หยวนแข็งสุดรอบ 3 ปี จีนเร่งดันสกุลเงินสู่เวทีโลก ท้าทายดอลลาร์–ทดสอบแกร่งภาคส่งออก

8-5-2026

   สำนักข่าว SCMP รายงานว่า ภาคการส่งออกของจีนกำลังเผชิญกับบททดสอบครั้งสำคัญ หลังค่าเงินหยวนพุ่งทะยานแตะระดับสูงสุดในรอบกว่า 3 ปีเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ (US Dollar) ขณะที่รัฐบาลปักกิ่งกำลังเร่งผลักดันให้เงินหยวนก้าวสู่การเป็นสกุลเงินระดับโลก (Internationalization) อย่างไรก็ตาม การแข็งค่าอย่างต่อเนื่องนี้อาจกลายเป็นอุปสรรคต่อเหล่าบริษัทส่งออกยักษ์ใหญ่ของประเทศ

  ธนาคารกลางจีน (People’s Bank of China) ได้กำหนดอัตราค่ากลางของเงินหยวน (Midpoint Rate) เมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมาไว้ที่ 6.8487 หยวนต่อดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งเป็นระดับที่แข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2023 โดยอัตราอ้างอิงสำหรับการซื้อขายในตลาดประจำวันนั้นอยู่ที่ 6.8562 หยวนในวันก่อนหน้า

  เหล่านักวิเคราะห์คาดการณ์ว่า สกุลเงินจีนจะยังคงมีแนวโน้มแข็งค่าขึ้นต่อเนื่องในช่วงหลายเดือนข้างหน้า และมีความเป็นไปได้ที่จะพุ่งแตะระดับ 6.65 หยวนต่อดอลลาร์สหรัฐฯ ภายในสิ้นปีนี้ ซึ่งทิศทางขาขึ้นดังกล่าวอาจสร้างปัญหาให้กับภาคการส่งออกอันมหาศาลของประเทศ

   ปัจจัยสำคัญที่ทำให้เงินหยวนแข็งค่าขึ้น มาจากความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่อสินทรัพย์ในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ที่ยังคงผันผวน โดยค่าเงินดอลลาร์ตกอยู่ภายใต้แรงกดดันในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับความไม่แน่นอนของนโยบายในวอชิงตัน (Washington) ความเป็นอิสระของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve) และความยั่งยืนทางการคลังในระยะยาวของสหรัฐฯ ทั้งนี้ ดัชนีค่าเงินดอลลาร์ (US Dollar Index) เมื่อวันพุธอยู่ที่ 97.97 จุด ลดลงจากระดับ 119.61 จุดในช่วงต้นปีที่ผ่านมา

  เซเรนา โจว (Serena Zhou) นักยุทธศาสตร์อาวุโสด้านจีนจาก Mizuho Securities Asia ระบุว่า แม้การปรับตัวขึ้นเมื่อวันพฤหัสบดีจะเป็นหลักไมล์ใหม่ของเงินหยวน แต่ตลาดไม่ได้รู้สึกเหนือความคาดหมาย โดยเธอกล่าวว่า “การกำหนดค่ากลางในวันนี้สะท้อนถึงบรรยากาศเชิงบวกในตลาดเอเชียที่ได้รับแรงหนุนจากสถานการณ์ในตะวันออกกลาง โดยเฉพาะความคาดหวังว่าสหรัฐฯ และอิหร่าน (Iran) อาจเข้าใกล้การบรรลุข้อตกลงสันติภาพ ซึ่งส่งผลให้ตลาดหุ้นพุ่งสูงขึ้นและเสริมความเชื่อมั่นในเงินหยวน”

   โจว คาดการณ์ว่าเงินหยวนจะแข็งค่าแตะระดับ 6.80 หยวนต่อดอลลาร์สหรัฐฯ ในไตรมาสนี้ และแตะระดับ 6.65 หยวนภายในสิ้นปี โดยเธอมองว่าเป้าหมายเชิงนโยบายของจีนในการปรับสมดุลการค้าและกระตุ้นการบริโภคภายในประเทศนั้น สอดคล้องกับทิศทางของค่าเงินที่ค่อยๆ แข็งค่าขึ้น

   ประเด็นอัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนคาดว่าจะเป็นหัวข้อสำคัญในการหารือระหว่างประธานาธิบดีสี จิ้นผิง (Xi Jinping) และประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ (Donald Trump) ในการประชุมสุดยอดที่จะเกิดขึ้น ณ กรุงปักกิ่งในช่วงกลางเดือนพฤษภาคม โดยก่อนหน้านี้ผู้นำสหรัฐฯ เคยกล่าวหาว่าปักกิ่งใช้วิธีสร้างความได้เปรียบทางการค้าที่ไม่เป็นธรรมผ่านการตรึงค่าเงินให้อ่อนค่า ซึ่งเป็นข้อกล่าวหาที่ผู้ว่าการธนาคารกลางจีนได้ปฏิเสธอีกครั้งในการประชุมเมื่อเดือนมีนาคม

  ขณะเดียวกัน กระแสการลดการพึ่งพาเงินดอลลาร์ หรือ "De-dollarization" ทั่วโลกกำลังขยายตัวขึ้น ในขณะที่รัฐบาลปักกิ่งเพิ่มความพยายามเป็นเท่าตัวเพื่อส่งเสริมการใช้เงินหยวนในการทำธุรกรรมระหว่างประเทศ และสร้างระบบการเงินทางเลือกเพื่อแข่งขันกับระบบดอลลาร์สหรัฐฯ โดยในเดือนเมษายนที่ผ่านมา สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ (United Arab Emirates) ได้ส่งสัญญาณว่าอาจเริ่มชำระเงินค่าน้ำมันด้วยสกุลเงินหยวนหากอุปทานเงินดอลลาร์เกิดการหยุดชะงัก

  ธนาคารเพื่อการชำระบัญชีระหว่างประเทศ (Bank for International Settlements - BIS) รายงานในเดือนนี้ว่า ส่วนแบ่งของเงินหยวนในปริมาณการซื้อขายเงินตราต่างประเทศทั่วโลกพุ่งสูงขึ้นเป็นร้อยละ 8.8 จากเดิมที่อยู่ที่ร้อยละ 2 ในปี 2013 ปัจจุบันสกุลเงินจีนครองอันดับ 3 ของโลกในด้านส่วนแบ่งการชำระบัญชีการค้าระหว่างประเทศ โดยมีส่วนแบ่งเกินกว่าร้อยละ 7

  ด้านนโยบายการเงินของสหรัฐฯ เมื่อวันที่ 29 เมษายนที่ผ่านมา ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve) มีมติคงอัตราดอกเบี้ยติดต่อกันเป็นครั้งที่ 3 ที่ระดับร้อยละ 3.5 ถึง 3.75 โดยตลาดคาดการณ์ว่าจะไม่มีการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยจนกว่าจะถึงช่วงต้นปี 2027 ขณะที่ เควิน วอร์ช (Kevin Warsh) ผู้ที่ทรัมป์เสนอชื่อให้สืบทอดตำแหน่งต่อจากประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ เจอโรม พาวเวลล์ (Jerome Powell) คาดว่าจะได้รับการรับรองจากวุฒิสภาอย่างเร็วที่สุดในสัปดาห์หน้า

   ทั้งนี้ นับตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน เงินหยวนแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ รวมแล้วร้อยละ 2.64 โดยเซเรนา โจว เสริมว่า “ผู้ส่งออกมีความเต็มใจที่จะแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์กลับเป็นเงินหยวนมากขึ้น เนื่องจากความคาดหวังว่าค่าเงินจะแข็งค่าขึ้นอีก ซึ่งพฤติกรรมการชำระเงินที่เปลี่ยนไปนี้เองที่เป็นแรงหนุนเสริมให้กับค่าเงินหยวน”

  แม้เงินหยวนจะแข็งค่าขึ้น แต่เครื่องจักรส่งออกของจีนยังคงแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่น โดยข้อมูลจากศุลกากรระบุว่าการส่งออกในไตรมาสแรกของปีนี้เพิ่มขึ้นร้อยละ 11.9 เมื่อเทียบกับปีก่อน ขณะที่รายงานจาก Soochow Securities เมื่อเดือนมกราคมโต้แย้งว่า ผลกระทบจากเงินหยวนที่แข็งค่าต่อขีดความสามารถในการแข่งขันอาจมีจำกัดกว่าที่คาด เนื่องจากความสำเร็จของผู้ส่งออกจีนในปัจจุบันขึ้นอยู่กับความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีมากกว่าเรื่องข้อได้เปรียบด้านราคา รวมถึงการใช้เงินหยวนชำระเงินข้ามพรมแดนที่มากขึ้นทำให้ผู้ส่งออกมีความอ่อนไหวต่อความผันผวนของค่าเงินน้อยลง

  อย่างไรก็ตาม ผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนได้กลายเป็นปัจจัยฉุดกำไรที่สำคัญของบริษัทชั้นนำหลายแห่งในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา กดดันให้ธุรกิจต้องเร่งพัฒนาระบบบริหารจัดการความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน ตัวอย่างเช่น บีวายดี (BYD) ยักษ์ใหญ่ด้านยานยนต์ไฟฟ้าของจีน ที่พลิกจากการรับรู้กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนประมาณ 1.9 พันล้านหยวน (ประมาณ 279 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ) ในไตรมาสแรกของปี 2025 มาเป็นการขาดทุนถึง 2.1 พันล้านหยวนในไตรมาสแรกของปีนี้ ซึ่งกระทบต่อกำไรสุทธิรวมเกือบ 4 พันล้านหยวน ตามรายงานที่ยื่นต่อตลาดหลักทรัพย์

  เช่นเดียวกับบริษัท Eoptolink ผู้ผลิตอุปกรณ์สื่อสารด้วยแสง ที่พบว่าค่าใช้จ่ายทางการเงินพุ่งสูงขึ้นถึงร้อยละ 1,678 เมื่อเทียบกับปีก่อน แตะระดับ 522 ล้านหยวน โดยมีสาเหตุหลักจากการขาดทุนอัตราแลกเปลี่ยน ขณะที่ Sany Heavy Industry ยักษ์ใหญ่ด้านเครื่องจักรกลก่อสร้าง บันทึกผลขาดทุนที่เกี่ยวข้องกับค่าเงินราว 800 ล้านหยวนในไตรมาสแรกเช่นกัน

  ท้ายที่สุด เซเรนา โจว ให้ความเห็นทิ้งท้ายว่า “โดยปกติแล้วผู้ส่งออกรายใหญ่จะมีการป้องกันความเสี่ยง (Hedging) ต่อความผันผวนของค่าเงินผ่านสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (Forward Contracts) และออปชัน (Options) ดังนั้นผลกระทบที่เกิดขึ้นจริงมักจะสามารถบริหารจัดการได้มากกว่าตัวเลขที่ปรากฏในหัวข้อข่าว”

---

IMCT NEWS

ที่มา https://www.scmp.com/economy/china-economy/article/3352735/chinas-exporters-face-test-yuan-hits-3-year-high-against-us-dollar?module=top_story&pgtype=homepage