18/5/2024

ในการประชุมโปลิตบูโรของจีนเมื่อเดือนเมษายนที่ผ่านมา มีการถกกันเรื่องการให้ความช่วยเหลือต่อตลาดที่อยู่อาศัยที่มีอุปทานล้นเกิน เพื่อรักษาเสถียรภาพของเศรษฐกิจ หลังจากนั้นมีรายงานว่า รัฐบาลจีนกำลังพิจารณาแผนสำหรับรัฐบาลท้องถิ่นที่จะซื้อที่อยู่อาศัยที่ขายไม่ออกหลายล้านหลังเพื่อเคลียร์อุปทานส่วนเกิน

Wang Yi นักวิเคราะห์จาก Goldman Sachs มองว่า ราคาที่อยู่อาศัยในจีนได้ตกลงไปแล้ว 25-30% จากจุดสูงสุด และทำให้เกิดความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ รวมทั้งกระทบเสถียรภาพระบบการเงินของจีน และความเสี่ยงที่ยังคงมีต่อฉากหลังของเศรษฐกิจมหภาคของจีน เขาเชื้อว่า หากเจ้าหน้าที่ดำเนินการตามแผน "ความคิดริเริ่มใหม่นี้อาจช่วยรักษาเสถียรภาพราคาที่อยู่อาศัย"

เจ้าหน้าที่รัฐวิสาหกิจในท้องถิ่นจะถูกขอให้ช่วยซื้อบ้านที่ขายไม่ออกจากนักพัฒนาที่ประสบปัญหาด้วยส่วนลดที่ถูกหั่นลงมามาก โดยใช้เงินกู้จากธนาคารของรัฐ หลังจากนั้น ทรัพย์สินหลายแห่งจะถูกแปลงเป็นที่อยู่อาศัยราคาไม่แพงสำหรับขายให้กับประชาชนต่อไป

"นี่เป็นหนึ่งในตัวเร่งเริ่มต้นสำหรับภาคอสังหาริมทรัพย์ของจีน (GSXACNRE) ที่จะพุ่งขึ้น 21% ในเดือนที่ผ่านมา" Peter Sheren แห่งGoldman Sachsเหมือนกันกล่าว

มาตรการที่กำลังจะมาถึงมุ่งเน้นไปที่การล้าง "สินค้าคงคลังที่ขายได้" (ซึ่งรวมถึงทั้งหน่วยที่เสร็จสมบูรณ์และยังไม่เสร็จสมบูรณ์แต่ยังไม่ได้ขาย Wang Yi ประมาณการว่าจะมีสินค้าที่อยู่อาศัยคงค้างมูลค่า 30 ล้านหยวน (4 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ) ภายในสิ้นปี 2023 หากสร้างเสร็จทั้งหมด ตลาดที่อยู่อาศัยนี้จะอยู่ที่ประมาณ 10 เท่าของตลาดที่ขายได้ในปี 2023 หรือ 1/4 ของสต็อกที่อยู่อาศัยทั้งหมด ณ สิ้นปี 2023

Shujin Chen หัวหน้าฝ่ายวิจัยการเงินและทรัพย์สินของจีนที่ Jefferies Financial Group ประมาณการต้องใช้เงินงบประมาณไว้อย่างน้อย 2 ล้านล้านหยวน (277 พันล้านดอลลาร์)ในการฟื้นตลาดอสังหาฯ

Bloomberg Economics ชี้ให้เห็นว่าภาคอสังหาริมทรัพย์ "ไม่น่าจะมีเสถียรภาพจนกว่าช่องว่างระหว่างอุปสงค์และอุปทานที่อยู่อาศัยจะปิดลง"

ข้อมูลของรัฐบาลแสดงให้เห็นว่าสินค้าคงคลังที่อยู่อาศัยที่ขายไม่ออกประมาณ 3.6 พันล้านตารางฟุตยังคงอยู่ในตลาด ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี2016

ในขณะเดียวกัน Tianfeng Securities ประมาณการว่าแผนการดูแลตลาดอสังหาฯของรัฐบาลอาจต้องใช้เงิน 7 ล้านล้านหยวนเพื่อดูดซับสินค้าคงคลังใน 18 เดือน

เถา หลิง รองผู้ว่าการธนาคารประชาชนจีน กล่าวกับผู้สื่อข่าวในการบรรยายสรุปเมื่อวันศุกร์ว่า ธนาคารกลางจะจัดสรรเงิน 300 พันล้านหยวน (42.25 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) ให้กับสถาบันการเงินเพื่อให้กู้ยืมแก่รัฐวิสาหกิจในท้องถิ่น (SOE) เพื่อให้พวกเขาสามารถซื้ออพาร์ตเมนท์ที่ขายไม่ออกซึ่งได้ถูกสร้างไปแล้ว

ธนาคารกลางคาดว่าการสนับสนุนจะจัดสรรเงิน 500 พันล้านหยวนสำหรับการซื้อดังกล่าว ซึ่งรัฐวิสาหกิจของรัฐวิสาหกิจสามารถเปลี่ยนเป็นที่อยู่อาศัยราคาไม่แพงได้

ธนาคารกลางกล่าวว่าบริษัทอสังหาริมทรัพย์สามารถใช้เงินทุนที่ได้รับจากการขายเหล่านั้นเพื่อก่อสร้างอพาร์ตเมนต์อื่นๆ ให้แล้วเสร็จ

สำหรับทรัพย์สินที่ขายล่วงหน้าที่ยังไม่เสร็จ รองผู้อำนวยการฝ่ายกำกับดูแลการเงินแห่งชาติ เซียว หยวนฉี กล่าวกับผู้สื่อข่าวว่า ธนาคารพาณิชย์ได้ให้เงินกู้จำนวน 9.35 แสนล้านหยวน เพื่อดำเนินการก่อสร้างโครงการที่ได้รับอนุญาตพิเศษให้แล้วเสร็จ นับตั้งแต่เปิดตัวโครงการในเดือนมกราคม

“การซื้อสินค้าคงคลังที่อยู่อาศัยของรัฐบาลสามารถอัดฉีดสภาพคล่องให้กับนักพัฒนามากขึ้น ซึ่งจะมีกำลังเงินมากขึ้นในการส่งมอบที่อยู่อาศัย” แลร์รี หู หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ที่ Macquarie กล่าวกับ CNBC “ในที่สุดรัฐบาลก็ก้าวเข้ามาเป็นผู้ซื้อทางเลือกสุดท้าย”

“ในขั้นตอนนี้ รัฐวิสาหกิจและรัฐบาลท้องถิ่นส่วนใหญ่จะเป็นผู้ดำเนินนโยบายดังกล่าว แต่ทรัพยากรของพวกเขาอาจมีจำกัดเกินกว่าจะขับเคลื่อนเข็มในระดับมหภาค” เขากล่าว “ภายหลังเราอาจเห็นความพยายามเพิ่มเติมจากรัฐบาลกลาง”

IMCT News

ที่มา Zerohedge, CNBC