รัสเซียเทขาย “ทองคำ 22 ตัน มูลค่า 3.4 พันล้านดอลลาร์” เดินหน้าใช้ 'ทองคำสำรอง' เป็นกันชนการคลัง สู้ศึกสงคราม-มาตรการคว่ำบาตร

2-5-2026

   Money Metals รายงานว่า รัสเซียเดินหน้าใช้ทองคำสำรองเป็นกันชนการคลังในการทำสงคราม โดยธนาคารกลางรัสเซียได้เทขายทองคำไปแล้วราว 22 ตันตั้งแต่ต้นปี 2026 เพื่อช่วยอุดช่องว่างงบประมาณที่ขาดดุลอย่างรวดเร็วจากต้นทุนสงครามและรายได้พลังงานที่ลดลง ท่ามกลางมาตรการคว่ำบาตรเศรษฐกิจจากชาติตะวันตกที่ยังเข้มข้นต่อเนื่อง

  หนึ่งในข้อดีของการครอบครองทองคำคือการมีสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องสูงพร้อมใช้งานในยามจำเป็น และในขณะนี้รัสเซีย (Russia) กำลังมีความจำเป็นอย่างยิ่ง โดยรัฐบาลมอสโกกำลังใช้ประโยชน์จากคลังสะสมทองคำจำนวนมหาศาลเพื่อรักษาความสามารถในการชำระหนี้ของรัฐ ในขณะที่ต้องรับมือกับต้นทุนสงครามที่สูงลิ่วและผลกระทบจากการคว่ำบาตรทางเศรษฐกิจที่รุนแรง

  นับตั้งแต่ต้นปีที่ผ่านมา ธนาคารกลางรัสเซีย (Bank of Russia) ได้ขายทองคำไปแล้วจำนวน 22 ตัน เพื่อช่วยอุดช่องว่างงบประมาณของรัฐบาลที่กำลังขยายตัว ซึ่งเมื่อคำนวณตามราคาทองคำปัจจุบันจะมีมูลค่ารวมประมาณ 3.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

  ข้อมูลอย่างเป็นทางการที่รายงานโดย มอสโก ไทมส์ (Moscow Times) ระบุว่า สำรองทองคำของรัสเซียลดลง 0.7 ล้านทรอยออนซ์ เหลืออยู่ที่ 74.1 ล้านทรอยออนซ์ ณ วันที่ 1 เมษายน ซึ่งสะท้อนถึงการเทขายของธนาคารกลาง โดยภาวะสงครามประกอบกับรายได้จากน้ำมันและก๊าซที่ลดลงได้สร้างความตึงเครียดให้กับงบประมาณของรัฐบาลรัสเซียอย่างมาก ส่งผลให้ยอดขาดดุลพุ่งแตะ 4.6 ล้านล้านรูเบิล (ประมาณ 6.13 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ) ณ สิ้นเดือนมีนาคม

  นักวิเคราะห์ที่ได้รับอ้างอิงในรายงานระบุว่า การเทขายน่าจะดำเนินต่อไปท่ามกลางการใช้จ่ายของรัฐบาลที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเมื่อเทียบกับตัวเลขงบประมาณที่วางแผนไว้ ซึ่งการขายทองคำจากสำรองโดยธนาคารกลางรัสเซียในลักษณะนี้มีความสอดคล้องกับสิ่งที่ธนาคารกลางในประเทศอื่นๆ โดยเฉพาะประเทศกำลังพัฒนาทำกัน ตัวอย่างเช่น ตุรกี (Turkey) ที่ได้ขายทองคำไปประมาณ 60 ตันในช่วงเดือนกุมภาพันธ์และมีนาคม เพื่อพยุงค่าเงินลีราและครอบคลุมต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้น

  รัสเซียได้เตรียมพร้อมรับมือกับวิกฤตงบประมาณปัจจุบันมาหลายปีแล้ว โดยธนาคารกลางรัสเซียได้เริ่มการกว้านซื้อทองคำอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ปี 2014 และในช่วง 6 ปีหลังจากนั้น ธนาคารกลางได้เพิ่มสำรองทองคำอีกประมาณ 40 ล้านออนซ์ (1,244 ตัน) ในช่วงที่ราคาทองคำแกว่งตัวอยู่ในระดับ 1,100 ถึง 1,500 ดอลลาร์ต่อออนซ์

  เมื่อสงครามเริ่มต้นขึ้น รัสเซียถือครองทุนสำรองประมาณครึ่งหนึ่งในรูปของสินทรัพย์สกุลดอลลาร์ ยูโร และปอนด์สเตอลิงก์ ส่วนอีกครึ่งหนึ่งอยู่ในรูปของเงินหยวนและทองคำ ซึ่งยังคงสามารถเข้าถึงได้ นอกจากนี้รัสเซียยังดำเนินกลยุทธ์ที่ชาญฉลาดก่อนการบุกยูเครน ด้วยการโอนสินทรัพย์ในกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติ (National Welfare Fund) ไปอยู่ในรูปของเงินหยวน (ร้อยละ 60) และทองคำ (ร้อยละ 40) โดยผลการศึกษาจาก RAND Corporation ระบุว่าสิ่งนี้เป็นข้อบ่งชี้ว่ารัสเซียเตรียมพร้อมรับแรงกดดันทางเศรษฐกิจจากตะวันตกมาเป็นอย่างดี และกำลังใช้เงินทุนเหล่านี้เพื่อสนับสนุนงบประมาณในช่วงสงคราม

  การเทขายทองคำครั้งล่าสุดของรัสเซียเผยให้เห็นถึงเหตุผลสำคัญที่ธนาคารกลางต้องถือครองทองคำ นั่นคือการเป็นสินทรัพย์สำรองระยะยาวที่ปราศจากความเสี่ยงด้านคู่สัญญา (Counterparty risk) และเนื่องจากมูลค่าของทองคำได้รับการยอมรับไปทั่วโลก มันจึงทำหน้าที่เป็นกองทุนฉุกเฉินที่มีประสิทธิภาพ แม้ว่าประเทศนั้นจะถูกล็อกออกจากระบบการเงินโลกที่ครอบงำด้วยดอลลาร์ก็ตาม

---

IMCT NEWS

ที่มา https://www.moneymetals.com/news/2026/04/30/russia-selling-gold-to-fill-budget-hole-004882