สงครามค่าเงินจีน-สหรัฐฯ ปี'68 แรงกดดันจากทรัมป์บีบปักกิ่งอ่อนค่าหยวนอีกครั้ง?

29-12-2024

    การกลับมาของโดนัลด์ ทรัมป์และนโยบายขึ้นภาษีนำเข้าจากจีน 60% ที่เขาขู่ไว้ อาจกดดันให้จีนพิจารณาลดค่าเงินหยวนในปี 2568 ท่ามกลางวิกฤตเศรษฐกิจที่รุมเร้า

    วิลเลียม เพเซก นักวิเคราะห์ชี้ให้เห็นว่า เศรษฐกิจจีนกำลังเผชิญความท้าทายหลายด้าน ทั้งยอดค้าปลีกที่อ่อนแอ อัตราว่างงานในกลุ่มเยาวชนพุ่งสูงเป็นประวัติการณ์ สังคมสูงวัย และแรงกดดันจากภาวะเงินฝืด ขณะที่ทีมที่ปรึกษาของทรัมป์ส่งสัญญาณว่าจะอ่อนค่าดอลลาร์เพื่อได้เปรียบทางการค้า

     อย่างไรก็ตาม มีอย่างน้อย 4 เหตุผลสำคัญที่อาจทำให้ปักกิ่งลังเลที่จะปล่อยให้ค่าเงินหยวนลดลงมากเกินไป

ประการแรก อาจทำให้บริษัทจีนที่มีหนี้สูง โดยเฉพาะผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์ ชำระหนี้ต่างประเทศยากขึ้น ซึ่งจะเพิ่มความเสี่ยงผิดนัดชำระหนี้ในเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดของเอเชีย

ประการที่สอง การผ่อนคลายนโยบายการเงินที่จำเป็นต่อการลดค่าเงินหยวนอาจบั่นทอนความพยายามในการลดหนี้ของประธานาธิบดีสี จิ้นผิง

ประการที่สาม อาจกระทบความน่าเชื่อถือของหยวนในฐานะเงินสกุลสำรองระหว่างประเทศ หลังจากที่จีนประสบความสำเร็จในการผลักดันให้หยวนเข้าร่วมตะกร้าสิทธิพิเศษถอนเงิน (SDR) ของ IMF ในปี 2559

และประการสุดท้าย อาจทำให้จีนกลายเป็นประเด็นขัดแย้งทางการเมืองในสหรัฐฯ มากขึ้น โดยเฉพาะเมื่อทีมทรัมป์ประกอบด้วยผู้แข็งกร้าวต่อจีนอย่างปีเตอร์ นาวาร์โร และมาร์โก รูบิโอ

     กลุ่ม UBS ประเมินว่าการขึ้นภาษี 60% จะฉุด GDP จีนลง 2.5% ขณะที่เศรษฐกิจจีนโตเพียง 4.6% ในไตรมาส 3 ท่ามกลางการใช้จ่ายและการลงทุนที่อ่อนแอ สถานการณ์ยิ่งน่ากังวลเมื่อหน่วยงานกำกับดูแลธนาคารจีนเร่งตรวจสอบความเสี่ยงที่บริษัทประกันมีต่อ China Vanke ผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์รายใหญ่อันดับ 4 ของประเทศ

เรย์มอนด์ เยือง นักเศรษฐศาสตร์จาก ANZ Bank มองว่าปักกิ่งน่าจะพยายามรักษาเสถียรภาพหยวนมากกว่าลดค่าเงินทันที เพื่อป้องกันเงินทุนไหลออก โดยเฉพาะในช่วงที่จีนกำลังเผชิญการขาดดุลการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2533

    ทิศทางค่าเงินหยวนในปี 2568 จะขึ้นอยู่กับว่าทรัมป์จะเลือกแนวทางเจรจาต่อรองหรือเดินหน้าสงครามการค้า โดยอีวี แอสปินัลลา จากกลุ่มวิจัยนโยบายต่างประเทศอังกฤษ ชี้ว่าหากเกิดสงครามการค้า จีนอาจตอบโต้ด้วยการกำหนดเป้าหมายบริษัทอเมริกันในจีน ขายพันธบัตรสหรัฐฯ ลดค่าหยวน และมุ่งเป้าสินค้าเกษตรสหรัฐฯ ซึ่งจะส่งผลกระทบมหาศาลต่อการค้าโลก

--

IMCT NEWS

ที่มา https://asiatimes.com/2024/12/will-china-let-the-yuan-go-in-2025/