พันธบัตรจีนเผชิญภาวะเงินฝืด ขณะตลาดพันธบัตรโลกผลตอบแทนพุ่งชึ้น

9-1-2025

     จีนเผยตัวเลขเงินฝืด ขณะตลาดพันธบัตรโลกป่วน หวั่นเฟดชะลอลดดอกเบี้ย

    จีนเตรียมเปิดเผยตัวเลขเงินเฟ้อประจำเดือนธันวาคมในวันพฤหัสบดีนี้ ท่ามกลางความผันผวนของตลาดพันธบัตรโลก ที่นักลงทุนกังวลว่าภาวะเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อจะบีบให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) และธนาคารกลางอื่นๆ ต้องชะลอหรือระงับแผนลดอัตราดอกเบี้ย

     อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวทั่วโลกพุ่งสูงขึ้น โดยพันธบัตรรัฐบาลอังกฤษอายุ 30 ปีแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 1998 ขณะที่พันธบัตรสหรัฐฯ อายุ 30 ปีเกือบแตะ 5% และค่าพรีเมียมความเสี่ยงอยู่ในระดับสูงสุดในรอบทศวรรษ สะท้อนความกังวลของนักลงทุนว่าธนาคารกลางอาจกำลังสูญเสียการควบคุมตลาดพันธบัตรระยะยาว

     แม้คริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ ผู้ว่าการเฟด ยังมั่นใจว่าเงินเฟ้อจะลดลงสู่เป้าหมาย 2% แต่รายงานการประชุมล่าสุดชี้ว่าเฟดระมัดระวังมากขึ้น โดยเฉพาะผลกระทบจากนโยบายของรัฐบาลทรัมป์ที่กำลังจะเข้ามา ขณะที่ตลาดคาดการณ์การลดดอกเบี้ยเพียง 40 จุดพื้นฐานในปีนี้

      ในทางตรงกันข้าม จีนกำลังเผชิญกับภาวะเงินฝืด โดยเป็นตลาดพันธบัตรหลักเพียงแห่งเดียวในโลกที่อัตราผลตอบแทนลดลง ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ติดลบต่อเนื่องทุกเดือนตั้งแต่ตุลาคม 2022 ขณะที่เงินเฟ้อผู้บริโภคใกล้ศูนย์และไม่เคยสูงกว่า 1% มาเกือบสองปี

        นักเศรษฐศาสตร์คาดว่า PPI เดือนธันวาคมจะติดลบ 2.4% ปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อยจาก -2.5% ในเดือนพฤศจิกายน ส่วนเงินเฟ้อผู้บริโภคจะลดลงเหลือ 0.1% จาก 0.2%

สถานการณ์นี้ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรจีนร่วงสู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ โดยพันธบัตร 30 ปีต่ำกว่าพันธบัตรญี่ปุ่น ขณะที่ HSBC ปรับลดคาดการณ์อัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีสิ้นปีเหลือ 1.2% จาก 1.8% ด้านเงินหยวนอ่อนค่าลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 16 เดือน และมีแนวโน้มทะลุระดับต่ำสุดในรอบ 17 ปีที่ 7.35 หยวนต่อดอลลาร์

---

IMCT NEWS

ที่มา https://www.investing.com/news/economy-news/china-inflation-lands-amid-global-bond-turmoil-3804159