ตลาดพันธบัตรรัฐบาลที่ดีที่สุดอาจอยู่นอกสหรัฐอเมริกา

29-6-2026

  George Bory จาก Allspring Global Investments กำลังแนะนำให้ลูกค้าหันไปลงทุนในประเทศที่ธนาคารกลางกำลังปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย หรือมีพลวัตด้านเงินเฟ้อที่แตกต่างออกไป

   "ตลาดพันธบัตรทั่วโลกต่างเร่งสะท้อนการคาดการณ์เงินเฟ้อเข้าไปในราคาแล้ว ไม่ว่าจะเป็นสหราชอาณาจักร ทั่วยุโรป หรือแม้แต่ออสเตรเลีย เราได้เห็นการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของการคาดการณ์ว่าธนาคารกลางจะใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้น"

   เขากล่าวในรายการ "ETF Edge" ของ CNBC เมื่อสัปดาห์นี้

  "ขณะนี้ บางส่วนของสิ่งที่ตลาดคาดไว้ก็เกิดขึ้นแล้ว ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเมื่อไม่กี่สัปดาห์ก่อน และตลาดคาดว่าพวกเขาจะปรับขึ้นอีกเล็กน้อย แต่หากธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ไม่ดำเนินการในทิศทางเดียวกัน ธนาคารกลางเหล่านั้นก็อาจต้องปรับขึ้นดอกเบี้ยในจังหวะที่ช้ากว่าที่ตลาดกำหนดราคาไว้"

  Bory ดำรงตำแหน่ง หัวหน้านักกลยุทธ์การลงทุนด้านตราสารหนี้ ของ Allspring ซึ่งเป็นบริษัทบริหารสินทรัพย์ที่มุ่งเน้นการลงทุนในตราสารหนี้ ตลาดเงิน และหุ้นเป็นหลัก

   ตามข้อมูลบนเว็บไซต์ของ Allspring ลูกค้าของบริษัทมีตั้งแต่ที่ปรึกษาการลงทุน ที่ปรึกษาทางการเงิน บริษัทเอกชน ไปจนถึงสถาบันการเงิน

   "พันธบัตรรัฐบาลของประเทศพัฒนาแล้วทั่วโลกที่มีอายุตั้งแต่ระยะสั้นถึงระยะกลาง ถือว่าเป็นทางเลือกที่ไม่เลว โดยเฉพาะในประเทศที่ธนาคารกลางให้ความสำคัญกับการควบคุมเงินเฟ้ออย่างมาก"

   เขากล่าว "หากธนาคารกลางเหล่านั้นดำเนินนโยบายอย่างเข้มงวด ก็จะเป็นผลดีต่อนักลงทุนในพันธบัตร ดังนั้น การเพิ่มการลงทุนในตราสารหนี้ต่างประเทศ และผสมผสานเข้ากับตราสารหนี้ของสหรัฐฯ จะทำให้เรากำลังลงทุนอยู่ในวัฏจักรอัตราดอกเบี้ยที่แตกต่างกัน ซึ่งเป็นสิ่งที่ได้ผลดีมาก"

   ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ยังไม่ได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2023 ข้อมูลจาก FedWatch ของ CME Group ณ ช่วงค่ำวันศุกร์ แสดงให้เห็นว่า ตลาดให้น้ำหนัก 78% ที่ Fed จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม

   อย่างไรก็ตาม ความน่าจะเป็นดังกล่าวลดลงเหลือ 68% สำหรับเดือนมกราคม 2027

   ในขณะเดียวกัน Bory ยังชี้ให้เห็นถึงการดำเนินการของ ธนาคารกลางยุโรป (ECB) เมื่อต้นเดือนนี้

   ECB ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐาน (25 basis points) สู่ระดับ 2.25% เมื่อวันที่ 11 มิถุนายน ซึ่งเป็นการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนกันยายน 2023

   ด้าน Steve Laipply ประธานร่วมฝ่ายกองทุน ETF ตราสารหนี้ระดับโลกของ iShares ภายใต้ BlackRock ก็เห็นว่าการลงทุนในต่างประเทศมีข้อดีสำหรับนักลงทุนเช่นกัน

   เขาชี้ไปที่ตราสารหนี้ที่ออกในยุโรป ซึ่งให้ทั้งความเสี่ยงที่ต่ำกว่าและผลตอบแทนที่สูงกว่า

  Bory กล่าวเพิ่มเติมว่า "ลูกค้าจำนวนมากของเรา รวมถึงนักลงทุนในพันธบัตรจำนวนมาก ยังคงให้ความสำคัญกับตลาดสหรัฐฯ เป็นหลัก"

   "แต่โลกภายนอกนั้นกว้างใหญ่มาก ตลาดพันธบัตรทั่วโลกมีขนาดมหาศาล และการกระจายการลงทุน ทั้งในด้านอายุเฉลี่ยของตราสาร (Duration) ความเสี่ยงด้านเครดิต และแม้แต่การคัดเลือกหลักทรัพย์ ก็สามารถสร้างผลดีให้กับพอร์ตการลงทุนของคุณได้”

ที่มา CNBC