Goldman Sachs เปิด 10 โจทย์ใหญ่ท้าทายเศรษฐกิจสหรัฐฯ 2025

2-1-2025

     Investing รายงานว่า  Goldman Sachs ธนาคารเพื่อการลงทุนชั้นนำของสหรัฐฯ เปิดเผยบทวิเคราะห์ 10 ประเด็นสำคัญที่จะกำหนดทิศทางเศรษฐกิจสหรัฐฯ ในปี 2025 โดยมองภาพรวมในแง่บวก ทั้งการเติบโตทางเศรษฐกิจ การใช้จ่ายผู้บริโภค และตลาดแรงงาน

     ด้านการเติบโตของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) โกลด์แมนคาดการณ์ว่าจะขยายตัว 2.4% สูงกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 2.0% โดยได้ปัจจัยหนุนจากอุปสงค์ภายในประเทศภาคเอกชนที่แข็งแกร่ง และการลงทุนภาคธุรกิจที่เพิ่มขึ้นจากเทคโนโลยีปัญญาประดิษฐ์ (AI) รวมถึงแรงจูงใจจากรัฐบาลกลางผ่านพระราชบัญญัติลดเงินเฟ้อ

     สำหรับการใช้จ่ายของผู้บริโภค คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 2.3% ในปี 2025 เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของรายได้ที่แท้จริง ตลาดแรงงานที่แข็งแกร่ง และผลบวกจากความมั่งคั่งที่เพิ่มขึ้นตามตลาดหุ้นที่ปรับตัวสูงขึ้น ขณะที่ตลาดแรงงานจะยังคงเข้มแข็ง โดยคาดว่าอัตราการว่างงานจะลดลงเหลือ 4% ภายในสิ้นปี 2025 แม้จะมีการชะลอตัวของแรงงานต่างด้าวตามนโยบายของรัฐบาลใหม่ที่คาดว่าจะลดลงเหลือ 750,000 คนต่อปี

     ด้านเงินเฟ้อ ธนาคารคาดว่าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน (Core PCE) จะลดลงเหลือ 2.1% ภายในสิ้นปี 2025 หากไม่รวมผลกระทบจากภาษีนำเข้า เนื่องจากแรงกดดันด้านค่าจ้างและเงินเฟ้อที่เร่งตัวขึ้นจะเริ่มคลี่คลาย

      ในส่วนนโยบายการเงิน โกลด์แมนคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) จะปรับลดอัตราดอกเบี้ย 3 ครั้งในเดือนมีนาคม มิถุนายน และกันยายน 2525 สะท้อนความเชื่อมั่นต่อการลดลงของเงินเฟ้อ พร้อมคาดว่าเฟดจะปรับเพิ่มประมาณการอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลาง (Neutral Rate) ขึ้นเป็น 3.25% หรือสูงกว่า

     ประเด็นที่น่าสนใจคือ ธนาคารเชื่อว่าประธานาธิบดีคนใหม่ โดนัลด์ ทรัมป์ จะไม่สามารถปลดหรือลดตำแหน่งประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ ได้ เนื่องจากทำเนียบขาวเคยสรุปในสมัยแรกของทรัมป์แล้วว่า กฎหมายไม่อนุญาตให้ถอดถอนประธานเฟดได้ เว้นแต่มีเหตุผลที่เพียงพอ และศาลคงไม่เห็นด้วยว่าการไม่ยอมลดดอกเบี้ยเป็นเหตุผลที่เพียงพอ

     ด้านนโยบายการค้า คาดว่าจะมีการปรับขึ้นภาษีนำเข้าสินค้าจากจีน แต่จะไม่ใช่การขึ้นภาษีแบบทั่วไป เนื่องจากความเสี่ยงทั้งทางเศรษฐกิจและการเมือง

      สำหรับงบประมาณรัฐบาลกลาง Goldman Sachs มองว่าการลดการขาดดุลจะเป็นไปได้ยาก เนื่องจากนโยบายลดภาษีและการเพิ่มงบประมาณด้านกลาโหม แม้จะมีรายได้เพิ่มเติมจากภาษีศุลกากรบางส่วนก็ตาม โดยคาดว่าการใช้จ่ายของรัฐบาลกลางจะเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะในด้านการป้องกันประเทศ

---

IMCT NEWS

ที่มา https://www.investing.com/news/economy/goldman-sachs-economist-lists-10-key-questions-for-2025-3791561