Ray Dalio ส่งสัญญาณเตือนอีกครั้ง ระวังหายนะการเงินจากหนี้สหรัฐฯ และภาวะขาดดุลงบประมาณถึงจุดวิกฤต

2-6-2025

   เรย์ ดาลิโอ อดีตผู้บริหารของ Bridgewater Associates กลับมาปรากฏตัวในสื่ออีกครั้ง โดยพยายามรักษาความเกี่ยวข้องด้วยการอ้างว่า "ภาวะขาดดุลงบประมาณของสหรัฐฯ ได้เข้าสู่ภาวะวิกฤตแล้ว"

  "มันเหมือนกับว่า... ผมเป็นหมอ และผมกำลังดูคนไข้ ผมได้บอกไปแล้วว่าคุณกำลังมีการสะสม (หนี้) และผมบอกคุณได้ว่าสถานการณ์นี้ร้ายแรงมาก แต่ผมบอกเวลาที่แน่นอนไม่ได้ ผมคิดว่าถ้าเรามองไปในอีกสามปีข้างหน้า บวกลบสักปีหรือสองปี เราอยู่ในสถานการณ์วิกฤตระดับรุนแรงแล้ว" ดาลิโอกล่าว

   "ถ้าคุณไม่ดำเนินการ (มุ่งมั่นที่จะลดการขาดดุล) คุณจะเดือดร้อนแน่ ผมบอกคุณไม่ได้ว่ามันจะเกิดขึ้นเมื่อไหร่ มันเหมือนกับอาการหัวใจวาย คุณกำลังเข้าใกล้มากขึ้นเรื่อยๆ ผมคาดว่าน่าจะเกิดในอีกสามปีข้างหน้า บวกลบสักปี ประมาณนั้น"

   แน่นอนว่ากลยุทธ์การสร้างความหวาดกลัวจะไม่สมบูรณ์หากปราศจากแผนภูมิที่น่าสะพรึงกลัวมาสนับสนุน เช่นแผนภูมิจากธนาคาร Deutsche Bank ที่แสดงแนวโน้มหนี้สหรัฐฯ ที่เพิ่มสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว

   "เราขอเตือนผู้อ่านว่าร่างกฎหมายใหญ่ที่สวยงามซึ่งอยู่ในสภาคองเกรสในขณะนี้ถูกประเมินผลว่าจะทำให้หนี้เพิ่มขึ้นประมาณ 5 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งส่งผลให้เกิดสิ่งที่เราเรียกว่า 'วันสิ้นโลกของหนี้สิน' สำหรับสหรัฐอเมริกา นี่เป็นเพียงการแลกเปลี่ยนระหว่างความเจริญรุ่งเรืองในระยะสั้น (เพิ่มขึ้นอีกไม่กี่ล้านล้านดอลลาร์ในอีก 4 ปีข้างหน้า) กับภาวะเศรษฐกิจตกต่ำในระยะยาว (หนี้ระยะยาว 220% ต่อ GDP)"  อย่างไรก็ตาม บทความชี้ให้เห็นว่าทั้งดาลิโอและสำนักงานงบประมาณรัฐสภา (CBO) ต่างก็คาดการณ์ได้ไม่ถูกต้อง โดยประวัติการทำนายในอดีตของดาลิโอได้ผิดพลาดมาตลอด ไม่ว่าจะเป็นการทำนายในปี 2015 ถึง 2023 ซึ่งเขาได้คาดการณ์ถึงวิกฤตการเงินหรือภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่ไม่เกิดขึ้นจริง

"ความผิดพลาดครั้งใหญ่ที่สุดเหล่านี้เกิดขึ้นในปี 1981-1982 เมื่อผมเริ่มเชื่อมั่นว่าเศรษฐกิจของสหรัฐฯ กำลังจะเข้าสู่ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำ" ดาลิโอเคยยอมรับความผิดพลาดในอดีต แต่กลับทำผิดซ้ำแล้วซ้ำเล่าในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา

    สำหรับนักลงทุนที่ฟังคำทำนายของดาลิโอเกี่ยวกับ "ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำ" ที่กำลังจะมาถึงเมื่อทศวรรษที่แล้ว พวกเขากลับพลาดโอกาสที่จะเข้าร่วมในตลาดกระทิงที่สำคัญที่สุดแห่งหนึ่งในประวัติศาสตร์สหรัฐฯ

   ในขณะเดียวกัน การคาดการณ์ของ CBO ก็เต็มไปด้วยข้อบกพร่อง โดยเฉพาะลักษณะคงที่ของแบบจำลอง CBO ที่ขึ้นอยู่กับแบบจำลองการให้คะแนนคงที่ ซึ่งสันนิษฐานว่านโยบายในอนาคต เช่น อัตราภาษี ระดับการใช้จ่าย โปรแกรมสิทธิประโยชน์ จะไม่เปลี่ยนแปลงตลอดระยะเวลาคาดการณ์ 10 ปี เว้นแต่จะมีการตรากฎหมายใหม่แล้ว

   ข้อบกพร่องที่สำคัญที่สุดประการหนึ่งของแบบจำลองของ CBO คือการใช้คะแนนแบบไดนามิกอย่างจำกัด ซึ่งละเลยความจริงที่ว่านโยบายการคลังสามารถมีอิทธิพลต่อผลลัพธ์ทางเศรษฐกิจในวงกว้าง นอกจากนี้ CBO ยังสร้างสมมติฐานที่ไม่สมจริงเกี่ยวกับการเติบโตและอัตราดอกเบี้ย โดยคาดการณ์อัตราการเติบโตของ GDP จริงในระยะยาวที่ประมาณ 1.8% ถึง 2.0% ซึ่งต่ำเกินไป

   บทความระบุว่าปัจจุบันมีการประเมินว่าปัญญาประดิษฐ์จะช่วยเพิ่มการเติบโตของ GDP ในสหรัฐฯ ประมาณ 0.4 เปอร์เซ็นต์ ซึ่งจะช่วยลดผลกระทบของระดับหนี้ที่เพิ่มขึ้นได้ ในส่วนของบทสรุป บทความเปรียบเทียบสถานการณ์ของญี่ปุ่นกับสหรัฐฯ โดยชี้ให้เห็นว่าแม้ญี่ปุ่นจะมีหนี้สูงกว่าและมีข้อจำกัดมากกว่า (เป็นประเทศที่เล็กกว่า ไม่ใช่ผู้ออกสกุลเงินสำรองของโลก มีศักยภาพการเติบโตทางเศรษฐกิจและทรัพยากรน้อยกว่าสหรัฐฯ กำลังทหารอ่อนแอกว่า และมีปัญหาด้านประชากรที่เร่งด่วน) แต่ก็ไม่ได้ล้มละลายหรือประสบกับความหายนะทางเศรษฐกิจ

"ในฐานะนักลงทุน การเดิมพันว่าสหรัฐอเมริกาจะล่มสลายด้วยหนี้ 120% ต่อ GDP เมื่อเผชิญกับการเติบโตของปัญญาประดิษฐ์และผลกระทบที่อาจเกิดขึ้น น่าจะเป็นการเดิมพันที่เสียเปรียบ" บทความสรุป

    ทั้งนี้ บทความเน้นย้ำว่าสิ่งสำคัญคือนักลงทุนต้องเข้าใจข้อมูลที่พวกเขาใช้เพื่อสร้างสมมติฐานการลงทุน การสันนิษฐานว่า "วิกฤตหนี้" กำลังใกล้เข้ามาตามคำทำนายของดาลิโอได้ทำให้กระบวนการสร้างความมั่งคั่งของหลายคนได้รับผลกระทบอย่างรุนแรงในอดีต

"ทางเลือกขึ้นอยู่กับคุณ อย่างไรก็ตาม การตัดสินใจที่ผิดพลาดสามารถส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อกระบวนการสร้างความมั่งคั่งและการบรรลุเป้าหมายทางการเงินของคุณ" บทความกล่าวทิ้งท้าย

---

IMCT NEWS

ที่มา https://www.investing.com/analysis/ray-dalio-is-predicting-a-financial-crisis-again-200661511