ธนาคารกลางทั่วโลกเร่งซื้อทองคำ 80 ตันต่อเดือน มูลค่า $8.5 พันล้าน แม้ราคาพุ่งทำสถิติสูงสุด

10-6-2025

    Bloomberg รายงานว่า ธนาคารกลางทั่วโลกกลายเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญ เบื้องหลังตลาดทองคำที่ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในช่วงที่ผ่านมา โดยการซื้อของพวกเขาส่วนใหญ่เป็นความลับ แม้ว่าราคาทองคำจะพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงสองปีที่ผ่านมา แต่ไม่มีใครคาดว่าพวกเขาจะหยุดการซื้อ

   นักวิเคราะห์ของโกลด์แมน แซคส์ประมาณการว่า ธนาคารกลางและกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติทั่วโลกสะสมทองคำประมาณ 80 เมตริกตันต่อเดือน คิดเป็นมูลค่าประมาณ 8.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐตามราคาปัจจุบัน ข้อมูลการค้าชี้ให้เห็นว่าจีนเป็นผู้ซื้อรายใหญ่ รวมถึงผู้ซื้อรายอื่นๆ ที่ไม่เปิดเผยตัวตนผ่านทางสวิตเซอร์แลนด์

   สภาทองคำโลกระบุว่า ธนาคารกลางและกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติซื้อทองคำรวมกันประมาณ 1,000 ตันต่อปี ซึ่งคิดเป็นอย่างน้อยหนึ่งในสี่ของการผลิตทองคำจากเหมืองทั่วโลกต่อปี จากการสำรวจธนาคารกลาง 72 แห่งโดย HSBC ในเดือนมกราคม พบว่ามากกว่าหนึ่งในสามมีแผนที่จะซื้อทองคำเพิ่มในปี 2025 โดยไม่มีธนาคารกลางแห่งใดวางแผนที่จะขาย

   ทองคำมักทำหน้าที่เป็นสินทรัพย์ปลอดภัยในยุคที่มีความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ แม้ว่ากระแสการซื้อจะเริ่มต้นก่อนที่โดนัลด์ ทรัมป์จะเริ่มสงครามการค้าโลก แต่การซื้อทองคำสะท้อนถึงความกังวลที่เพิ่มขึ้นในหลายประเทศเกี่ยวกับการพึ่งพาเงินดอลลาร์สหรัฐมากเกินไป ซึ่งเป็นสกุลเงินสำรองหลักของโลก

"ทองคำเป็นสินทรัพย์สำรองที่ปลอดภัยที่สุด" อดัม กลาพินสกี ผู้ว่าการธนาคารแห่งชาติโปแลนด์ ซึ่งเป็นผู้ซื้อรายใหญ่ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมากล่าว "ทองคำไม่มีความเชื่อมโยงโดยตรงกับนโยบายเศรษฐกิจของประเทศใดๆ ต้านทานต่อวิกฤติได้ และรักษามูลค่าที่แท้จริงไว้ได้ในระยะยาว"

   อัตราการซื้อทองคำเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าหลังจากที่สหรัฐฯ และพันธมิตรอายัดเงินสำรองต่างประเทศของรัสเซียในปี 2022 หลังการรุกรานยูเครนเต็มรูปแบบ เหตุการณ์นี้ผลักดันให้ธนาคารกลางหลายแห่งพิจารณากระจายความเสี่ยงของเงินสำรอง ในขณะที่ภาวะเงินเฟ้อและการคาดการณ์ว่ารัฐบาลสหรัฐฯ อาจปฏิบัติต่อเจ้าหนี้ต่างประเทศในเชิงลบยิ่งทำให้ทองคำดึงดูดใจผู้กำหนดนโยบายมากขึ้น

   ที่น่าสนใจคือ การซื้อส่วนใหญ่ไม่ได้ถูกประกาศต่อสาธารณะ ในปี 2024 มีเพียงประมาณหนึ่งในสามของการซื้อที่ตรวจพบเท่านั้นที่มีการเปิดเผย ธนาคารกลางส่วนใหญ่จะแจ้งกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) เมื่อพวกเขาซื้อทองคำเพื่อเสริมคลังเงินตราต่างประเทศ แต่บางแห่งมีความลับมากกว่า เช่นเดียวกับกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติหลายแห่งที่เก็บข้อมูลการถือครองเป็นความลับ

   มีข้อสังเกตว่าจีนน่าจะเป็นผู้ซื้อรายใหญ่ที่สุดรายหนึ่ง โดยโกลด์แมน แซคส์ประมาณการว่าจีนซื้อทองคำเฉลี่ย 40 ตันต่อเดือนตั้งแต่ปี 2022 อย่างไรก็ตาม ตัวเลขการซื้อที่รายงานโดยธนาคารประชาชนจีนมักถูกมองว่าล้าสมัยหรือไม่สมบูรณ์ ในปี 2015 ธนาคารประชาชนจีนเคยเปิดเผยว่าปริมาณสำรองทองคำเพิ่มขึ้นถึง 600 ตันหลังจากเงียบมานาน 6 ปี สร้างความตกตะลึงให้กับตลาด

"ตลาดคาดการณ์ว่าการซื้อสุทธิที่แท้จริงของจีนอาจสูงกว่าข้อมูลอย่างเป็นทางการมาก" อีวี ฮัมโบร หัวหน้าฝ่ายการลงทุนตามธีมและภาคส่วนที่ BlackRock Inc. และหนึ่งในนักลงทุนด้านเหมืองแร่ที่มีอิทธิพลมากที่สุดของโลกกล่าว

   ปริมาณทองคำของธนาคารกลางที่ส่งออกจากสหราชอาณาจักรและส่งผ่านสวิตเซอร์แลนด์พุ่งสูงขึ้นหลังปี 2022 โดยข้อมูลการค้าที่มีความคลาดเคลื่อนแสดงให้เห็นว่าทองคำแท่งมากกว่า 1,200 ตันได้เข้าสู่สวิตเซอร์แลนด์ในช่วงสามปีที่ผ่านมา ซึ่งถูกเก็บไว้ในห้องนิรภัยหรือส่งต่อไปยังเจ้าของคนสุดท้าย

   การอายัดเงินสำรองของรัสเซียแสดงให้เห็นว่าดอลลาร์สหรัฐอาจถูกใช้เป็นอาวุธได้ โดยการเข้าถึงระบบการเงินถูกปิดกั้นตามคำสั่งของสหรัฐฯ เงินสำรองที่ถูกอายัดส่วนใหญ่ถูกเก็บไว้ในสำนักงานหักบัญชี Euroclear ในเบลเยียม โดยผู้นำบางคนกำลังผลักดันให้ยึดเงินสำรองเหล่านี้เพื่อใช้สนับสนุนยูเครน ในขณะที่ทองคำซึ่งเก็บไว้ในประเทศไม่สามารถถูกยึดได้

   มัสซิมิเลียโน คาสเตลลี กรรมการผู้จัดการของ UBS Asset Management ผู้ให้คำปรึกษาด้านกลยุทธ์แก่ธนาคารกลาง กล่าวว่า นอกเหนือจากความเสี่ยงจากการคว่ำบาตรแล้ว การคาดการณ์ว่ารัฐบาลทรัมป์จะดำเนินนโยบายทำให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงโดยเจตนา รวมถึงภัยคุกคามต่อความเป็นอิสระของธนาคารกลางสหรัฐฯ ทำให้สถาบันการเงินหลายแห่งกังวลในช่วงต้นปี

"การคำนวณความเสี่ยงสำหรับผู้จัดการสำรองเงินตราต่างประเทศได้เปลี่ยนไปแล้ว" ดาน สตรุยเวน หัวหน้าร่วมฝ่ายวิจัยสินค้าโภคภัณฑ์ระดับโลกของโกลด์แมน แซคส์กล่าว

   สัดส่วนของเงินดอลลาร์ในเงินสำรองทั่วโลกน่าจะ "ลดลงอย่างต่อเนื่อง อาจจะเร็วกว่าที่เราเห็นในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา" เนื่องจากธนาคารกลางกระจายการลงทุนไปยังสกุลเงินอื่นและทองคำ คาสเตลลีกล่าว อย่างไรก็ตาม ทางเลือกในการกระจายความเสี่ยงมีจำกัด เนื่องจากมีตราสารหนี้ในสกุลเงินอื่นออกมาไม่มากนัก

   กระแสเงินที่ไหลเข้าสู่ทองคำที่เพิ่มขึ้นอาจช่วยหนุนการพุ่งขึ้นของราคาโลหะมีค่าที่เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าตั้งแต่ปลายปี 2022 ตามข้อมูลของ JPMorgan Chase & Co. การเปลี่ยนเส้นทางเพียง 0.5% ของสินทรัพย์ต่างประเทศของสหรัฐฯ ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้าอาจทำให้ราคาทองคำพุ่งสูงถึง 6,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ภายในปี 2029

"ตลาดทองคำเป็นตลาดขนาดใหญ่ แต่ตลาดดอลลาร์นั้นใหญ่โตมหาศาล" ฮัมโบรจาก BlackRock กล่าว "การย้ายเงินจำนวนเพียงเล็กน้อยจากตลาดดอลลาร์ไปยังทองคำส่งผลกระทบอย่างมาก"

   โกลด์แมน แซคส์ยังคงคาดการณ์ว่าราคาทองคำจะแตะระดับ 3,700 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในสิ้นปีนี้ โดยทองคำซื้อขายที่ 3,360 ดอลลาร์เมื่อวันที่ 3 มิถุนายน ใกล้กับจุดสูงสุดในเดือนเมษายนที่ 3,500 ดอลลาร์

---

IMCT NEWS

ที่มา https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-06-03/gold-market-s-record-breaking-rally-powered-by-central-bank-buying?utm_source=website&utm_medium=share&utm_campaign=copy