ขอบคุณภาพจาก Shepparton News

29/10/2024

ทองคำมีผลงานดีกว่าดัชนี S&P 500 ในปี 2024 แต่ขณะเดียวกัน หุ้น Newmont ซึ่งเป็นบริษัทขุดทองที่จ่ายเงินปันผล กลับถูกเทขายในขณะที่ราคาทองคำพุ่งสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในปีเดียวกัน (2024)

หุ้นของบริษัทขุดทอง Newmont (NEM -1.69%) ร่วงลง 14.7% ในวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา (24 ต.ค.) หลังจากที่บริษัทได้รายงานผลประกอบการไตรมาสที่ 3 ปี 2024 การเทขายหุ้นอาจดูแปลก เนื่องจากราคาทองคำยังคงทรงตัวอยู่ที่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์

ปี 2024 เป็นปีที่ยอดเยี่ยมสำหรับหุ้นทองคำและหุ้นเหมืองแร่ส่วนใหญ่ จนกระทั่งเกิดการเทขายหุ้นเมื่อเร็วๆ นี้ หุ้นของ Newmont และราคาทองคำต่างก็มีผลงานดีกว่าดัชนี S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) ในปีนี้ ซึ่งถือว่าน่าประทับใจเมื่อพิจารณาว่าเป็นปีที่ยอดเยี่ยมสำหรับตลาดโดยรวม แม้ว่าราคาหุ้นของ Newmont จะปรับตัวลดลงเมื่อเร็วๆ นี้ แต่ราคาหุ้นก็ยังคงเพิ่มขึ้น 19% ในปีนี้

ปัญหาหลักคือความคาดหวังนั้นสูงกว่าความเป็นจริง ในระยะสั้น อาจเป็นเรื่องยากสำหรับนักขุดทองที่จะตามทันราคาทองคำ เนื่องจากพวกเขาต้องใช้จ่ายมากขึ้นเพื่อผลิตทองคำเพิ่ม และแผนการใช้จ่ายด้านทุนมักจะจัดทำขึ้นโดยอิงจากการคาดการณ์ในช่วงกลางรอบ มากกว่าที่จะขยายออกมากเกินไปในช่วงสูงสุดของรอบ

นักวิเคราะห์คาดว่า Newmont จะมีกำไรต่อหุ้นที่ปรับแล้ว (EPS) ที่ 0.86 ดอลลาร์สหรัฐฯ แต่กลับมี EPS ที่ปรับแล้วเพียง 0.81 ดอลลาร์สหรัฐฯ เท่านั้น อย่างไรก็ตาม ผลประกอบการของ Newmont น่าประทับใจเป็นอย่างยิ่งและรวมถึงกระแสเงินสดอิสระ (FCF) ที่ 760 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ

อย่างไรก็ตาม ยอดขายในไตรมาสที่สามเติบโตขึ้น 4.6% เมื่อเทียบเป็นรายไตรมาส เมื่อเทียบกับต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับการขายที่เพิ่มขึ้น 7.1% ต้นทุนที่สูงกว่าการเติบโตของยอดขายไม่ใช่สัญญาณที่ดี เนื่องจากอาจทำให้มาร์จิ้นลดลงและกำไรเติบโตแย่กว่าที่คาดไว้

Newmont ซื้อหุ้นคืน 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในไตรมาสนี้ และคืนเงิน 786 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ให้แก่ผู้ถือหุ้นผ่านการซื้อหุ้นคืนและการจ่ายเงินปันผล ซึ่งมากกว่า FCF ที่ได้รับในไตรมาสนี้ การจ่ายเงินปันผลของ Newmont อาจแตกต่างกันไปขึ้นอยู่กับผลการดำเนินงานของธุรกิจ แต่ปัจจุบันอยู่ที่ 0.25 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อหุ้นต่อไตรมาส นักลงทุนบางคนอาจชอบให้ Newmont จ่ายเงินปันผลมากกว่าซื้อหุ้นคืน เพราะราคาเฉลี่ยที่จ่ายต่อหุ้นของ Newmont อยู่ที่ 53.16 ดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งสูงกว่าราคาปิดของหุ้นหลังจากการขายหุ้นเมื่อวันพฤหัสบดี (24 ต.ค.)

อย่างไรก็ตาม การเทขายหุ้น Newmont อาจเกิดจากราคาหุ้นที่พุ่งสูงเกินจริงมากกว่าผลประกอบการที่ย่ำแย่ ผลประกอบการของ Newmont และแนวทางการดำเนินงานไตรมาสที่สี่มีข้อดีหลายประการ เมื่อพุธที่ผ่านมา (23 ต.ค.) หุ้นเพิ่มขึ้นมากกว่า 50% ในปีที่ผ่านมา เมื่อเทียบกับราคาทองคำที่เพิ่มขึ้น 34.3% Newmont พุ่งสูงอย่างมากในเดือนตุลาคมก่อนการขายหุ้นเมื่อไม่นานนี้ ดังนั้นจึงมีแรงกดดันอย่างมากต่อ Newmont ที่จะต้องส่งมอบผลงานไตรมาสที่สมบูรณ์แบบ ซึ่งก็ไม่ได้เป็นเช่นนั้น

คนงานเหมืองสามารถเป็นวิธีที่ดีในการลงทุนในทองคำได้ หากพวกเขาสามารถจัดการต้นทุนและลงทุนในเหมืองที่มีประสิทธิภาพได้ ดังที่กล่าวไว้ Newmont เป็นการลงทุนที่ดีกว่าทองคำหรือ S&P 500 ในช่วงปีที่ผ่านมา จนกระทั่งเกิดการเทขายหุ้นออกไปเมื่อเร็วๆ นี้ และเนื่องจาก Newmont จ่ายเงินปันผล จึงทำให้สามารถสร้างรายได้แบบ Passive จากทองคำได้ ในขณะที่การซื้อทองคำแท่งจะไม่จ่ายเงินปันผล

อย่างไรก็ตาม วิธีที่ง่ายกว่าในการลงทุนในทองคำมากกว่าหุ้นเหมืองแร่คือการซื้อกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) เช่น SPDR Gold Shares (GLD 0.21%) หรือ iShares Gold Trust (IAU 0.23%) ซึ่งเป็นกองทุน ETF ทั้งสองกองทุนที่ติดตามราคาทองคำอย่างใกล้ชิด

ผลิตภัณฑ์ทางการเงินทั้งสองกองทุนใช้ผู้ดูแลทรัพย์สินในการถือทองคำจริง ดังนั้นมูลค่าจึงได้รับการหนุนหลังด้วยสินทรัพย์ที่จับต้องได้ iShares Gold Trust มีอัตราส่วนค่าใช้จ่าย 0.25% หรือ 2.50 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อ 1,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ที่ลงทุน เมื่อเทียบกับอัตราส่วนค่าใช้จ่าย 0.4% ของ SPDR Gold Shares อัตราส่วนค่าใช้จ่ายทั้งสองนั้นสมเหตุสมผลเมื่อพิจารณาว่าการซื้อทองคำโดยปกติแล้วจะต้องจ่ายค่าธรรมเนียมที่สูงกว่าราคาตลาด

นักลงทุนอาจต้องการลงทุนในทองคำด้วยเหตุผลหลายประการ แต่เหตุผลที่ง่ายที่สุดก็คือ ทองคำเป็นสินทรัพย์ทางเลือกแทนหุ้นและพันธบัตรที่สามารถทำกำไรได้ดีในช่วงเวลาที่มีความไม่แน่นอน นอกจากนี้ยังเป็นแหล่งเก็บมูลค่าที่ไม่ขึ้นอยู่กับดอลลาร์สหรัฐหรือเศรษฐกิจสหรัฐฯ

หากเหตุผลหลักที่คุณคิดถึงทองคำคือมูลค่าที่พิสูจน์แล้ว แม้ในช่วงที่เศรษฐกิจผันผวน การซื้อหุ้นในกองทุน ETF ทองคำจึงสมเหตุสมผลมากกว่าการซื้อหุ้นในบริษัทขุดทองที่มีตัวแปรมากกว่ามาก อย่างไรก็ตาม หากคุณมีทองคำแท่งหรือกองทุน ETF ทองคำอยู่แล้วและกำลังมองหาวิธีเพิ่มเติมในการลงทุนในทองคำแท่ง การวิจัยเกี่ยวกับบริษัทขุดทองก็อาจสมเหตุสมผล นอกจากนี้ยังมีกองทุน ETF ของบริษัทขุดทอง เช่น กองทุน ETF VanEck Gold Miners ซึ่งไม่น่าแปลกใจที่ Newmont จะเป็นผู้ถือครองสูงสุด

IMCT News

ที่มา https://www.fool.com/investing/2024/10/27/why-is-gold-mining-dividend-stock-newmont-falling/