Fed ลดอัตราดอกเบี้ย จะส่งผลต่อทองคำอย่างไร? ราคาจะพุ่งหรือพักฐาน!

18-9-2025

   Money Metals นำเสนอ เปิดมุมมองนักลงทุน! ทำไม "ดอกเบี้ยที่แท้จริง" ถึงเป็นปัจจัยชี้นำราคาทองคำ-เงิน หลัง Fed ลดดอกเบี้ย ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) คาดว่าจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในสัปดาห์นี้ สู่ระดับ 4–4.25% ซึ่งตลาดทองคำและเงินได้รับแรงส่งล่วงหน้าจากการคาดการณ์ดังกล่าว ทำให้ราคาปรับตัวขึ้นต่อเนื่อง ช่วงหลังการตัดสินใจ ผลกระทบที่แท้จริงจะขึ้นกับสัญญาณจาก Fed ว่าจะมีการลดต่อเนื่องหรือหยุดแค่รอบนี้ หากมีแนวโน้มลดต่ออีกระลอก ทองและเงินจะมีโอกาสพุ่งขึ้นต่อเนื่อง.

   ความสัมพันธ์ระหว่าง ‘ทอง–เงิน’ กับอัตราดอกเบี้ยจริง (Real Interest Rate) ถือเป็นปัจจัยสำคัญ ทองคำและเงินเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย ไม่ให้ผลตอบแทนดอกเบี้ยหรือเงินปันผล ดังนั้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยจริง (อัตราเฟดลบออกเงินเฟ้อ) ต่ำหรือเป็นลบ ต้นทุนการถือทรัพย์สินเหล่านี้ก็ลดลง สร้างแรงจูงใจลงทุนในตลาดโลหะมีค่าแทนตราสารหนี้หรือหุ้น.

  ตัวอย่างเช่น หากดอกเบี้ยนโยบายอยู่ที่ 4% และเงินเฟ้อ (CPI) อยู่ที่ 2.9% อัตราดอกเบี้ยจริงเหลือ 1.1% หากลดอีกและเงินเฟ้อขยับขึ้น ผลตอบแทนจริงจะลดลงหรือเป็นลบ เปิดทางให้ทอง–เงินได้รับอานิสงส์เพิ่มขึ้น

   สัญญาณสำคัญอีกด้านคือความผ่อนคลายทางนโยบายการเงินซึ่งมักกระตุ้นเงินเฟ้อ โดยการลดดอกเบี้ยจะเอื้อให้การกู้ยืมและใช้จ่ายเพิ่มขึ้น สร้างแรงขับเคลื่อนเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจ และท้ายสุด ช่วยหนุนราคาทองคำในฐานะสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงเงินเฟ้อ–ลดค่าเงิน

    สำหรับนักลงทุน จำเป็นต้องจับตา ‘ดอกเบี้ยจริง’ มากกว่าตัวเลขดอกเบี้ยนโยบาย เพราะหากเข้าสู่สภาวะ Global Negative Real Rate ทองและเงินยิ่งโดดเด่นในฐานะทรัพย์สะสมมูลค่าและสินทรัพย์ปลอดภัย

**สรุป:** แนวโน้มเฟดหั่นอัตราดอกเบี้ยรอบนี้ แม้ตลาดจะรับข่าวไปแล้ว แต่หากแนวโน้ม 'ดอกเบี้ยจริง' ต่ำต่อเนื่อง จะเป็นปัจจัยสำคัญผลักราคาทองคำ–เงินขึ้นต่อ ในฐานะสินทรัพย์สร้างเสถียรภาพและป้องกันความเสี่ยงระยะยาว.

----

IMCT NEWS

ที่มา https://www.moneymetals.com/news/2025/09/15/how-will-fed-rate-cuts-impact-gold-and-silver-hint-pay-attention-to-real-interest-rates-004339