ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลฝรั่งเศสทะลุ 5% ครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2002 ท่ามกลางวิกฤตหลายด้าน

22-10-2026

    อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลฝรั่งเศสอายุ 10 ปี ซึ่งเป็นพันธบัตรมาตรฐานอ้างอิงของประเทศ ปรับตัวขึ้นทะลุระดับ 5% ชั่วครู่เมื่อวันพุธ นับเป็นครั้งแรกตั้งแต่ปี 2002 ขณะที่ฝรั่งเศสกำลังเผชิญวิกฤตหลายด้านพร้อมกัน

    ความไม่สงบครั้งใหญ่ของประชาชนก่อให้เกิดการประท้วงรุนแรงและการจลาจลหลายพื้นที่ในช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา ท่ามกลางความไม่พอใจของประชาชนในวงกว้าง

    ขณะเดียวกัน รัฐบาลฝรั่งเศสกำลังประสบปัญหาในการผลักดันงบประมาณแห่งชาติผ่านรัฐสภาที่แตกแยกทางการเมือง ในช่วงที่ตลาดการเงินกดดันให้รัฐบาลเร่งปรับฐานะการคลังอย่างจริงจัง เนื่องจากหนี้สาธารณะเพิ่มสูงขึ้นและรัฐบาลยังขาดดุลงบประมาณในระดับมาก

    อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลฝรั่งเศสอายุ 10 ปี หรือ OAT ล่าสุดเพิ่มขึ้นประมาณ 6 จุดพื้นฐาน มาอยู่ที่ 4.9794% หลังจากขยับขึ้นเหนือ 5% ก่อนเวลา 11.30 น. ตามเวลาปารีสเล็กน้อย (05.30 น. ตามเวลาฝั่งตะวันออกของสหรัฐฯ)

ตลาดพันธบัตรกดดันฝรั่งเศสให้แก้ปัญหาการคลัง

ตลาดการเงินกำลังกดดันฝรั่งเศสอย่างหนักให้จัดการปัญหาการคลัง นักลงทุนกังวลว่ารัฐสภาที่แตกแยกทางการเมืองจะไม่สามารถตกลงกันเรื่องการลดรายจ่ายที่จำเป็น เพื่อควบคุมการขาดดุลงบประมาณและหนี้สาธารณะที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วได้

ขณะนี้สมาชิกรัฐสภากำลังเจรจาเกี่ยวกับงบประมาณปี 2027 โดยนายกรัฐมนตรีเซบาสเตียง เลอกอร์นู (Sébastien Lecornu) ระบุว่า รัฐบาลตั้งเป้าลดรายจ่ายลง 54,000 ล้านยูโร หรือประมาณ 60,600 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

ปัจจุบันฝรั่งเศสอยู่ภายใต้กระบวนการแก้ไขภาวะขาดดุลเกินเกณฑ์ของสหภาพยุโรป (EU Excessive Deficit Procedure) โดยสหภาพยุโรปแนะนำให้ฝรั่งเศสลดการขาดดุลงบประมาณให้เข้าใกล้ 3% ของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) จากระดับ 5.1% ณ สิ้นปีก่อนหน้า

วิกฤตงบประมาณกลายเป็นปัญหาการเมืองเรื้อรัง

ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา การเจรจางบประมาณกลายเป็นชนวนสำคัญของความปั่นป่วนทางการเมืองในฝรั่งเศส

หลังจากไม่สามารถบรรลุข้อตกลงในการเจรจางบประมาณเมื่อปีก่อนได้ เลอกอร์นูใช้กฎหมายฉุกเฉินเพื่อผลักดันงบประมาณของปีนี้ให้มีผลบังคับใช้ในเดือนกุมภาพันธ์ โดยไม่ต้องผ่านการลงมติอนุมัติจากรัฐสภา

เมื่อวันพุธที่ผ่านมา โรลอง เลสกูร์ (Roland Lescure) รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังฝรั่งเศส ให้สัมภาษณ์ทางสถานีวิทยุ RTL ว่า หากจำเป็น รัฐบาลก็พร้อมจะใช้วิธีข้ามขั้นตอนการลงมติในรัฐสภาอีกครั้ง เพื่อผลักดันงบประมาณปีหน้าให้ผ่านไปได้

เลสกูร์กล่าวว่า เขามั่นใจว่ารัฐบาลจะสามารถผ่านงบประมาณได้ภายในกรอบเวลาที่กำหนด

“ผมเชื่อมั่นเช่นนั้น เพราะเราไม่มีทางเลือก” เขากล่าว “เรามีเครื่องมือที่จะทำให้กฎหมายผ่านได้ ดังนั้นผมจึงมั่นใจว่าเราจะทำสำเร็จ”

เขาระบุเพิ่มเติมว่า รัฐบาลมีมาตรการป้องกันไม่ให้กระบวนการงบประมาณหลุดออกนอกเส้นทาง รวมถึงมาตรา 49.3 ของรัฐธรรมนูญฝรั่งเศส ซึ่งเปิดทางให้นายกรัฐมนตรีผลักดันร่างกฎหมายให้ผ่านสภาผู้แทนราษฎรได้โดยไม่ต้องลงมติ ตามเงื่อนไขและกระบวนการที่กำหนดไว้ในรัฐธรรมนูญ

“หากเราเริ่มออกนอกเส้นทาง เราก็จะใช้มาตรการเหล่านี้” เขากล่าวกับ RTL

รัฐบาลชุดก่อน ๆ เคยต้องพ้นจากตำแหน่งเมื่อความขัดแย้งเรื่องการใช้จ่ายงบประมาณถึงจุดแตกหัก ส่วนเลอกอร์นูเองก็เคยลาออกหลังเข้ารับตำแหน่งได้ไม่ถึงหนึ่งเดือน เนื่องจากความขัดแย้งเกี่ยวกับงบประมาณ ก่อนที่ประธานาธิบดีเอ็มมานูเอล มาครงจะแต่งตั้งเขากลับเข้าดำรงตำแหน่งอีกครั้งในอีกไม่กี่วันต่อมา

การประท้วงทำให้การแก้ปัญหาการคลังยากขึ้น

ความพยายามของรัฐบาลในการควบคุมการขาดดุลงบประมาณกำลังเผชิญอุปสรรคเพิ่มเติมจากการประท้วงของประชาชนในวงกว้าง

การชุมนุมเริ่มต้นจากขบวนการนักศึกษาในกรุงปารีสเมื่อเดือนก่อน ก่อนจะขยายตัวและทวีความรุนแรงมากขึ้น เหตุการณ์รุนแรงที่สุดเกิดขึ้นในช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยมีทั้งการจลาจลและการปล้นสะดมภ์

เจ้าหน้าที่ประเมินว่าความเสียหายจากเหตุการณ์เหล่านี้อาจมีมูลค่าสูงถึงหลายร้อยล้านยูโร

ตลาดจับตาการเลือกตั้งประธานาธิบดีฝรั่งเศสในปีหน้า

นักลงทุนในตลาดพันธบัตรกำลังจับตาการเลือกตั้งประธานาธิบดีฝรั่งเศสในฤดูใบไม้ผลิปีหน้า เพราะอาจกลายเป็นปัจจัยเพิ่มความไม่แน่นอนทางการเมืองอีกระลอก

มารีน เลอ แปน (Marine Le Pen) นักการเมืองฝ่ายขวาซึ่งบทความระบุว่าเป็นผู้สมัครที่มีคะแนนนิยมนำอยู่ในขณะนั้น กล่าวเมื่อต้นเดือนว่า หากได้รับเลือกตั้ง เธอสามารถลดการขาดดุลงบประมาณให้ต่ำกว่า 3% ได้ภายใน 18 เดือน

อย่างไรก็ตาม นักวิจารณ์ตั้งคำถามว่า มาตรการประหยัดงบประมาณที่เธอเสนอมีความเป็นไปได้จริงและน่าเชื่อถือเพียงใด

ที่มา CNBC