ทองคำจ่อพุ่ง $4,000 ท่ามกลางกระแสลดพึ่งดอลลาร์และแรงซื้อจาก BRICS -วิกฤตความเชื่อมั่นสหรัฐฯ

8-7-2025

   Investing รายงานว่า การพุ่งขึ้นของราคาทองคำ (Gold’s rally) สู่ระดับ 4,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ (US$) เป็นคำถามว่า "เมื่อไหร่" ไม่ใช่ "ถ้า" ตามการวิเคราะห์ของ Yardeni Research (Yardeni Research) เนื่องจากความต้องการจากธนาคารกลางที่เพิ่มขึ้นและความเชื่อมั่นในเงินดอลลาร์สหรัฐฯ (U.S. dollar) ที่ลดลงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนให้ราคาทองคำ (metal’s ascent) ทะยานขึ้น

  แตกต่างจากการพุ่งขึ้นของราคาทองคำ (gold surges) ในอดีตที่เชื่อมโยงกับภาวะเงินเฟ้อที่รุนแรง การปรับตัวขึ้นในปัจจุบันมีรากฐานมาจากภูมิรัฐศาสตร์ (geopolitics) และการกระจายความเสี่ยงของเงินทุนสำรอง (reserve diversification)

   กลุ่มประเทศในวงกว้าง – รวมถึงจีน (China), อินเดีย (India), ตุรกี (Turkey) และกลุ่มประเทศอ่าว (Gulf states) – ได้เร่งการซื้อทองคำ (gold purchases) เพื่อตอบสนองต่อสิ่งที่พวกเขามองว่าเงินดอลลาร์ (dollar) กำลังถูกใช้เป็นเครื่องมือทางการเมืองมากขึ้นเรื่อย ๆ

  การเคลื่อนไหวนี้ได้รับแรงผลักดันหลังจากที่สหรัฐฯ (U.S.) อายัดเงินทุนสำรองต่างประเทศของรัสเซีย (Russia’s foreign reserves) ในปี 2022 ซึ่งก่อให้เกิดแนวโน้มการลดบทบาทของเงินดอลลาร์ (de-dollarization) ในวงกว้าง

"ประธานาธิบดีทรัมป์ (President Trump) มีส่วนสนับสนุนการเคลื่อนไหวนี้ด้วยนโยบายการคลังที่ท้าทายหนี้สินและการโจมตีความเป็นอิสระของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed’s independence)" Yardeni Research (Yardeni Research) กล่าวเสริมในบันทึกเมื่อวันพุธ

   การสะสมทองคำโดยธนาคารกลาง เช่น ธนาคารกลางจีน (People’s Bank of China - PBOC) แสดงให้เห็นถึงความเร่งด่วนในการลดการพึ่งพาเงินดอลลาร์ (greenback)

   PBOC (PBOC) ได้เพิ่มการถือครองทองคำ (gold holdings) เป็นเวลาเจ็ดเดือนติดต่อกัน แม้ว่าราคาจะเพิ่มขึ้น 27% ในปีนี้ ส่วนแบ่งทองคำสำรองของกรุงปักกิ่ง (Beijing’s share of gold reserves) ยังคงต่ำเมื่อเทียบกับประเทศอื่น ๆ ซึ่งบ่งชี้ถึงขอบเขตสำหรับการสะสมอย่างต่อเนื่อง

   กลุ่ม BRICS (BRICS) และ BRICS+ (BRICS+) ก็กำลังเร่งความพยายามในการสร้างทางเลือกแทนเงินดอลลาร์ (dollar alternative) โดยรวมแล้ว พวกเขาถือครอง 42% ของเงินทุนสำรองของธนาคารกลางทั่วโลก แต่ทองคำ (gold) คิดเป็นเพียง 10% ของทั้งหมด ทำให้มีพื้นที่สำหรับการซื้อเพิ่มเติม

"ซาอุดีอาระเบีย (Saudi Arabia) กำลังพิจารณาเข้าร่วม BRICS+" Yardeni (Yardeni) ตั้งข้อสังเกต และอาจเปลี่ยนการกำหนดราคาน้ำมันเป็นเงินหยวนจีน (Chinese yuan) ซึ่งอาจบ่อนทำลายกรอบการทำงาน Petrodollar (Petrodollar) ที่มีมาอย่างยาวนาน

  แรงกดดันทางการเมืองและการคลังในสหรัฐฯ (U.S.) ยังคงเป็นปัจจัยสนับสนุนราคาทองคำ (gold bid) การโจมตีธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve) ของทรัมป์ (Trump) และระดับหนี้ที่พุ่งสูงขึ้นกำลังกระตุ้นความกังวลในหมู่ผู้จัดการเงินทุนสำรองทั่วโลก

  แม้ว่าเงินดอลลาร์ (dollar) ยังคงมีอิทธิพลเหนือกว่าที่ 58% ของเงินทุนสำรองทั่วโลก แต่ Yardeni (Yardeni) แนะนำว่าสหรัฐฯ (U.S.) ควรดำเนินการด้วยความระมัดระวัง "หากทรัมป์ (Trump) พยายามปลดพาวเวลล์ (Powell) เขาอาจเร่งให้ราคาทองคำ (gold’s surge) พุ่งขึ้น" มันเตือน

  แต่ความต้องการทองคำ (yellow metal) ที่แข็งแกร่งไม่ได้จำกัดอยู่แค่ธนาคารกลางเท่านั้น Yardeni (Yardeni) เน้นย้ำความคิดเห็นของ Joni Teves (Joni Teves) จาก UBS (UBS) ซึ่งกล่าวว่า "ความไม่แน่นอนที่คงอยู่กระตุ้นความจำเป็นในการกระจายความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุน ซึ่งเป็นประโยชน์ต่อทองคำ (gold)"

"แต่หากหน่วยงานทางการเงินยังคงเรียกร้องทองคำ (gold) นักเศรษฐศาสตร์ในอนาคตอาจมองย้อนกลับไปที่ 'อภิสิทธิ์ที่เกินควร' (exorbitant privilege) ที่กรุงวอชิงตัน (Washington) ได้รับจากการครอบงำของเงินดอลลาร์ (dollar’s dominance) ว่าเป็น 'วัตถุโบราณที่ป่าเถื่อน' (barbarous relic) ของตัวเอง" Yardeni (Yardeni) กล่าวต่อ

---

IMCT NEWS

ที่มา https://www.investing.com/news/commodities-news/yardeni-golds-rally-to-4000-is-more-of-when-than-an-if-4120605