'Summer Davos' ถกหนัก! โอกาสหยวนจีนแทนดอลลาร์สหรัฐฯ หลังนโยบายภาษีทรัมป์กระทบความเชื่อมั่นเงินตราโลก

28-6-2025

   SCMP รายงานว่า การประชุมเวทีเศรษฐกิจโลก "Summer Davos" หรือ Annual Meeting of the New Champions ที่เมืองต้าเหลียนของจีน ได้กลายเป็นเวทีถกเถียงสำคัญว่าสกุลเงินหยวนของจีนจะก้าวขึ้นมาเป็นคู่แข่งที่แท้จริงของดอลลาร์สหรัฐฯ ในฐานะสกุลเงินสำรองโลกได้หรือไม่? ท่ามกลางความเชื่อมั่นต่อดอลลาร์สหรัฐฯ ที่สั่นคลอนลงเรื่อยๆ หลังประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ (Donald Trump) ของสหรัฐฯ ประกาศใช้มาตรการภาษีตอบโต้ (reciprocal tariffs) ต่อทั้งพันธมิตรและคู่แข่งอย่างกว้างขวาง ซึ่งนักวิเคราะห์มองว่าเป็นอีกก้าวที่ลดบทบาทของดอลลาร์สหรัฐฯ บนเวทีโลก

  ไดอานา ชอยเลวา (Diana Choyleva) นักวิชาการอาวุโสเศรษฐกิจจีน ณ สถาบันนโยบายเอเชีย โซไซตี (Asia Society Policy Institute) กล่าวในการประชุมเวิลด์ อีโคโนมิก ฟอรัม (World Economic Forum) ว่า มาตรการ "ภาษีตอบโต้" ที่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ (Donald Trump) แห่งสหรัฐฯ ใช้กับทั้งพันธมิตรและคู่แข่ง เป็น "อีกก้าวหนึ่งในกระบวนการลดบทบาทของเงินดอลลาร์ในฐานะสกุลเงินสำรองทั่วโลก" นางชอยเลวากล่าวว่า สถานะของเงินดอลลาร์ถูกคุกคามมากขึ้นเรื่อยๆ เนื่องจากหลายประเทศ โดยเฉพาะจีน ไม่เต็มใจที่จะพึ่งพาสกุลเงินสหรัฐฯ อย่างเต็มที่ รวมถึงการเกิดขึ้นของสกุลเงินดิจิทัล, stablecoins, ระบบการชำระเงินทั่วโลกทางเลือก และการบริหารจัดการเศรษฐกิจที่ผิดพลาดในกรุงวอชิงตัน โดยเมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา ดัชนีเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งเป็นตัวชี้วัดความแข็งแกร่งของเงินดอลลาร์เมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักอื่นๆ ได้ลดลงต่ำกว่า 97 จุด ซึ่งเป็นจุดต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2022

  ท่ามกลางความสงสัยที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับเงินดอลลาร์ นางชอยเลวากล่าวว่า เงินหยวนอาจเป็นทางเลือกที่น่าสนใจกว่าเมื่อเทียบกับเงินยูโร โดยระบุว่า "จีนกำลังพยายามอย่างแข็งขันที่จะสร้างอาณาเขตอิทธิพลทางการเงินแยกต่างหาก โดยมีเงินหยวนเป็นศูนย์กลาง"

  อย่างไรก็ตาม เอสวาร์ ประสาท (Eswar Prasad) ศาสตราจารย์จากมหาวิทยาลัย Cornell University ชี้ว่าจีนยังมีข้อจำกัดสำคัญในการผลักดันหยวนสู่สากล โดยเฉพาะการที่รัฐบาลจีนยังคงใช้มาตรการควบคุมการเคลื่อนย้ายทุน (capital controls) ทั้งในรูปแบบที่เปิดเผยและแอบแฝง แม้ว่าจีนจะเปิดตลาดตราสารหนี้และหุ้นให้นักลงทุนต่างชาติมากขึ้น แต่ความเชื่อมั่นในนโยบายยกเลิกควบคุมทุนอย่างยั่งยืนยังเป็นประเด็นที่นักลงทุนต่างชาติยังคงตั้งคำถามอยู่

  ประสาทย้ำว่าหากจีนต้องการให้หยวนท้าทายดอลลาร์ได้จริง จะต้องสร้างกรอบสถาบันที่แข็งแรง ประกอบด้วยระบบตรวจสอบและถ่วงดุล (checks and balances) หลักนิติธรรม (rule of law) และธนาคารกลางอิสระ (independent central bank) ที่เทียบเท่าสหรัฐฯ ซึ่งปัจจัยเหล่านี้มีความสำคัญต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุนทั้งในและต่างประเทศ แม้ว่าสหรัฐฯ จะเริ่มสูญเสียความแข็งแกร่งทางสถาบันไปบ้าง แต่โครงสร้างที่สหรัฐฯ มีอยู่ยังถือว่าสร้างความเชื่อมั่นได้มากกว่าจีนในปัจจุบัน

  เจฟฟรี ฟรีเดน (Jeffry Frieden) ศาสตราจารย์ด้านกิจการระหว่างประเทศและรัฐศาสตร์จากมหาวิทยาลัย Columbia University ให้ความเห็นว่าในบรรดาสกุลเงินทางเลือก ยูโรถือเป็นคู่แข่งที่น่ากลัวกว่าหยวน โดยเฉพาะในฐานะสินทรัพย์ที่ธนาคารกลางและภาคเอกชนทั่วโลกถือครอง เขากล่าวถึงความขัดแย้งในนโยบายเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ที่ยังไม่ได้รับการแก้ไข เช่น ความต้องการฟื้นอุตสาหกรรมภายในประเทศกับการรักษาค่าดอลลาร์ให้แข็งแกร่ง ซึ่งเป็นปัจจัยที่อาจทำให้สถานะของดอลลาร์สั่นคลอนได้หากไม่สามารถจัดการความขัดแย้งนี้ได้

  แม้จะมีความกังวลต่ออนาคตของดอลลาร์สหรัฐฯ แต่ผู้ร่วมเสวนาทั้งหมดต่างเห็นพ้องกันว่าระบบคงอัตราแลกเปลี่ยนคงที่กับดอลลาร์สหรัฐฯ ของฮ่องกง (Hong Kong dollar peg system) ยังมีความจำเป็นและยังไม่ควรยกเลิกในขณะนี้ ชอยเลวาอธิบายว่าทั้งปักกิ่งและฮ่องกงต่างตระหนักดีว่าฮ่องกงยังเป็นฐานสำคัญในการช่วยผลักดันให้หยวนก้าวสู่สากลผ่านระบบการเงินนอกชายฝั่ง (offshore) และการยกเลิกระบบนี้ในปัจจุบันจะไม่เป็นผลดีต่อทั้งสองฝ่าย

  แม้การใช้หยวนในการชำระเงินการค้าโลกจะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง แต่ผู้เชี่ยวชาญยังคงยืนยันว่าหยวนยังห่างไกลจากการเป็นสกุลเงินสำรองหลักที่สามารถทดแทนดอลลาร์สหรัฐฯ ได้ในเวลาอันใกล้

---

IMCT NEWS

ที่มา https://www.scmp.com/economy/china-economy/article/3315941/summer-davos-debate-chinas-yuan-ready-challenge-us-dollar-dominance?module=Your_Daily_5&pgtype=my_news