รัฐบาลทรัมป์ขาดดุล 1.99 ล้านล้านดอลลาร์ สูงอันดับ 3 ในประวัติศาสตร์สหรัฐฯ ดอกเบี้ยหนี้แซงงบกลาโหม -DOGEและภาษีนำเข้ายังแก้ปัญหาไม่ได้

22-10-2026

    Money Metals รายงานว่า สัญญาณเตือนภัยทางเศรษฐกิจและการคลังของประเทศสหรัฐฯ (US) ยกระดับสู่ขั้นวิกฤตอีกครั้ง เมื่อคำมั่นสัญญาทางการเมืองเกี่ยวกับการตัดลดงบประมาณรายจ่าย การดำเนินงานขององค์กร DOGE รวมถึงการแก้ไขปัญหางบประมาณด้วยการจัดเก็บภาษีศุลกากร ได้กลายเป็นเพียงอีกหนึ่งคำสัญญาที่ไม่สามารถทำได้จริง ซึ่งกำลังปกคลุมนโยบายการคลัง ณ กรุงวอชิงตัน ดี.ซี. (Washington, D.C.)

    รายงานการเงินการคลังล่าสุดระบุว่า รัฐบาลของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ (Donald Trump) เพิ่งเปิดเผยยอดการขาดดุลงบประมาณประจำปีงบประมาณ 2026 สูงที่สุดในรอบ 5 ปี โดยมีตัวเลขการขาดดุลสุทธิสูงถึง 1.99 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเพิ่มขึ้นร้อยละ 12 เมื่อเปรียบเทียบกับยอดขาดดุล 1.78 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ในปีงบประมาณที่ผ่านมา

    การขาดดุลงบประมาณดังกล่าวถือเป็นสถิติสูงที่สุดเป็นอันดับสามในประวัติศาสตร์ของประเทศสหรัฐฯ (US) โดยสถิติที่สูงกว่านี้เกิดขึ้นเฉพาะในปี 2020 และปี 2021 ซึ่งเป็นช่วงเวลาที่รัฐบาลต้องสั่งปิดกิจกรรมทางเศรษฐกิจจากการระบาดของไวรัส พร้อมทั้งอัดฉีดมาตรการเยียวยาทางการเงินมหาศาลแก่ประชาชน

    ทั้งนี้ ตัวเลขขาดดุลงบประมาณระดับ 1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ปรากฏขึ้นครั้งแรกในยุคของ อดีตประธานาธิบดีบารัก โอบามา (Barack Obama) ท่ามกลางวิกฤตการณ์ทางการเงินครั้งใหญ่ (Great Recession) ทว่าในปัจจุบัน ประเทศสหรัฐฯ (US) กำลังเผชิญกับการขาดดุลงบประมาณในระดับ 2 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ แม้ว่าตัวเลขทางเศรษฐกิจจะแสดงให้เห็นถึงการขยายตัวก็ตาม

รายได้รัฐบาลยังคงโต แต่มาตรการภาษีศุลกากรสะดุด

ฝ่ายพรรคเดโมแครตมักกล่าวหาว่า การขาดดุลงบประมาณมีสาเหตุหลักมาจากการปรับลดภาษี ซึ่งสำนักงานงบประมาณแห่งรัฐสภา (CBO) ประเมินว่า การจัดเก็บภาษีนิติบุคคลปรับตัวลดลงร้อยละ 16 อันเป็นผลมาจากมาตรการลดภาษีในกฎหมาย "Big Beautiful Bill" ซึ่งส่งผลกระทบต่อรายได้ที่ควรจะเพิ่มขึ้นตามการเติบโตของกำไรบริษัทเอกชน (แม้ว่าจะมีข้อโต้แย้งว่ากำไรที่เพิ่มขึ้นของภาคเอกชนเป็นผลมาจากการลดภาษีดังกล่าวก็ตาม)

กระนั้นก็ตาม รัฐบาลสหรัฐฯ ยังคงมีรายได้รวมเพิ่มขึ้นในปี 2026 โดยสามารถจัดเก็บรายได้เข้ารัฐได้สูงถึง 5.4 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือคิดเป็นอัตราเติบโตร้อยละ 3.22 เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ซึ่งนับเป็นการเติบโตของรายได้อย่างต่อเนื่องเป็นปีที่สามติดต่อกัน หลังจากรายได้ในปี 2025 เคยเติบโตขึ้นร้อยละ 6 จากปี 2024 และเติบโตร้อยละ 11 จากปี 2023

สำหรับรายได้จากภาษีศุลกากร ถือเป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยหนุนรายได้รวม โดยรัฐบาลจัดเก็บภาษีนำเข้าได้ 3.178 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ อย่างไรก็ดี รัฐบาลต้องดำเนินการคืนเงินภาษีจำนวนมากถึง 1.446 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ ให้แก่ผู้ประกอบการ หลังจากศาลสูงสุดของประเทศสหรัฐฯ (US) มีคำตัดสินว่าการประกาศเก็บภาษีศุลกากรฝ่ายเดียวของ ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ (Donald Trump) ขัดต่อรัฐธรรมนูญ

ปัญหาเรื้อรังทางโครงสร้างในฝั่งรายจ่าย

ต้นตอที่แท้จริงของการขาดดุลยังคงมาจากฝั่งรายจ่าย โดยรัฐบาลอเมริกันภายใต้การนำของ ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ (Donald Trump) ได้ใช้จ่ายงบประมาณในปีงบประมาณ 2026 ไปสูงถึงเกือบ 7.4 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือคิดเป็นอัตราการใช้จ่ายสูงถึงประมาณ 2.03 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐต่อวัน ซึ่งเป็นอัตราที่เพิ่มขึ้นร้อยละ 5.5 จากปีก่อนหน้า

แม้ว่าอัตราการเติบโตร้อยละ 5.5 อาจดูเหมือนไม่สูงมากนัก แต่สิ่งนี้เกิดขึ้นท่ามกลางการกล่าวอ้างว่าจะมีการตัดลดรายจ่ายครั้งใหญ่ โดยการใช้จ่ายภาครัฐยังคงปรับตัวสูงขึ้น ทั้งที่มีการปรับลดงบประมาณของ สำนักงานคุ้มครองสิ่งแวดล้อม (EPA), กระทรวงศึกษาธิการ, สำนักงานเพื่อการพัฒนาระหว่างประเทศแห่งสหรัฐฯ (USAID) รวมถึงการปรับลดกำลังคนในหน่วยงานรัฐบาลกลางหลายแห่ง ประกอบกับงบประมาณบรรเทาสาธารณภัยที่ลดลงในช่วงสองเดือนแรกของปีงบประมาณ 2026 นอกจากนี้ ยอดใช้จ่ายยังปรับตัวสูงขึ้นจากการเกิดสงครามในต่างประเทศ

สถานการณ์ดังกล่าวเป็นภาพสะท้อนสิ่งที่เคยเกิดขึ้นในอดีต เช่น ในยุคของ อดีตประธานาธิบดีโจ ไบเดน (Joe Biden) ที่เคยให้คำมั่นว่าการตัดลดงบประมาณภายใต้ข้อตกลงเพดานหนี้ หรือ กฎหมาย Fiscal Responsibility Act จะช่วยประหยัดงบประมาณได้ "หลายแสนล้านดอลลาร์" แต่ในความเป็นจริงไม่เคยเกิดขึ้นจริง และบรรดาผู้มีอำนาจยังคงหาเหตุผลในการใช้จ่ายงบประมาณใหม่ๆ อยู่เสมอ ไม่ว่าจะเป็นวิกฤตภายในประเทศหรือสงครามในต่างแดน

ภาระดอกเบี้ยจ่ายพุ่งแซงงบป้องกันประเทศ

จากการที่รัฐบาลต้องกู้ยืมเงินเพิ่มขึ้นเพื่อชดเชยการขาดดุลงบประมาณ ส่งผลให้ภาระการชำระดอกเบี้ยหนี้สาธารณะพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วภายใต้สภาวะอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่อยู่ในระดับสูง โดยในปัจจุบัน รายจ่ายดอกเบี้ยได้กลายเป็นหมวดรายจ่ายที่ใหญ่เป็นอันดับสองของงบประมาณแผ่นดินสหรัฐฯ เป็นรองเพียงงบประมาณประกันสังคม (Social Security) เท่านั้น

กระทรวงการคลังสหรัฐฯ (Treasury) ต้องจ่ายดอกเบี้ยสูงถึง 1.36 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ในปีงบประมาณ 2026 ซึ่งเป็นอัตราที่เพิ่มขึ้นร้อยละ 11.5 จากปีก่อนหน้า โดยเมื่อคำนวณเป็นดอกเบี้ยสุทธิ (รายจ่ายดอกเบี้ยหักลบด้วยรายรับดอกเบี้ย) จะอยู่ที่ 1.1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ

ตัวเลขดังกล่าวยืนยันว่า ในปีงบประมาณ 2026 รัฐบาลสหรัฐฯ ได้สูญเสียเงินไปกับดอกเบี้ยหนี้สาธารณะมากกว่างบประมาณด้านการป้องกันประเทศ ($9.65 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ) และงบประมาณสวัสดิการทางการแพทย์ Medicare ($1.1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ) โดยมีเพียงงบสวัสดิการสังคม Social Security เท่านั้นที่มีมูลค่าสูงกว่า ($1.7 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ)

ปัจจัยหลักมาจากหนี้เดิมจำนวนมากที่เคยจัดหาเงินทุนในอัตราดอกเบี้ยต่ำช่วงก่อนที่ ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) จะเริ่มวัฏจักรการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย กำลังทยอยครบกำหนดไถ่ถอนในทุกๆ เดือน และต้องถูกทดแทนด้วยการออกพันธบัตรใหม่ที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่าอย่างมาก ขณะเดียวกัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ กำลังปรับตัวสูงขึ้นจากการที่หลายประเทศเริ่มลดการถือครองเงินดอลลาร์

ผลกระทบต่อเสถียรภาพเงินดอลลาร์สหรัฐ

แม้ว่าความวิตกกังวลเรื่องการขาดดุลงบประมาณและหนี้สาธารณะมักถูกมองข้ามจากภาคการเมือง ทว่า สถาบัน Bipartisan Policy Center ได้ออกมาระบุเตือนว่า หนี้สาธารณะที่สะสมเพิ่มขึ้นและความไม่รับผิดชอบทางการคลังกำลังบ่อนทำลายความเชื่อมั่นต่อเงินดอลลาร์สหรัฐ และอาจส่งผลให้การเติบโตทางเศรษฐกิจชะลอตัวลง อัตราการว่างงานสูงขึ้น และความมั่งคั่งจากการลงทุนลดลง

นอกจากนี้ การขาดความเชื่อมั่นต่อสถานะทางการคลังของสหรัฐฯ จะลดอุปสงค์ความต้องการถือครองหนี้สหรัฐฯ ส่งผลบีบให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลต้องพุ่งสูงขึ้นอีกเพื่อดึงดูดนักลงทุน ซึ่งเห็นได้จากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรในปัจจุบันที่พุ่งขึ้นสู่ระดับที่ไม่เคยปรากฏนับตั้งแต่ปี 2001

แม้เรื่องนี้จะถูกมองว่าเป็นปัญหาร่วมสมัยของ ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ (Donald Trump) แต่ในความเป็นจริง การบริหารจัดการทางการคลังที่ผิดพลาดถือเป็นปัญหาเรื้อรังจากทั้งสองพรรคการเมือง โดยประธานาธิบดีอเมริกันทุกคนนับตั้งแต่ อดีตประธานาธิบดีแคลวิน คูลิดจ์ (Calvin Coolidge) เป็นต้นมา ต่างทิ้งภาระหนี้สาธารณะไว้สูงกว่าช่วงก่อนดำรงตำแหน่งทั้งสิ้น ซึ่งสะท้อนว่ารัฐบาลสหรัฐฯ มีปัญหาเรื้อรังในฝั่งรายจ่ายที่ไม่ได้รับการแก้ไข และไม่สามารถแก้ปัญหาได้เพียงแค่การเพิ่มรายได้จากภาษีศุลกากร หรือการยกเลิก กรมสรรพากร (IRS) แต่อย่างใด

---

IMCT NEWS

ที่มา https://www.moneymetals.com/news/2026/10/19/trump-administration-runs-third-largest-federal-budget-deficit-in-history-005303