ถ้าราคาทองคำสูงขึ้น ซิลเวอร์จะเป็นยังไง?

14/3/2024

Elijah K Johnson จาก  Liberty & Finance พูดคุยกับ John Rubino  มีเนื้อหาใจความเกี่ยวความสัมพันธ์ของราคาทองที่ผันผวนหนัก กับ ราคาแร่เงินที่มีโอกาสสูง ซึ่ง “สายัณห์ รุจิรโมรา” แปลมาได้อย่างน่าสนใจ ดังนี้

Elijah

ทองคำราคาขึ้นไปทำ all-time-high ถึง $2,100 แล้ว ดูเหมือนว่าจะมีเรื่องทาง fundamentals ที่เปลี่ยนไป Doomberg ก็คอมเม้นท์ว่ามีการทำ arbitrage เกิดขึ้นที่ตลาดเซี่ยงไฮ้ ที่ไปดันราคาทองคำให้สูงขึ้น คุณมองเรื่องนี้ยังไง?

John

ที่จริงมันก็มีถึง 5-6 เหตุผลเลย เรื่องที่ Doomberg พูดถึงก็น่าสนใจ หลายปีมาแล้ว จีนได้สร้างตลาดทองคำ physical ที่เซี่ยงไฮ้ และนั่นก็เริ่มทำให้มีการดันราคาโดย physical ในขณะที่ทางตะวันตกกดราคาโดยใช้สัญญาฟิวเจอร์ทั้งนั้น

เราก็ได้เห็นการเทรดทองคำที่เซี่ยงไฮ้มีพรีเมี่ยมเพิ่มจากราคาทองคำที่ตลาด London Future Contract และนั่นทำให้เกิดการทำ arbitrage นั่นคือซื้อทองคำจากตลาดลอนดอนแล้วขายในตลาดเซี่ยงไฮ้ โดยเก็บกำไรส่วนต่างของพรีเมี่ยมเข้ากระเป๋า  นั่นเป็นเหตุผลที่ทำให้ทองคำจากตะวันตกไหลเข้าไปที่ตะวันออกมากขึ้น

ปริมาณทองคำในลอนดอนและสวิสจึงเริ่มลดลง ส่วนใหญ่ก็ไหลไปที่จีน รัสเซีย และอินเดีย นี่แหละที่ทำให้มีผลต่อราคาที่สูงขึ้น ....เพราะในการซื้อทองคำ physical ไม่มีทางที่จะกดราคาได้เลย ไม่เหมือนการขายในปริมาณมาก ๆ ของสัญญาฟิวเจอร์ในตะวันตก ที่ทำให้ราคาต่ำลงได้มาก

ผมว่านี่เป็นเหตุผลใหญ่เลย

Elijah

คุณคิดว่าจากนี้ ราคาทองคำยังจะสูงขึ้นไปอีกหรือเปล่า?

John

ที่ผ่านมาหลายปี ราคาที่ $2,000 เป็นแรงต้านอยู่นาน แต่จากนี้ไปผมคิดว่านี่จะเป็นแนวรับหรือราคาฟลอร์ มันจะเป็นการดีเพราะเป็นการทำให้บริษัทเหมืองมี cashflow ที่ดีขึ้น โดยเฉพาะในเวลาที่ระบบการเงินของโลกกำลังถูกทำให้เสื่อม ดูจากสิ่งที่สหรัฐกำลังทำอยู่สิ เราเผชิญกับปัญหาเงินเฟ้อเลขสองหลักในปี 2022 และตั้งแต่นั้นงบประมาณสหรัฐก็ยิ่งขาดดุลมากขึ้น ตอนนี้ต้องเพิ่มหนี้ถึง $1 trillion ในทุก ๆ 100 วัน ซึ่งแน่นอนว่าดอกเบี้ยก็ต้องขึ้นไปอีก นี่จะยิ่งทำให้ราคาทองคำสูงขึ้น ที่ราคา $2,100 น่ะ ไม่ใช่เป้าสุดท้ายของทองคำแน่นอน เพราะถ้าถึงเวลาที่จะมาแบ้คค่า currencies ด้วยอัตรา 40% แล้ว ...ราคาทองคำก็น่าจะต้องไปถึง $10,000 หรือ $15,000 โน่นเลย

ถ้าจะรีเซ็ทระบบการเงินโดยมีทองคำเข้ามาเกี่ยวข้องแล้วล่ะก็ ...ราคาทองคำที่ $2,100 หรือ $2,500 คงจะเป็นเรื่องเหลวไหล ....เพราะราคามันคงผันผวนหนักมาก

Elijah

ดูแล้วนี่เหมือนกับ perfect storm ของทองคำและซิลเวอร์ ...ซิลเวอร์เป็นโลหะที่ใช้ในอุตสาหกรรม คุณเคยเขียนว่ามีโอกาสที่ราคาจะไปถึง $100 ต่อออนซ์ เพราะดูเหมือนมันจะมีดีมานด์ของซิลเวอร์มากขึ้นจากนี้ ใช่หรือเปล่า?

John

ใช่ ที่ราคา $100 ไม่ใช่เรื่องยากเลยในอนาคต เพราะไม่นานนี้มันจะเกิดการขาดแคลน เพราะมันจะมีส่วนต้องใช้ในเรื่องพลังงานโซล่า ในอดีตแค่ห้าปีที่ผ่านมา การใช้ในกรณีของพลังงานแสงอาทิตย์ยังไม่ใช่แฟคเตอร์ใหญ่สำหรับตลาดซิลเวอร์เท่าตอนนี้

จากนี้ไปการใช้ซิลเวอร์ในเรื่องของโซล่าจะมีมากถึง 1/12 ของที่ผลิตได้ในแต่ละปี นี่จะเป็นเรื่องใหญ่มาก ๆ เพราะตลาดซิลเวอร์ตอนนี้ก็ขาดแคลนอยู่แล้ว ทั้งการใช้ในอุตสาหกรรมและการลงทุนต่างก็สร้างดีมานด์มากกว่าที่มีอยู่ รวมถึงที่ผลิตใหม่ออกจากเหมือง และยังรวมถึงการรีไซเคิลซิลเวอร์เก่าแล้วด้วย

และในอนาคตของคนรุ่นต่อไป หรือแค่อีกห้าปีจากนี้ ดีมานด์ของซิลเวอร์ในเรื่องของแผงโซล่าจะต้องมากกว่าในยุคของคนรุ่นเราแน่ ๆ

แล้วถ้าราคาทองคำสูงขึ้นจนดูแพงสำหรับนักลงทุน ซิลเวอร์ก็คงเป็นทางเลือกต่อไป ....ผมคิดว่าอัตราส่วนระหว่างซิลเวอร์และทองคำที่ 85:1 หรือ 90:1 ตอนนี้ คงจะต้องเปลี่ยนไป .....ถึงแม้ราคาทองคำจะสูงขึ้น แต่ซิลเวอร์ก็จะสูงเร็วกว่าทองคำแน่ ๆ จนผมคิดว่าอัตราส่วนน่าจะลดลงมาถึง 40:1 ซึ่งในอดีตก็เคยเป็นอยู่แล้ว

เมื่อราคาทองคำขึ้นมาถึงสักประมาณ $4,000 ซึ่งผมคิดว่าไม่น่าจะนาน และเมื่ออัตราส่วนเป็น 40 หรือ 50:1 ราคาของซิลเวอร์ก็น่าจะเท่ากับประมาณ $100

ผมคิดว่านี่จะเป็นโอกาสที่ดีถ้าจะลงทุนในซิลเวอร์ด้วยนะ

ขอบคุณผู้แปล สายัณห์ รุจิรโมรา

IMCT News

อ้างอิง : https://youtu.be/wDMNeHvmxX4?si=FK_SmO2S40aQLxBl (Mar 9, 2024)