ดอลลาร์สหรัฐกำลังค่อยๆ เสื่อมอำนาจ? นักเศรษฐศาสตร์สายทองคำชี้สัญญาณจากราคาทอง–เงินพุ่ง -เทขายพันธบัตร

18-12-2025

   Wionews รายงานว่า สถานะของดอลลาร์สหรัฐฯ (US Dollar) ในฐานะสกุลเงินสำรองหลักของโลกกำลังถูกบ่อนทำลายอย่างช้า ๆ เนื่องจากหลายประเทศได้ทยอยลดการถือครองหลักทรัพย์คลังสหรัฐฯ (US Treasury Securities) ซึ่งเคยเป็นสินทรัพย์ที่ปลอดภัยที่สุด

  นายปีเตอร์ ชิฟฟ์ (Peter Schiff) นักเศรษฐศาสตร์ ได้เตือนว่า เศรษฐกิจสหรัฐฯ (US Economy) กำลังเข้าใกล้ "วิกฤตเศรษฐกิจครั้งใหญ่ที่สุดในชีวิตของเรา" โดยชี้ว่า การลดลงของการถือครองพันธบัตรคลังและการพุ่งขึ้นของราคาทองคำและเงิน อาจส่งผลให้ราคาสินค้าอุปโภคบริโภค, ผลตอบแทนพันธบัตร (Bond Yields) และอัตราการว่างงานทะยานสูงขึ้นใน สหรัฐฯ (US) อย่างไรก็ตาม การคาดการณ์ของนายชิฟฟ์ (Schiff) ควรรับฟังอย่างมีวิจารณญาณ เนื่องจากเขาเป็นผู้สนับสนุนทองคำที่รู้จักกันดีและมักวิพากษ์วิจารณ์นโยบายการเงินของ สหรัฐฯ (US) มานานกว่า 15 ปี

ทองคำและเงินพุ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์

ราคาทองคำและเงินมีการปรับตัวสูงขึ้นจริง โดยพุ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์หรือใกล้เคียงในไม่กี่ปีที่ผ่านมา โดยราคาทองคำอยู่ที่ประมาณ 2,600–2,700 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อออนซ์ในช่วงปลายปี 2025 และราคาเงินสูงกว่า 30–35 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อออนซ์ ซึ่งมีสาเหตุมาจากความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ (Geopolitical Uncertainties), กิจกรรมของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve) และการป้องกันความเสี่ยงจากภาวะเงินเฟ้อ (Inflation Hedging)

แนวโน้มการถือครองหลักทรัพย์คลังสหรัฐฯ (US Treasury Holdings)

แม้ว่าดอลลาร์จะคิดเป็นประมาณร้อยละ 60 ของทุนสำรองทั่วโลก และความต้องการพันธบัตรคลังสหรัฐฯ (US Treasuries) ยังคงแข็งแกร่ง แต่การถือครองหลักทรัพย์คลังสหรัฐฯ (US Treasury Securities) ของต่างประเทศ ซึ่งมีมูลค่ารวมเกิน 9 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ กำลังลดลงอย่างช้า ๆ

กลุ่มที่ลดการถือครอง:

จีน (China): เป็นชาติที่ลดการถือครองอย่างต่อเนื่องและโดดเด่นที่สุดในระยะยาว โดยลดลงจากระดับสูงสุดที่ประมาณ 1.3 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในช่วงต้นปี 2010 เหลือเพียงประมาณ 750–760 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของการกระจายความเสี่ยงเพื่อลดการพึ่งพาสินทรัพย์ดอลลาร์ ท่ามกลางความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์

อินเดีย (India): ลดหลักทรัพย์คลังสหรัฐฯ (US Treasury Securities) ลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป โดยลดลงจากจุดสูงสุดที่ 247 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในปี 2024 เหลือประมาณ 220 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ภายในสิ้นปี ปัจจัยมาจากนโยบายการค้าของ สหรัฐฯ (US Trade Policies), ความกังวลเกี่ยวกับหนี้สินทางการคลัง และความต้องการกระจายความเสี่ยง

รัสเซีย (Russia): ลดลงอย่างรุนแรงหลังปี 2022 เนื่องจากมาตรการคว่ำบาตร โดยเหลือการถือครองต่ำกว่า 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ

อื่นๆ: ซาอุดีอาระเบีย (Saudi Arabia), สวิตเซอร์แลนด์ (Switzerland), เยอรมนี (Germany), นอร์เวย์ (Norway), บราซิล (Brazil) และ เวียดนาม (Vietnam) ก็ลดการถือครองเช่นกัน โดยเฉพาะ อินเดีย (India) และชาติสมาชิก BRICS อื่น ๆ ได้ลดความเสี่ยง (Trimmed Exposure) เพื่อตอบสนองต่อความไม่แน่นอนทั่วโลก

กลุ่มที่เพิ่มการถือครอง:

ญี่ปุ่น (Japan): เพิ่มการถือครองเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ประมาณ 1.15 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ณ ปี 2025 ทำให้ยังคงเป็นผู้ถือครองรายใหญ่ที่สุด

สหราชอาณาจักร (UK): ก้าวขึ้นเป็นผู้ถือครองรายใหญ่อันดับสอง แซงหน้า จีน (China) ในปีนี้ โดยถือครองอยู่ที่ประมาณ 850–865 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ

ธนาคารกลางอินเดีย (RBI) เพิ่มทุนสำรองทองคำ

ธนาคารกลางอินเดีย (Reserve Bank of India หรือ RBI) ได้เพิ่มทุนสำรองทองคำขึ้นหลายสิบตันในปี 2025 ทำให้ทุนสำรองรวมสูงกว่า 880 เมตริกตัน โดยปัจจุบัน ทองคำคิดเป็นประมาณร้อยละ 14–15 ของทุนสำรองของ RBI ในขณะที่ทุนสำรองเงินตราต่างประเทศทั้งหมดของ อินเดีย (India) ยังคงแข็งแกร่งอยู่ที่ประมาณ 690–700 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งสินทรัพย์ส่วนใหญ่ยังคงอยู่ในรูปดอลลาร์สหรัฐฯ (US Dollar-denominated Assets)

---

IMCT NEWS

ที่มาhttps://www.wionews.com/world/is-us-dollar-dying-slowly-this-economist-thinks-so-as-gold-silver-surge-countries-including-india-trim-us-treasury-holdings-1765964339109?fbclid=IwY2xjawOvkS5leHRuA2FlbQIxMABicmlkETF3Q2NoTFhKOFdrQUZLQk90c3J0YwZhcHBfaWQQMjIyMDM5MTc4ODIwMDg5MgABHor7GFU2JODbejMYGHo5CGZ4PoRR3jc2A9KsEmyAnXiwz08w5glHJn4ueJCI_aem_xrfXSBub7GI9K_p3byXEdw