9/9/2024

เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ประธานธนาคารกลางสหรัฐ เจอโรม พาวเวลล์ กล่าวว่า “ถึงเวลาแล้ว” ที่จะต้องเริ่มปรับลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งกระบวนการดังกล่าวน่าจะเริ่มต้นขึ้นในการประชุมของเฟดในวันที่ 17-18 กันยายน

ตลาดคาดการณ์กันทั่วไปว่า เฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ย 0.25% หรืออาจถึง 0.50% หากเศรษฐกิจดูอ่อนแอ และต้องการการกระตุ้นทางการเงินที่แข็งแกร่งขึ้น ซึ่งอาจเกิดการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมก่อนสิ้นปี

หากเฟดดำเนินการตามนั้น ผลตอบแทนพันธบัตรจะลดลง ดอลลาร์จะอ่อนค่าลงอีก และราคาสินค้าโภคภัณฑ์จะสูงขึ้น เมื่ออัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงที่เป็นบวก ซึ่งเอื้อต่อนักลงทุนในพันธบัตรกลายเป็นติดลบ จะส่งผลกระทบต่อราคาทองคำและโลหะเงินเป็นพิเศษ

ราคาทองคำแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 2,531.60 ดอลลาร์ต่อออนซ์เมื่อก่อนสัปดาห์ที่แล้ว จากคำกล่าวในเชิงผ่อนคลายของพาวเวลล์ แนวโน้มการซื้อขายยังคงดำเนินต่อไปจนถึงวันจันทร์ โดยโลหะสีเหลืองแตะระดับ 2,514.73 ดอลลาร์ และ 2,525.00 ดอลลาร์ เมื่อเวลา 17.00 น. PST ของวันอังคาร

ราคาทองคำพุ่งสูงขึ้น ซึ่งเริ่มขึ้นในช่วงกลางเดือนกุมภาพันธ์ โดยได้รับแรงหนุนจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้น การซื้อของธนาคารกลาง และการขายกองทุน ETF ที่ชะลอตัว

ราคาเงินพุ่งสูงขึ้นส่วนใหญ่เนื่องมาจากการซื้อในอินเดีย จีน และสิ่งที่เรียกว่า “เงินกระดาษ” นักลงทุนในเดือนกรกฎาคมแสดงความสนใจในกองทุน ETF เงินอีกครั้ง ซึ่งมีเงินไหลเข้า 300 ล้านดอลลาร์ หลังจากที่มีเงินไหลออกรวม 1 พันล้านดอลลาร์ในช่วงสองเดือน ตามรายงาน Global ETP Flows ล่าสุดของ BlackRock ผ่านทาง ETF.com

เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ราคาโลหะเงินปรับตัวสูงขึ้นตามทองคำ โดยทะลุ 30 ดอลลาร์ต่อออนซ์ จนถึงขณะนี้ ในปีนี้ ราคาโลหะเงินปรับตัวสูงขึ้น 28% เมื่อเทียบกับทองคำที่พุ่งขึ้น 23%

ความเห็นทั่วไปคือ โลหะเงินมีค่าจะยังคงเติบโตต่อไปในระยะยาว การวิจัยตลาดเงินของ AOTH บ่งชี้ว่าโลหะชนิดนี้ควรปรับราคาขึ้น

โลหะเงินที่ถูกประเมินค่าต่ำกว่าความเป็นจริง

จอห์น เซียมปาเกลีย ซีอีโอของ Sprott Asset Management กล่าว เงินและทองคำเคลื่อนไหวไปพร้อมๆ กันเป็นส่วนใหญ่ เนื่องจากทั้งคู่มีคุณสมบัติในการป้องกันความเสี่ยงด้านมหภาคและอัตราแลกเปลี่ยนที่คล้ายกัน แม้ว่าทองคำจะแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในปีนี้ แต่เงินยังคงถูกประเมินค่าต่ำกว่าความเป็นจริง

เซียมปาเกลียกล่าวว่าราคาทองคำน่าจะมีแนวโน้มสูงขึ้นเมื่อทองคำอยู่เหนือ 2,500 ดอลลาร์ในขณะนี้ โดยปกติแล้วเงินจะพุ่งสูงขึ้นหลังจากทองคำ

“เรารู้สึกประหลาดใจมากที่เงินยังอยู่ต่ำกว่า 30 ดอลลาร์ ซึ่งเห็นได้ชัดว่าต่ำกว่าระดับสูงสุดในปี 2010 มาก และเราหวังว่าราคาจะกลับไปสู่ระดับ 50 ดอลลาร์อีกครั้ง” เซียมปาเกลียกล่าว “เราคิดว่าโลหะเงินมีความสามารถที่จะทำราคากลับได้ในระยะยาว”

อัตราส่วนทองคำต่อเงิน

วิธีหนึ่งในการวัดมูลค่าสัมพันธ์ของทองคำกับเงินคือการคำนวณอัตราส่วนทองคำต่อเงิน เพียงแค่หารราคาทองคำกับราคาเงินจะได้สัดส่วน gold/silver ratio

ตามข้อมูลของ Sprott Money ราคาทองคำจะพุ่งทะลุเพราะไม่สามารถทำให้ราคาเงินถูกประเมินค่าต่ำเกินไปเมื่อเทียบกับทองคำได้อีกต่อไป โดยใช้ค่ากลางของอัตราส่วนทองคำต่อเงินที่ 80:1 (80 ออนซ์ของเงินสามารถซื้อทองคำได้ 1 ออนซ์) ราคาทองคำที่ 2,300 ดอลลาร์หมายถึงราคาเงินที่ 28.75 ดอลลาร์ หากทองคำแตะ 2,500 ดอลลาร์ การรักษาอัตราส่วนดังกล่าวไว้จะเท่ากับ 31.25 ดอลลาร์

แต่ที่สำคัญคือ เมื่อราคาเงินพุ่งทะลุในช่วงปลายปีนี้หรือปีหน้า ราคาจะได้รับความสนใจและเงินจากนักเก็งกำไรเช่นเดียวกับทองคำในปัจจุบัน ดังนั้น เป้าหมายราคาจะไม่ใช่แค่ 29 ดอลลาร์หรือ 31 ดอลลาร์เท่านั้น แต่เป้าหมายเริ่มต้นจะอยู่ที่ 35 ดอลลาร์หรือสูงกว่านั้น ซึ่งนั่นหมายถึงการเคลื่อนไหวมากกว่า 50%

จากจุดนี้ นักลงทุนจะสามารถทำกำไรได้มากหากวางตำแหน่งอย่างถูกต้องก่อนที่ราคาจะเริ่มต้น

ตามข้อมูลของ Investopedia อัตราส่วนทองคำต่อเงินโดยเฉลี่ยในศตวรรษที่ 20 อยู่ที่ 47:1 ในศตวรรษที่ 21 อัตราส่วนดังกล่าวมีช่วงระหว่าง 50:1 ถึง 70:1 โดยทะลุจุดนั้นในปี 2018 โดยมีจุดสูงสุดที่ 104.98:1ในปี 2020 ระดับต่ำสุดของอัตราส่วนดังกล่าวคือ 35:1 ในปี 2011

อีกวิธีหนึ่งในการกล่าวคือ ปัจจุบันต้องใช้เงิน 85 ออนซ์ในการซื้อทองคำ 1 ออนซ์ เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ย 20 ปีที่ 68 ออนซ์

เมื่อโลหะมีค่าพุ่งสูงขึ้นในปี 2020 จากผลของการล็อกดาวน์ อัตราดอกเบี้ยลดลงเหลือศูนย์ มีการทำQE และความกลัวของตลาดโดยทั่วไป กำไรของเงินจึงมากกว่าทองคำเป็นสองเท่า ราคาพุ่งขึ้น 43% จากเดือนมกราคมถึงธันวาคม 2020 เมื่อเทียบกับการเพิ่มขึ้นเพียง 20.8% ของทองคำ ในช่วงต้นปี เมื่อราคาทองคำทะลุ 2,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ หรือเพิ่มขึ้น 39% ราคาเงินพุ่งขึ้นเกือบ 30 ดอลลาร์ต่อออนซ์ หรือเพิ่มขึ้น 147%

ขณะเดียวกัน อัตราส่วนทองคำต่อเงินลดลงจากกว่า 100:1 เหลือเพียงกว่า 64:1 ซึ่งอาจเกิดขึ้นอีกครั้งได้ง่าย ๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเฟดเตรียมลดอัตราดอกเบี้ย

IMCT News

ที่มา https://aheadoftheherd.com/silver-looks-ready-to-rip-richard-mills/