J.P.Morgan มองตลาด Stablecoin โตไม่ถึงล้านล้าน$ ชี้อุปสรรคหลักคือการใช้งานจริงและกฎระเบียบ ปรับลดเหลือเพียง 5 แสนล้าน$

4-7-2025

     J.P.Morgan ประกาศเมื่อวันพฤหัสบดีว่าคาดการณ์การเติบโตของ Stablecoin จะบรรลุเพียง 5 แสนล้านดอลลาร์ ภายในปี 2028 เท่านั้น โดยเรียกการคาดการณ์ในระดับล้านล้านดอลลาร์ว่า "เกินความเป็นจริงมากเกินไป" เนื่องจากมีหลักฐานน้อยมากของการยอมรับในกระแสหลักของโทเค็นสกุลเงินดิจิทัลที่ผูกกับดอลลาร์นี้

   Stablecoin ได้ก้าวข้ามจากรากฐานการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลไปสู่การดึงดูดความสนใจจากบริษัท Fintech และธนาคารที่มุ่งหวังเร่งความเร็วในการชำระเงินและการชำระบัญชี โดยได้รับความสนใจจากสมาชิกรัฐสภาสหรัฐฯ ที่เมื่อเดือนที่แล้วได้ผ่าน GENIUS Act ในวุฒิสภา ซึ่งเป็นขั้นตอนที่นักวิเคราะห์กล่าวว่าอาจนำความชัดเจนทางด้านกฎระเบียบที่รอคอยมานานมาสู่ตลาด

   ก่อนที่วุฒิสภาจะผ่านร่างกฎหมาย Stablecoin ธนาคาร Standard Chartered ได้คาดการณ์ว่าตลาดอาจบรรลุ 2 ล้านล้านดอลลาร์ภายในปี 2028 ในขณะที่ Bernstein คาดการณ์ในบันทึกเมื่อวันที่ 30 มิถุนายนว่าอุปทานจะเติบโตไปประมาณ 4 ล้านล้านดอลลาร์ในช่วงทศวรรษหน้า

    อย่างไรก็ตาม J.P.Morgan ระบุว่าการยอมรับ Stablecoin ในระบบการชำระเงินยังคงมีจำกัด โดยคิดเป็นเพียง 6% ของความต้องการ หรือประมาณ 15 พันล้านดอลลาร์ ธนาคารประมาณการตลาด Stablecoin ที่ 250 พันล้านดอลลาร์ โดยการใช้งานส่วนใหญ่ยังคงเข้มข้นอยู่ในการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัล การเงินแบบกระจายศูนย์ และการใช้เป็นหลักประกัน

"แนวคิดที่ว่า Stablecoin จะแทนที่เงินตราแบบดั้งเดิมสำหรับการใช้งานในชีวิตประจำวันยังคงห่างไกลจากความเป็นจริง" บริษัทหลักทรัพย์ดังกล่าวระบุ

   การยอมรับ Stablecoin นอกเหนือจากตลาดสกุลเงินดิจิทัลเผชิญอุปสรรคจากกรณีการใช้งานที่จำกัดและกฎระเบียบที่กระจัดกระจาย ในขณะที่การยอมรับในระดับนานาชาติยังคงมีข้อจำกัด เนื่องจากประเทศส่วนใหญ่มุ่งเน้นไปที่สกุลเงินดิจิทัลของตนเองหรือการเสริมความแข็งแกร่งของระบบการชำระเงินที่มีอยู่

   ในเดือนมิถุนายน ผู้อำนวยการธนาคารกลางจีนได้ให้คำมั่นที่จะขยายการใช้งานระหว่างประเทศของเงินหยวนดิจิทัลหรือ e-CNY

   Ant Group (688688.SS) บริษัทในเครือของยักษ์ใหญ่ด้านอีคอมเมิร์ซ Alibaba (9988.HK) กล่าวว่าวางแผนที่จะยื่นขอใบอนุญาตเพื่อออก Stablecoin ในฮ่องกงผ่านสาขาต่างประเทศ Ant International ซึ่งดำเนินการแอปพลิเคชันการชำระเงินมือถือ Alipay

"ทั้งการขยายตัวอย่างรวดเร็วของ e-CNY และความสำเร็จของ Alipay และ WeChat Pay ไม่ได้เป็นแบบอย่างสำหรับการขยายตัวของ Stablecoin ในอนาคต" J.P.Morgan ระบุ

   การประเมินของ J.P.Morgan สะท้อนถึงมุมมองที่ระมัดระวังต่อแนวโน้มการเติบโตของตลาด Stablecoin ท่ามกลางการคาดการณ์ที่หลากหลายจากสถาบันการเงินและบริษัทวิเคราะห์ต่าง ๆ โดยเน้นย้ำความสำคัญของการพิจารณาความเป็นจริงในการยอมรับและการใช้งานจริงมากกว่าการคาดการณ์ที่อาศัยแนวโน้มการเติบโตในอุดมคติ

---

IMCT NEWS

ที่มา https://www.reuters.com/business/finance/jpmorgan-wary-stablecoins-trillion-dollar-growth-bets-cuts-them-by-half-2025-07-03/