ตลาดทองคำจีนเริ่มต้นปี 2026 อย่างแข็งแกร่ง  จีนหนุนแรงซื้อทั่วโลก ดีมานด์เหรียญ–ทองแท่งพุ่งแตะจุดสูงสุดรอบ 12 ปี

3-3-2026

   Money Metals รายงานว่า ตลาดทองคำของประเทศจีนเริ่มต้นปี 2026 ด้วยความคึกคักอย่างยิ่ง โดยทำสถิติทั้งในด้านราคาที่พุ่งสูงเป็นประวัติการณ์และความต้องการที่ขยายตัวอย่างต่อเนื่อง ตอกย้ำสถานะของจีนในฐานะตลาดทองคำที่ใหญ่ที่สุดในโลก

  ในช่วงเดือนมกราคมที่ผ่านมา ราคาทองคำพุ่งสูงขึ้นถึงร้อยละ 14 โดยทำสถิติสูงสุดใหม่ (All-time highs) ถึง 11 ครั้ง ในขณะที่ราคาทองคำในรูปสกุลเงินหยวนมีความเคลื่อนไหวที่รุนแรงยิ่งกว่า โดยปรับตัวเพิ่มขึ้นถึงร้อยละ 19 ก่อนที่จะมีการปรับฐานในช่วงปลายเดือน ซึ่งถือเป็นการเริ่มต้นปีที่แข็งแกร่งที่สุดเท่าที่เคยมีการบันทึกมา แม้การเทขายในช่วงที่ผ่านมาจะทำให้ราคาลดลงอย่างมีนัยสำคัญ แต่ราคาก็สามารถดีดตัวกลับได้อย่างรวดเร็ว โดยในรูปสกุลเงินหยวนพบว่ามีแนวรับที่แข็งแกร่งบริเวณ 1,000 หยวนต่อกรัม

  สภาทองคำโลก (World Gold Council - WGC) ระบุว่า การย่อตัวของราคาได้กลายเป็นปัจจัยกระตุ้นให้ความต้องการลงทุนที่ร้อนแรงอยู่แล้วพุ่งสูงขึ้นไปอีก เนื่องจากมีผู้บริโภครายใหม่เข้าสู่ตลาดเพิ่มขึ้น เช่นเดียวกับสถานการณ์ในประเทศอินเดีย ที่ราคาทองคำซึ่งพุ่งสูงขึ้นเป็นประวัติการณ์ได้ผลักดันให้ความต้องการในภาคการลงทุนแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ แม้ว่าความต้องการในภาคเครื่องประดับจะเผชิญกับอุปสรรคด้านราคาที่สูงเกินไปก็ตาม

  แรงซื้อจากจีนมีส่วนสำคัญในการผลักดันให้ความต้องการทองคำแท่งและเหรียญทองคำทั่วโลกพุ่งสูงขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 12 ปี ที่ 1,374.1 ตันในปีที่ผ่านมา โดยหากวัดในเชิงมูลค่า ความต้องการทองคำแท่งและเหรียญทองคำทั่วโลกได้ทำสถิติใหม่ที่ 1.54 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งกว่าครึ่งหนึ่งของอุปสงค์นี้มาจากสองประเทศหลักคือจีนและอินเดีย

  WGC รายงานว่าความต้องการทองคำขายส่งในจีนเมื่อเดือนมกราคมอยู่ในระดับที่ "แข็งแกร่ง" โดยมีการเบิกถอนทองคำออกจากตลาดทองคำเซี่ยงไฮ้ (Shanghai Gold Exchange) สูงถึง 126 ตัน เพิ่มขึ้น 11 ตันเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า และอยู่ในระดับใกล้เคียงกับเดือนมกราคมปี 2025 โดยปัจจัยหนุนหลักมาจากยอดขายทองคำแท่งที่แข็งแกร่งและการสต็อกสินค้าของร้านทองก่อนเทศกาลตรุษจีน โดยเฉพาะในช่วงปลายเดือนที่ผู้ประกอบการอาศัยจังหวะที่ราคาปรับตัวลดลงเข้าซื้อสะสม

  สำนักข่าว South China Morning Post รายงานว่า พฤติกรรมการซื้อทองคำมีความคึกคักอย่างมากในช่วงก่อนเทศกาลตรุษจีน ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของแนวโน้มความต้องการที่ทรงตัวมาตลอดทั้งปี ตั้งแต่แรงงานอพยพที่เลือกซื้อเครื่องประดับทองคำ ไปจนถึงพนักงานออฟฟิศที่นำเงินออมมาลงทุนในกองทุนดัชนีทองคำ (Gold ETFs) โดยทองคำถูกมองว่าเป็นทั้งเครื่องหมายแสดงฐานะทางสังคมและเป็น "ตาข่ายรองรับความปลอดภัย" (Safety net) ท่ามกลางสภาวะโลกที่มีความไม่แน่นอน

  ความต้องการลงทุนที่รุนแรงสะท้อนให้เห็นผ่านเงินทุนที่ไหลเข้าสู่กองทุน Gold ETFs ของจีนอย่างต่อเนื่อง โดยในเดือนมกราคมมีการถือครองทองคำเพิ่มขึ้น 38 ตัน คิดเป็นมูลค่า 4.4 หมื่นล้านหยวน (6.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) ส่งผลให้สินทรัพย์ภายใต้การบริหาร (AUM) ของกองทุนทองคำในจีนพุ่งสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 3.33 แสนล้านหยวน (3.6 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ)

  นอกจากนี้ การลดอัตราดอกเบี้ยแบบมุ่งเป้าและความคาดหมายเรื่องการผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติม ส่งผลให้อัตราผลตอบแทน (Yield) ในประเทศลดลง ซึ่งกลายเป็นปัจจัยบวกต่อการลงทุนในทองคำ ขณะที่นักลงทุนสถาบันในจีนเริ่มเพิ่มสัดส่วนการถือครองทองคำมากขึ้น จากเดิมที่มีส่วนร่วมในตลาดอย่างจำกัด อย่างไรก็ตาม เนื่องจากความต้องการ ETF ที่พุ่งสูงเกินไป รัฐบาลจีนจึงได้สั่งการให้ธนาคารพาณิชย์เพิ่มความเข้มงวดในการบริหารจัดการความเสี่ยง โดยกำหนดให้นักลงทุนต้องผ่านการประเมินความเสี่ยงที่เข้มงวดขึ้นก่อนซื้อผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่เกี่ยวข้องกับทองคำ

  แม้จีนจะเป็นปัจจัยสำคัญในตลาดกระทิงของทองคำปีที่ผ่านมา แต่ตัวเลขการนำเข้าทองคำในปี 2025 กลับอยู่ในระดับปานกลางที่ 675 ตัน ลดลงร้อยละ 41 เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ซึ่งเป็นระดับที่ต่ำที่สุดนับตั้งแต่ปี 2020 อย่างไรก็ตาม จีนไม่จำเป็นต้องพึ่งพาการนำเข้าเพียงอย่างเดียวเหมือนอินเดีย เนื่องจากจีนครองตำแหน่งผู้ผลิตทองคำอันดับหนึ่งของโลก โดยมีผลผลิตจากเหมืองในประเทศประมาณ 380 ตันต่อปี

   สำหรับแนวโน้มในอนาคต สภาทองคำโลกคาดการณ์ว่าตลาดทองคำจีนจะยังคงมีความเคลื่อนไหวที่คึกคักในเดือนต่อๆ ไป แม้ราคาที่สูงขึ้นจะจำกัดความต้องการในภาคเครื่องประดับ แต่นักลงทุนรายหนึ่งให้สัมภาษณ์กับ South China Morning Post ว่าเขาคาดว่าการลงทุนในทองคำจะยังคงแข็งแกร่งแม้ราคาจะปรับตัวสูงขึ้นในอัตราที่ช้าลง เพราะทองคำให้ความรู้สึกมั่นคงปลอดภัย "แม้การเพิ่มขึ้นของราคาทองคำในปีนี้อาจไม่เท่ากับปีที่แล้ว แต่มันก็ยังคงเป็นการลงทุนที่ปลอดภัยที่สุด"

---

IMCT NEWS

ที่มา https://www.moneymetals.com/news/2026/02/26/chinese-gold-market-off-to-a-strong-start-in-2026-004723