15/7/67

ราคาทองแดงในสัญญาซื้อขายส่งมอบใกล้ (Nearby Contract) ของตลาด London Metal Exchange (LME) ร่วงลงอย่างหนักเมื่อเทียบกับสัญญาอ้างอิง ท่ามกลางความต้องการโลหะทองแดงที่ชะลอตัวในจีน ประเทศผู้บริโภคทองแดงอันดับ 1 ของโลก ประกอบกับการไหลบ่าของทองแดงเข้าสู่คลังสินค้าของ LME ในปริมาณมาก

ส่วนต่างราคาหรือ Contango (สถานการณ์ที่ราคาสินค้าล่วงหน้าสูงกว่าราคาทันที) ระหว่างสัญญาเงินสด LME กับสัญญาซื้อขายล่วงหน้า 3 เดือน ขยายตัวแตะระดับเหนือ 160 ดอลลาร์ต่อเมตริกตันในสัปดาห์นี้ เพิ่มขึ้นกว่าเท่าตัวจากราว 70 ดอลลาร์เมื่อ 2 เดือนก่อน

ณ วันที่ 18 ก.ค. 2023 ราคาทองแดงสัญญาล่วงหน้า 3 เดือนใน LME อยู่ที่ 8,183.50 ดอลลาร์ต่อตัน ลดลงกว่า 10% จากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 11,100 ดอลลาร์ต่อตัน เมื่อ 20 พ.ค. 2023 ขณะที่ราคาสัญญาเงินสด ล่าสุดอยู่ที่ 8,021 ดอลลาร์ต่อตัน ส่งผลให้ส่วนต่าง Contango ขยายกว้างถึง 162.5 ดอลลาร์ต่อตัน

สินค้าคงคลังทองแดงใน LME พุ่งแตะ 206,775 ตัน ณ วันที่ 18 ก.ค. 2023 เพิ่มขึ้น 100% นับจากกลางเดือน พ.ค. และสูงสุดนับจากเดือน ต.ค. 2021 โดยปริมาณทองแดงที่นำส่งเข้าคลังส่วนใหญ่อยู่ในเกาหลีใต้และไต้หวัน จุดส่งมอบที่ตั้งใกล้แหล่งส่งออกจากจีนมากที่สุด

ก่อนหน้านี้ ผู้ผลิตทองแดงจีนมีแผนจะส่งออกทองแดงสูงถึง 100,000 ตันในปีนี้ ตามรายงานของสำนักข่าวรอยเตอร์ เนื่องจากความต้องการโลหะทองแดงในประเทศที่ลดลงอย่างมาก ผู้ผลิตรายอื่นๆ รวมถึงผู้ค้าและผู้ใช้ทองแดงเอง จึงต่างหันมาระบายสินค้าส่วนเกินผ่าน LME มากขึ้น เพื่อช่วยปรับสภาพคล่องของธุรกิจ

นอกจากนี้ ต้นทุนการถือครองและจัดเก็บทองแดงทางกายภาพที่พุ่งสูงขึ้น จากผลของอัตราดอกเบี้ยโลกที่ปรับตัวสูงขึ้นมาก โดยเฉพาะอัตราดอกเบี้ยสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นสกุลหลักในการซื้อขายทองแดงและสินค้าโภคภัณฑ์ ก็เป็นอีกปัจจัยสำคัญที่ดันส่วนต่าง Contango บานออกกว้าง

ดังนั้น นักเก็งกำไร ธนาคารการค้าสินค้าโภคภัณฑ์ จึงต่างมุ่งซื้อทองแดงจริงจำนวนมหาศาล เพื่อขายฟิวเจอร์สในราคาที่สูงกว่าที่เพิ่มขึ้นเรื่อยๆ หากิน Contango หรือที่นิยมเรียกกันว่า "แคร์รี เทรด" แม้จะมีความเสี่ยงเผชิญราคาตกในอนาคตก็ตาม

จากข้อมูลของ LME พบว่า ปริมาณซื้อขายทองแดงเพิ่มพุ่งแตะ 27,221 ล็อต (ล็อตละ 25 ตัน) ในวันที่ 17 ก.ค. 2023 หรือคิดเป็นปริมาณถึง 680,525 ตัน มูลค่า 5,500 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นกว่า 110% จากปริมาณการซื้อขายเฉลี่ย 30 วันที่ 12,857 ล็อตต่อวัน

การที่สัญญาส่งมอบใกล้ถูกกดดันหนักที่สุด สะท้อนว่าปัญหาอุปสงค์-อุปทานกำลังเกิดขึ้นในตลาดทองแดงทางกายภาพจริง ผู้ประกอบการในห่วงโซ่อุปทานทองแดงเองก็ส่งสัญญาณว่า การชะลอตัวครั้งนี้อาจกินเวลานานกว่าที่คาด และจะกระทบต่ออุตสาหกรรมอื่นๆ ในวงกว้างที่ใช้ทองแดงเป็นวัตถุดิบ

โดยสรุปแล้ว ราคาทองแดงตลาดล่วงหน้ากำลังเผชิญแรงกดดันที่รุนแรงขึ้น จากอุปสงค์ในจีนที่ตกต่ำจนทำให้ทองแดงล้นตลาด กอปรกับต้นทุนการจัดเก็บและจัดหาทองแดงที่แพงขึ้นผิดปกติ ทำให้ส่วนต่าง Contango พุ่งขยายตัวต่อเนื่องสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ซึ่งจะยังเป็นปัจจัยกดดันราคาทองแดงไปอีกระยะ

(รายงานโดย Pratima Desai, เรียบเรียงโดย David Evans) www.mining.com

IMCT NEWS

ที่มา https://www.mining.com/web/nearby-copper-price-hit-by-weak-china-demand-warehouse-surplus/