ระเบียบโลกได้ตายลงอย่างเป็นทางการแล้ว เรย์ ดาลิโอ เคยทำนายเรื่องนี้ไว้เมื่อ 10 ปีก่อน และนี่คือสิ่งที่จะเกิดขึ้นกับเงินของคุณต่อจากนี้

3-11-2026

     โดย เดอะ บิก ชอร์ต (The Big Short) นับเป็นครั้งแรกตั้งแต่ปี 1945 ที่ผู้นำของสามมหาอำนาจตะวันตกที่ยิ่งใหญ่ที่สุดได้มายืนอยู่ในห้องเดียวกัน และพูดสิ่งเดียวกันออกมาดัง ๆ ว่า "ระเบียบโลกได้จบสิ้นลงแล้ว"

ไม่ได้กำลังเปลี่ยนผ่าน ไม่ได้กำลังวิวัฒนาการ แต่คือ จบสิ้นลงแล้ว

นายกรัฐมนตรีเยอรมนีกล่าวว่า โครงสร้างที่ยึดเหนี่ยวโลกใบนี้ไว้ด้วยกันเป็นเวลา 80 ปีไม่มีอีกต่อไปแล้ว ประธานาธิบดีฝรั่งเศสกล่าวว่า ยุโรปต้องเตรียมพร้อมสำหรับสงคราม และรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการต่างประเทศสหรัฐฯ กล่าวว่า โลกใบเก่าได้อันตรธานไปแล้ว

หากประมุขแห่งรัฐทั้งสามคนพูดเช่นนี้เมื่อสิบปีก่อน ตลาดหุ้นคงจะพังทลายลงภายในวันจันทร์อย่างแน่นอน แต่ในปี 2026 ดัชนี S&P 500 แทบจะไม่ขยับเขยื้อนเลย สิ่งนี้บอกทุกสิ่งที่คุณจำเป็นต้องรู้ว่านักลงทุนส่วนใหญ่กำลังหลับใหลอยู่มากเพียงใด

เพราะบุคคลที่เคยเตือนเกี่ยวกับช่วงเวลานี้อย่างแม่นยำมานานนับทศวรรษ เพิ่งจะตีพิมพ์เอกสารความยาว 60 หน้า เพื่ออธิบายว่าจะเกิดอะไรขึ้นต่อไป เขาคนนั้นคือ เรย์ ดาลิโอ (Ray Dalio) ผู้บริหารกองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่ใหญ่ที่สุดแห่งหนึ่งในประวัติศาสตร์ เขาตั้งหน้าตั้งตาอุทิศอาชีพของเขาเพื่อศึกษาการรุ่งเรืองและการล่มสลายของจักรวรรดิต่าง ๆ ในกรอบเวลาทุก ๆ 500 ปี และตอนนี้ กรอบความคิดของเขากำลังอธิบายถึงสิ่งที่เป็น "ปัจจุบันกาล" ไม่ใช่เรื่องของอนาคตอีกต่อไป

6 ระยะของโลกที่กำลังจะตายลง

ดาลิโอแบ่งระเบียบโลกทุกยุคออกเป็น 6 ระยะ โดย 5 ระยะแรกจะเป็นช่วงเวลาที่เงียบสงบ ได้แก่ สันติภาพ ความมั่งคั่ง หนี้สิน การแผ่ขยายอำนาจที่เกินตัว และรอยร้าว ซึ่งพวกเราได้ใช้ชีวิตผ่านทั้ง 5 ระยะนี้มาแล้วในช่วงปี 1945 จนถึงราว ๆ ปี 2015

ระยะที่ 6 คือจุดที่สถานการณ์เริ่มน่าเกลียด ระยะที่ 6 คือจุดที่ "ไม่มีกฎเกณฑ์ใด ๆ อีกต่อไป ความแข็งแกร่งคือความถูกต้อง และมหาอำนาจต่าง ๆ จะเข้าปะทะกัน”

จงอ่านประโยคนั้นซ้ำอีกครั้ง มันไม่ใช่คำอุปมาเปรียบเปรย แต่มันคือคำจำกัดความทางเทคนิคของสิ่งที่จะเกิดขึ้นเมื่อระบบข้อตกลงระหว่างประเทศพังทลายลง และยังไม่มีระบบใหม่เข้ามาแทนที่ เปรียบเหมือนผู้ตัดสินคนเก่าเดินออกจากสนามไป แต่ผู้ตัดสินคนใหม่ยังไม่ได้รับการแต่งตั้ง ในช่วงเวลาไม่กี่ปีนั้น ผู้เล่นที่แข็งแกร่งที่สุดก็จะทำตามใจชอบของตัวเอง

ครั้งล่าสุดที่โลกอยู่ในระยะที่ 6 คือช่วงปี 1930 ถึง 1945 คุณคงรู้ดีว่าผลลัพธ์ของมันคืออะไร มีผู้คนล้มตายไปกว่า 50 ล้านคน เมืองสองเมืองถูกระเหยกลายเป็นไอ โครงสร้างทางเศรษฐกิจทั้งหมดถูกปรับเปลี่ยนใหม่ สกุลเงินต่าง ๆ พังทลาย และความมั่งคั่งถูกโอนย้ายอย่างรุนแรงจากประเทศผู้แพ้ไปยังประเทศผู้ชนะ

และนี่คือส่วนที่คนส่วนใหญ่มักจะมองข้าม ตัวสงครามเองเป็นเพียงบทสุดท้ายเท่านั้น ทว่าสงครามเศรษฐกิจได้ดำเนินมาก่อนหน้านั้นเต็ม ๆ หนึ่งทศวรรษก่อนที่ระเบิดลูกแรกจะถูกทิ้งลงเสียอีก มีการตั้งกำแพงภาษีในปี 1930 การจำกัดทางการค้าในปี 1931 การอายัดสินทรัพย์ในปี 1935 และการคว่ำบาตรน้ำมันในปี 1941 เมื่อถึงเวลาที่เหตุการณ์เพิร์ลฮาร์เบอร์เกิดขึ้น สงครามที่ใช้ปืนและกระสุนยิงกันจึงเป็นเพียงแค่พิธีการเท่านั้น เพราะสงครามที่แท้จริงได้ดำเนินมานานถึง 11 ปีแล้ว

ลองมองดูสิ่งที่เป็นอยู่ในปัจจุบันสิครับ การตั้งกำแพงภาษีระหว่างสหรัฐฯ และจีน คำสั่งห้ามส่งออกชิป สินทรัพย์ของรัสเซียที่ถูกอายัดไว้ในธนาคารตะวันตก ข้อจำกัดในตลาดทุน มาตรการคว่ำบาตรที่ซ้อนทับกันเป็นชั้น ๆ และการนำห่วงโซ่อุปทานมาใช้เป็นอาวุธ

หากกรอบความคิดของดาลิโอนั้นถูกต้อง เราไม่ได้กำลังเข้าสู่ยุคก่อนสงคราม แต่เราได้ก้าวเข้ามาในสงครามนี้แล้วเป็นเวลา 5 ปีแล้วต่างหาก

5 สงครามที่เกิดขึ้นก่อนที่เสียงปืนจะเริ่มดัง

     ดาลิโอได้ระบุชื่อของพวกมันไว้อย่างชัดเจน ได้แก่ สงครามการค้า สงครามเทคโนโลยี สงครามเงินทุน สงครามภูมิรัฐศาสตร์ และสงครามทางทหาร ซึ่งสงคราม 4 ประเภทแรกกำลังดำเนินอยู่แล้วในตอนนี้ และแต่ละสงครามต่างก็ส่งแรงกดดันไปยังสงครามถัดไป

   สงครามการค้า เป็นสิ่งที่มองเห็นได้ง่ายที่สุด อัตราภาษีศุลกากรได้ดีดตัวกลับไปอยู่ในระดับที่ไม่เคยพบเห็นอีกเลยนับตั้งแต่พระราชบัญญัติสมูท-ฮอว์ลีย์ (Smoot-Hawley Act) ในปี 1930 ซึ่งประเทศที่ผ่านกฎหมายฉบับนั้นในอดีต ก็คือประเทศที่จุดชนวนให้เกิดวิกฤตเศรษฐกิจตกต่ำที่นำไปสู่สงครามโลกครั้งที่สองโดยตรง นักประวัติศาสตร์ทุกคนต่างเห็นพ้องในเรื่องนี้ ผู้กำหนดนโยบายทุกคนที่ศึกษาช่วงเวลานั้นต่างรู้ดี ทว่าเราก็ยังคงกลับมาทำมันอีกครั้งในวันนี้

   สงครามเทคโนโลยี เป็นสิ่งที่คนส่วนใหญ่ประเมินค่าต่ำเกินไป สหรัฐฯ ได้ตัดขาดจีนออกจากชิปที่ล้ำสมัยที่สุดในโลก ขณะที่จีนก็ตัดขาดสหรัฐฯ จากแร่หายาก (rare earth metals) ที่อุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ทั้งหมดต้องพึ่งพา ต่างฝ่ายต่างพยายามที่จะบีบคั้นความสามารถของอีกฝ่ายในการสร้างโครงสร้างพื้นฐานทางการทหารและเศรษฐกิจในยุคถัดไป นี่ไม่ใช่แค่ความขัดแย้งทางการค้า แต่มันคือการจัดวางตำแหน่งเชิงยุทธศาสตร์ก่อนเกิดสงคราม

    สงครามเงินทุน คือสถานที่ที่เงินของคุณอาศัยอยู่ สหรัฐฯ ได้อายัดสินทรัพย์ของธนาคารกลางรัสเซียเป็นมูลค่ากว่า 3 แสนล้านดอลลาร์ในปี 2022 การกระทำเพียงครั้งเดียวนั้นได้บอกให้ทุกประเทศบนโลกรับรู้ว่า การถือครองเงินดอลลาร์ในตอนนี้ได้กลายเป็นการตัดสินใจทางการเมืองไปแล้ว ไม่ใช่เรื่องที่เป็นกลางอีกต่อไป และปฏิกิริยาก็ตอบรับในทันทีอย่างเงียบเชียบ ธนาคารกลางต่าง ๆ เริ่มเทขายพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ และเข้าซื้อทองคำในอัตราที่รวดเร็วที่สุดในประวัติศาสตร์ยุคใหม่ ราคาทองคำพุ่งทะยานขึ้นกว่า 60% ในช่วง 18 เดือนที่ผ่านมา ไม่มีใครในช่อง CNBC ออกมาอธิบายว่าทำไม แต่เหตุผลนั้นปรากฏอยู่บนหน้า 42 ในบทเขียนของดาลิโอแล้ว

   สงครามภูมิรัฐศาสตร์ คือแผนที่เปิดเผยของการจัดตั้งพันธมิตรใหม่ที่กำลังถูกเขียนขึ้นมาใหม่ ซาอุดีอาระเบียตั้งราคาน้ำมันเป็นเงินหยวน กลุ่ม BRICS ขยายตัวโดยรวมอิหร่านและสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์เข้าไปด้วย ยุโรปกำลังสร้างอุตสาหกรรมป้องกันประเทศที่เป็นอิสระจากการพึ่งพาอาวุธของอเมริกา และญี่ปุ่นกลับมาติดอาวุธให้กองทัพเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 1947 ทุก ๆ ความเคลื่อนไหวเหล่านี้คือการที่แต่ละประเทศกำลังป้องกันความเสี่ยง (hedging) ต่อโลกที่สหรัฐฯ จะไม่ได้เป็นผู้ปกป้องที่การันตีความปลอดภัยให้อีกต่อไป

    สงครามทางทหาร คือสงครามประเภทที่ 5 ดาลิโอกล่าวว่า ความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดของสงครามทางทหารจะเกิดขึ้นเมื่อ "ทั้งสองฝ่ายมีอำนาจทางการทหารที่ใกล้เคียงกัน และมีความขัดแย้งทางอุดมการณ์ที่มีผลต่อการดำรงอยู่ซึ่งไม่สามารถประนีประนอมกันได้”

    สหรัฐอเมริกาและจีน เหนือพื้นที่ไต้หวัน นั่นคือตัวอย่างเฉพาะเจาะจงของเขา เขาเขียนสิ่งนี้ไว้ตั้งแต่ก่อนช่วงโควิด และห่วงโซ่อุปทานชิปก็ยังไม่ได้ย้ายออกจากไต้หวันเลยแม้แต่นิ้วเดียวนับตั้งแต่นั้นมา หากจะพูดให้ถูกคือ ทั้งสองฝ่ายต่างเพิ่มเดิมพันเป็นสองเท่าในสิ่งที่พวกเขาพร้อมจะเสี่ยงเพื่อเกาะที่มีประชากร 23 ล้านคนแห่งนี้

   สิ่งที่ประวัติศาสตร์บอกว่าจะเกิดขึ้นกับเงินของคุณต่อจากนี้ นี่คือส่วนในบทเขียนของดาลิโอที่ควรจะทำให้นักลงทุนทุกคนนอนไม่หลับ

    เขาได้ศึกษาชนวนสงครามครั้งใหญ่ทุกครั้งในช่วง 500 ปีที่ผ่านมา เขาติดตามดูสิ่งเกิดขึ้นกับสกุลเงิน พันธบัตร หุ้น และทองคำตลอดช่วงเวลาเหล่านั้น ซึ่งรูปแบบที่เกิดขึ้นนั้นมีความสอดคล้องกันอย่างสมบูรณ์แบบเกือบ 100%

   ช่วงก่อนสงคราม: สกุลเงินจะรู้สึกแข็งแกร่ง ตลาดหุ้นยังคงเดินหน้าพุ่งขึ้นต่อไป พันธบัตรยังคงจ่ายผลตอบแทนตามสัญญา ทุกคนต่างเชื่อว่าระบบจะยังคงยึดโยงอยู่ได้ นี่คือช่วงเวลาที่เงียบสงบ มันสามารถลากยาวได้ถึงสิบปี และจะรู้สึกเหมือนเป็นสิ่งที่คงอยู่ถาวรในขณะที่คุณใช้ชีวิตอยู่ในช่วงเวลานั้น

   เมื่อสงครามเศรษฐกิจเริ่มขึ้น: กำแพงภาษี มาตรการคว่ำบาตร การอายัดสินทรัพย์ ตลาดจะเริ่มมีความผันผวนมากขึ้นแต่ยังคงเป็นแนวโน้มขาขึ้น เนื่องจากระบบที่เป็นฐานรองรับนั้นยังคงไม่บุบสลาย คนที่รีบขายสินทรัพย์ออกไปก่อนจะดูเหมือนคนโง่

    เมื่อสงครามจริงเริ่มขึ้น: ตลาดหุ้นในประเทศผู้แพ้จะถูกกวาดล้างจนหมดสิ้น ตลาดหลักทรัพย์ของเยอรมนีและญี่ปุ่นถูกสั่งปิดตัวลงเป็นเวลา 5 ปีในช่วงสิ้นสุดสงครามโลกครั้งที่สอง เมื่อเปิดทำการอีกครั้ง ผู้ถือหุ้นเดิมได้สูญเสียสินทรัพย์ไปแทบทั้งหมด สกุลเงินในประเทศผู้แพ้จะกลายเป็นสิ่งไร้ค่า เงินไรช์มาร์ค (Reichsmark) ของเยอรมนีดิ่งลงสู่ศูนย์ เงินเยนพังทลาย และพันธบัตรในประเทศผู้แพ้จะเผชิญกับการผิดนัดชำระหนี้หรือถูกภาวะเงินเฟ้อกัดเซาะจนไม่เหลือค่าอะไรเลย

    สินทรัพย์เพียงสิ่งเดียวที่ทำหน้าที่ได้ดีในทุก ๆ สงครามที่ดาลิโอทำการศึกษา ย้อนกลับไปได้ไกลถึงคริสต์ศตวรรษที่ 1600 ก็คือ ทองคำ

   ไม่ใช่เพราะทองคำมีเวทมนตร์วิเศษ แต่เป็นเพราะทองคำเป็นเงินในรูปแบบเดียวที่ไม่ใช่ "หนี้สินของคนอื่น" (someone else’s liability) เงินดอลลาร์คือตั๋วสัญญาใช้เงิน (IOU) ของรัฐบาลสหรัฐฯ เงินยูโรคือตั๋วสัญญาใช้เงินของธนาคารกลางยุโรป พันธบัตรคือตั๋วสัญญาใช้เงินของบริษัทเอกชนหรือรัฐบาล และหุ้นคือสิทธิ์ในการเรียกร้องผลกำไรในอนาคต ซึ่งจะมีอยู่จริงก็ต่อเมื่อบริษัทและประเทศที่ออกหุ้นนั้นสามารถรอดชีวิตมาได้เท่านั้น

     ส่วนทองคำก็คือทองคำ เมื่อประเทศต่าง ๆ เลิกเชื่อมั่นในเศษกระดาษของกันและกัน พวกเขาจะยอมถอยกลับมาหาสิ่งเดียวที่ใช้ได้ผลมาตลอด 5,000 ปี

    ธนาคารกลางต่าง ๆ รู้เรื่องนี้ดีอยู่แล้ว นั่นคือสาเหตุที่พวกเขาพากันเข้าซื้อ และนักลงทุนรายย่อยมักจะเป็นคนกลุ่มสุดท้ายที่เพิ่งจะคิดเรื่องนี้ได้

ความผิดพลาดเฉพาะเจาะจงที่นักลงทุนส่วนใหญ่จะทำ

    ดาลิโอมีข้อความประโยคหนึ่งในบทเขียนที่อ่านดูแล้วราวกับคำทำนาย:“ก่อนที่จะเกิดสงครามที่ใช้กำลังยิงกัน มักจะเกิดสงครามเศรษฐกิจขึ้นก่อน และตามรูปแบบที่เป็นปกติ ก่อนที่สงครามเต็มรูปแบบจะถูกประกาศ จะมีช่วงเวลาประมาณหนึ่งทศวรรษของสงครามเศรษฐกิจ เทคโนโลยี ภูมิรัฐศาสตร์ และสงครามเงินทุน ซึ่งเป็นช่วงที่มหาอำราจที่ขัดแย้งกันจะข่มขู่กันและกัน เพื่อทดสอบขีดจำกัดของอำนาจของอีกฝ่าย”

ระยะเวลาหนึ่งทศวรรษ

    สงครามเศรษฐกิจเริ่มต้นขึ้นราว ๆ ปี 2018 มาตรการควบคุมการส่งออกชิปเริ่มต้นขึ้นราวปี 2020 การอายัดสินทรัพย์ของรัสเซียเกิดขึ้นในปี 2022 ทุก ๆ ความเคลื่อนไหวล้วนเพิ่มขีดเดิมพันให้สูงขึ้น และทุก ๆ ความเคลื่อนไหวจะถูกตอบโต้กลับโดยอีกฝ่ายเสมอ

    หากรูปแบบที่ดาลิโอบันทึกไว้ตลอด 500 ปีนั้นยังคงใช้ได้ผล ตอนนี้เรากำลังอยู่ ณ จุดใดจุดหนึ่งระหว่างปีที่ 5 ถึงปีที่ 7 ของการนับถอยหลังเป็นเวลา 10 ปี

    นักลงทุนส่วนใหญ่ยังคงจัดพอร์ตการลงทุนราวกับว่าการนับถอยหลังนี้ไม่ได้เกิดขึ้น โดยจัดสรรเป็นหุ้นสหรัฐฯ 60% และพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ 40% สินทรัพย์ทั้งหมดนั้นถูกกำหนดมูลค่าเป็นสกุลเงินดอลลาร์ และทั้งหมดนั้นพึ่งพาอยู่กับระเบียบโลกเก่าที่เพิ่งจะถูกประกาศว่าตายลงอย่างเป็นทางการโดยประมุขแห่งรัฐทั้งสามคน

    พอร์ตการลงทุนแบบนั้นจะสมเหตุสมผลก็ต่อเมื่อสหรัฐฯ เป็นผู้ครองอำนาจนำของโลกแต่เพียงผู้เดียวอย่างไร้ข้อกังขา และเงินดอลลาร์เป็นสกุลเงินสำรองหลักของโลกอย่างไร้ข้อกังขา ซึ่งข้อเท็จจริงทั้งสองประการนี้ กำลังถูกท้าทายอย่างจริงจังโดยประชากรครึ่งหนึ่งของโลกใบนี้ในปัจจุบัน

    เหล่านักลงทุนที่ได้ศึกษากรอบความคิดของดาลิโอเมื่อสิบปีก่อนได้เคลื่อนย้ายเงินไปเรียบร้อยแล้ว พวกเขาซื้อทองคำตอนราคา 1,200 ดอลลาร์ พวกเขาซื้อบิตคอยน์ตอนราคา 8,000 ดอลลาร์ และพวกเขาหันไปซื้อสินทรัพย์ที่จับต้องได้จริง (real assets)

ที่มา https://youronlinebusiness.substack.com/p/the-world-order-just-officially-died