UBS ชี้ดอลลาร์แข็งค่าต่อเนื่องครึ่งปีแรก 'เตือนเสี่ยงสูงเกินดุลยภาพ' นโยบายทรัมป์กดดันการเติบโต-อ่อนค่าครึ่งปีหลัง

25-1-2025

     ดอลลาร์แตะระดับสูงสุดรอบหลายทศวรรษ UBS คาดแข็งค่าต่อครึ่งปีแรก-อ่อนค่าครึ่งปีหลัง" เศรษฐกิจสหรัฐฯแกร่ง หนุนดอลลาร์ทะยาน เตือนนโยบายทรัมป์กดดันการเติบโต"

     Investing . com รายงานว่า ธนาคาร UBS (ธนาคารสวิสเซอร์แลนด์) ประเมินแนวโน้มค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้นอย่างต่อเนื่องนับตั้งแต่ทำจุดต่ำสุดในช่วงปลายเดือนกันยายน 2567 ว่าจะยังคงความแข็งแกร่งต่อในช่วงครึ่งปีแรกของปี 2568 และมีโอกาสแข็งค่าเกินดุลยภาพ

    ข้อมูลล่าสุด ณ เวลา 06:15 น. (ตามเวลาสหรัฐฯ) หรือ 11:15 น. (GMT) ดัชนีดอลลาร์ซึ่งวัดค่าเงินดอลลาร์สหรัฐเทียบกับตะกร้าเงิน 6 สกุลหลัก ปรับตัวลง 0.5% อย่างไรก็ตาม ในรอบปีที่ผ่านมาดัชนีปรับตัวเพิ่มขึ้นเกือบ 4%

    นักวิเคราะห์ UBS ระบุว่า ปัจจัยสนับสนุนการแข็งค่าของดอลลาร์มาจากตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่ดีขึ้น ทั้งการจ้างงานนอกภาคเกษตรและดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ ประกอบกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ที่ปรับตัวสูงขึ้น ขณะที่สถานการณ์เศรษฐกิจในภูมิภาคอื่นยังคงผสมผสาน โดยเฉพาะยุโรปที่มีแนวโน้มการเติบโตอ่อนแอ

แม้จีนจะมีอัตราการเติบโตเร่งตัวขึ้น แต่ความเสี่ยงจากนโยบายภาษีของสหรัฐฯ อาจส่งผลให้กิจกรรมทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งขึ้นของจีนไม่สามารถเปลี่ยนแปลงมุมมองของนักลงทุนและยับยั้งการแข็งค่าของดอลลาร์ได้

      UBS มองว่า "ความพิเศษของสหรัฐฯ" (US Exceptionalism) กำลังกลับมาชัดเจนอีกครั้ง โดยคาดว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ จะยังคงแข็งแกร่งในระยะใกล้ พร้อมความเสี่ยงเงินเฟ้อที่อาจปรับตัวสูงขึ้น ซึ่งอาจส่งผลให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) คงอัตราดอกเบี้ยในปี 2568 ขณะที่ธนาคารกลางสำคัญอื่นๆ มีแนวโน้มปรับลดอัตราดอกเบี้ย

      ความแตกต่างของนโยบายการเงินระหว่างประเทศถือเป็นปัจจัยสำคัญที่ส่งผลต่อทิศทางตลาดเงินตราต่างประเทศ อย่างไรก็ตาม ความกังวลเกี่ยวกับนโยบายภาษีของสหรัฐฯ ที่อาจส่งผลต่อเงินเฟ้อยังคงกดดันความเชื่อมั่นของตลาด

       ธนาคารสวิสเซอร์แลนด์ ประเมินว่า อัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ระดับ 4-4.5% ของสหรัฐฯ ยังคงเป็นข้อจำกัดต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจและเงินเฟ้อ โดยสถานการณ์อาจเปลี่ยนแปลงได้หากมีหลักฐานชัดเจนว่าผลิตภาพในสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นจากการพัฒนาด้าน AI และการลงทุนที่เกี่ยวข้อง

       นอกจากนี้ UBS ยังเตือนว่า นโยบายของทรัมป์ที่ไม่เป็นมิตรต่อตลาด เช่น การขึ้นภาษี ความตึงเครียดทางการค้า และนโยบายการย้ายถิ่นฐาน มีแนวโน้มจะถูกนำมาใช้ก่อนนโยบายที่เป็นมิตรต่อตลาด เช่น การลดภาษีและการผ่อนคลายกฎระเบียบ

ท้ายที่สุด UBS คาดการณ์ว่าปี 2568 อาจแบ่งเป็นสองช่วง โดยค่าเงินดอลลาร์จะแข็งแกร่งในครึ่งปีแรก และอาจปรับตัวลดลงบางส่วนหรือทั้งหมดในครึ่งปีหลัง สอดคล้องกับปัจจัยที่ว่าดอลลาร์กำลังซื้อขายในระดับสูงสุดรอบหลายทศวรรษและมีมูลค่าสูงเกินจริงอย่างมาก รวมถึงการวางตำแหน่งของนักลงทุนในตลาดล่วงหน้าที่อยู่ในระดับสูง

---

IMCT NEWS

ที่มา https://www.investing.com/news/forex-news/dollar-strength-likely-to-continue-near-term--ubs-3829279