“ความนิยมของเงินหยวน (RMB) เป็นการเลือกเชิงปฏิบัติ ไม่ใช่เกมเผชิญหน้า”

3-12--2025

  กระทรวงการคลังรัสเซียประกาศว่าจะออกพันธบัตรรัฐบาลที่กำหนดมูลค่าเป็นเงินหยวน (RMB) เป็นครั้งแรก โดยจะเริ่มเปิดลงทะเบียนจองซื้อในวันที่ 2 ธันวาคม ก่อนหน้านี้ ประเทศต่าง ๆ เช่น สหราชอาณาจักรและอินโดนีเซียเคยออกพันธบัตรรัฐบาลสกุลเงินหยวนในตลาดนอกจีนมาก่อนแล้ว แต่ครั้งนี้ถือเป็นครั้งแรกที่มอสโกจะทำเช่นนี้ ทว่าการดำเนินการจัดหาเงินทุนที่เป็นเรื่องปกติธรรมดานี้กลับถูกผลักให้เข้าไปอยู่ในกรอบ “การเผชิญหน้าทางภูมิรัฐศาสตร์” ในวาทกรรมของสื่อบางส่วนในตะวันตก โดยถูกตีความว่าเป็นอีกก้าวหนึ่งของจีนในการ “ช่วงชิงอิทธิพลระดับโลก” หรือ “ท้าทายระบบดอลลาร์” การทำให้กระบวนการระหว่างประเทศของเงินหยวนกลายเป็นเรื่องง่าย ๆ เช่นนี้—โดยผูกเข้ากับความพยายาม “ท้าทายระเบียบโลก”—คือการปฏิบัติต่ออำนาจครอบงำของดอลลาร์ราวกับเป็นสิ่งศักดิ์สิทธิ์แตะต้องไม่ได้

  การขับเคลื่อนของเงินหยวนในด้านระหว่างประเทศเป็นไปโดยตรรกะของตลาด การเปลี่ยนรูปแบบการค้าโลก และทางเลือกที่มีเหตุผลของหลายประเทศ ไม่ใช่การผลักดันฝ่ายเดียวของจีน แต่เป็นผลลัพธ์ที่เกิดจากความต้องการจริงและเป็นเหตุเป็นผลของการเพิ่มพูนความร่วมมือพหุภาคีในยุคโลกาภิวัตน์ทางเศรษฐกิจ ตลอดหลายปีที่ผ่านมา จีนยังคงเป็นประเทศผู้ค้าสินค้ารายใหญ่ที่สุดของโลก ทำการค้ากับกว่า 200 ประเทศและภูมิภาค โครงการ Belt and Road ของจีนได้ส่งเสริมการลงทุนข้ามพรมแดนและความร่วมมือด้านกำลังการผลิต เมื่อบริษัทจีนสร้างทางรถไฟในต่างประเทศ ส่งออกอุปกรณ์พลังงานใหม่ หรือทำธุรกิจอีคอมเมิร์ซข้ามพรมแดน การใช้เงินหยวนในการชำระเงินไม่เพียงช่วยหลีกเลี่ยงความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน แต่ยังช่วยเพิ่มประสิทธิภาพของการทำธุรกรรมอีกด้วย

  การตัดสินใจของมอสโกในการออกพันธบัตรรัฐบาลสกุลเงินหยวนเป็นตัวอย่างหนึ่งของความนิยมที่เพิ่มขึ้นของเงินหยวนในตลาดโลก ณ ไตรมาสที่สี่ของปี 2024 มูลค่ารวมของสินทรัพย์เงินหยวน (RMB) ในทุนสำรองเงินตราต่างประเทศทั่วโลกอยู่ที่ประมาณ 247 พันล้านดอลลาร์ มีธนาคารกลางหรือหน่วยงานการเงินของกว่า 80 ประเทศและภูมิภาค ที่บรรจุเงินหยวนไว้ในทุนสำรองของตน ตั้งแต่ฮังการีถึงสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ ตั้งแต่อินโดนีเซียไปจนถึงรัสเซีย จำนวนประเทศที่เลือกออกพันธบัตรสกุลเงินหยวนเพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ

  ขณะเดียวกัน ขนาดของการออก “พันธบัตรแพนด้า” (Panda bonds)—พันธบัตรสกุลเงินหยวนที่สถาบันต่างประเทศออกในจีน—ก็กำลังขยายตัวต่อเนื่อง เงินหยวนยังเป็นสกุลเงินที่ใช้มากที่สุดเป็นอันดับสองในตลาดสินเชื่อการค้าโลกในเดือนตุลาคม โดยมีปริมาณการชำระคิดเป็น 8.5% ของธุรกรรมทั้งหมด

  ตามรายงานของบลูมเบิร์ก “แรงส่งที่กว้างขึ้นของการกู้เงินสกุลหยวนโดยนิติบุคคลต่างประเทศยังคงแข็งแกร่ง” โดยผู้ผลิตน้ำมันของรัฐคาซัคสถานได้ออกพันธบัตรติ๋มซัม (dim sum bond) ครั้งแรกของตน และเคนยากำลังพิจารณาข้อตกลงเพื่อแปลงหนี้ดอลลาร์เป็นเงินกู้สกุลหยวน นอกจากนี้ สโลวีเนียและปากีสถานก็ได้ประกาศเจตจำนงที่จะกู้เงินในสกุลหยวนเช่นกัน

  ความต้องการเงินหยวน (RMB) จากต่างประเทศสะท้อน “คะแนนเสียงแห่งความเชื่อมั่นในตลาด” ที่มีเงินทุนจริงรองรับ อยู่เบื้องหลังพฤติกรรมเหล่านี้คือการคำนวณทางเศรษฐกิจอย่างมีสติ ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา สหรัฐฯ ใช้มาตรการคว่ำบาตรทางการเงินซ้ำแล้วซ้ำเล่า เปลี่ยนโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินสาธารณะของโลก เช่น ระบบชำระเงิน SWIFT และช่องทางการชำระเงินด้วยดอลลาร์ ให้กลายเป็นเครื่องมือในการกดดันประเทศอื่น ๆ ในช่วงที่เศรษฐกิจพัฒนาแล้วหลายแห่งต้องเผชิญความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยและความเสี่ยงด้านหนี้สินที่เพิ่มสูงขึ้น สินทรัพย์สกุลเงินหยวนได้แสดงผลตอบแทนที่ค่อนข้างมั่นคงและมีความผันผวนต่ำกว่า

  สำหรับนักลงทุน การจัดสรรสินทรัพย์สกุลเงินหยวนไม่ใช่การสนับสนุนอุดมการณ์ใด ๆ ทั้งสิ้น แต่เป็นการเพิ่มประสิทธิภาพพอร์ตการลงทุน กระจายความเสี่ยง และรักษารวมถึงเพิ่มมูลค่าทรัพย์สิน นี่คือเหตุผลเชิงตลาดที่ชัดเจนที่สุด และเป็นหลักฐานที่น่าเชื่อถือที่สุดจากความเป็นจริง

  สถานะระหว่างประเทศของสกุลเงินไม่เคยเกิดจากการประกาศตนเอง แต่เป็นผลลัพธ์จากการสะสมความแข็งแกร่งทางเศรษฐกิจ ความน่าเชื่อถือของสถาบัน และการยอมรับจากตลาดในระยะยาว ปอนด์อังกฤษเติบโตควบคู่กับการปฏิวัติอุตสาหกรรมและการขยายตัวของการค้าระหว่างประเทศ ขณะที่อิทธิพลของดอลลาร์สหรัฐเกิดจากการฟื้นฟูเศรษฐกิจหลังสงครามและการออกแบบสถาบันในสหรัฐฯ

  ปัจจุบัน ระบบการเงินโลกกำลังเผชิญกับการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างอย่างลึกซึ้ง เนื่องจากระบบนิเวศทางการเงินโลกค่อย ๆ พัฒนาจาก “การครอบงำของดอลลาร์” ไปสู่กรอบแบบ “หลายศูนย์กลาง” การเติบโตอย่างมั่นคงของเงินหยวนพึ่งพาความยืดหยุ่นของเศรษฐกิจจีน ความน่าสนใจของตลาดขนาดใหญ่ และการเปิดตลาดการเงินอย่างต่อเนื่องของจีน

  ในโลกที่ซับซ้อนยิ่งขึ้น การมีตัวเลือกสกุลเงินเสถียรเพิ่มอีกสกุลหนึ่งถือเป็นแรงเสริมสร้างความมั่นคงในระบบระหว่างประเทศ ไม่ใช่แรงก่อความปั่นป่วน

  แน่นอนว่าการให้เงินหยวนมีบทบาทในตลาดต่างประเทศยังคงอยู่ระหว่างการพัฒนา วิธีการของจีนในการส่งเสริมการใช้งานเงินหยวนในระดับสากลนั้นดำเนินไปอย่างรอบคอบและระมัดระวังมายาวนาน จีนเน้นย้ำหลายครั้งว่ากระบวนการนี้จะขับเคลื่อนโดยตลาดและขึ้นอยู่กับการตัดสินใจอย่างอิสระของผู้เข้าร่วมตลาด จีนไม่ได้แสวงหาอำนาจเหนือสกุลเงิน สิ่งที่จีนส่งเสริมคือการอำนวยความสะดวกให้เงินหยวนถูกใช้ในด้านการค้า การลงทุน และความร่วมมือทางการเงิน

  การระหว่างประเทศของเงินหยวนเป็นผลโดยธรรมชาติจากการพัฒนาเศรษฐกิจและการเปิดประเทศของจีน ซึ่งเป็นเส้นทางที่แตกต่างอย่างสิ้นเชิงจากประเทศที่พึ่งพาแนวร่วมทางทหารหรือแรงกดดันทางการเมืองเพื่อคงสถานะของสกุลเงินของตน เงินหยวนได้รับความนิยมเพราะเป็นทางเลือกเชิงปฏิบัติ ไม่ใช่ส่วนหนึ่งของเกมการเผชิญหน้า โลกไม่ต้องการความขัดแย้งเพิ่ม แต่แน่นอนว่าต้องการทางเลือกมากขึ้น

ที่มา The Global Times