะนี้มีค่าเฉลี่ยใกล้เคียง 300,000 สัญญาต่อวัน ในขณะเดียวกัน สัดส่วนของกิจกรรมในช่วงเวลาทำการของเอเชียก็เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเช่นกัน ในไตรมาสที่ 2 ปี 2025 ปริมาณการซื้อขายในช่วงเวลาทำการของเอเชียคิดเป็นประมาณ 42% ของการซื้อขาย MGC ทั่วโลก ซึ่งเพิ่มขึ้น 16 เปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับสองปีก่อน”

  สัญญาซื้อขายล่วงหน้าไมโครทองคำยังแสดงให้เห็นถึงส่วนต่างราคาเสนอซื้อ/เสนอขายที่แข่งขันได้ ซึ่งใช้ในการวัดสภาพคล่องของตลาดและมีผลกระทบโดยตรงต่อต้นทุนการซื้อขาย “โดยรวมแล้ว สัญญาซื้อขายล่วงหน้าไมโครทองคำแสดงให้เห็นถึงสภาพคล่องที่เสถียรอย่างต่อเนื่อง โดยส่วนต่างราคาเสนอซื้อ/เสนอขายมีค่าเฉลี่ย 2.01 ticks ในทุกช่วงเวลาการซื้อขาย”

  เลียวชี้ให้เห็น “ตลาดแสดงให้เห็นถึงส่วนต่างที่แคบลงยิ่งขึ้นที่ 1.98 ticks ในช่วงเวลาทำการของเอเชีย ซึ่งสะท้อนถึงกิจกรรมที่เพิ่มขึ้นในภูมิภาค/เขตเวลา”

  ในอนาคต CME Group คาดว่าราคาทองคำจะยังคงเป็นจุดสนใจหลักของนักลงทุน เนื่องจากความไม่แน่นอนที่ยังคงมีอยู่เกี่ยวกับผลการดำเนินงานทางเศรษฐกิจ การค้า นโยบายการเงิน และสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์

  “ปัจจัยต่าง ๆ เช่น ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังดำเนินอยู่ การเปลี่ยนแปลงที่อาจเกิดขึ้นกับอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ การปรับนโยบายภาษีศุลกากร และกลยุทธ์การสำรองของธนาคารกลางที่เปลี่ยนแปลงไป อาจสนับสนุนราคาทองคำ” เลียวกล่าว

  “ในทางกลับกัน ราคาทองคำที่สูงเป็นประวัติการณ์และการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัวอาจลดการบริโภคเครื่องประดับทองคำ” ในขณะที่การทำกำไร การปรับฐานของตลาดที่อาจเกิดขึ้น และการแข่งขันจากสินทรัพย์การลงทุนอื่น ๆ อาจทำให้การพุ่งขึ้นของราคาทองคำชะลอตัวลง

“ทองคำยังคงอยู่ในตำแหน่งที่จะเป็นศูนย์กลางของความสนใจ ในขณะที่ผู้เข้าร่วมตลาดเผชิญกับพลวัตที่ซับซ้อนเหล่านี้”

Kitco News