จีนขายพันธบัตรสหรัฐฯ  ต่อเนื่องสามเดือนแตะระดับต่ำสุดรอบ 16 ปี ท่ามกลางสงครามการค้า–ปมเพดานหนี้ใหม่

19-7-2025

  SCMP รายงานว่า จีนเดินหน้าขายครองพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ เป็นเดือนที่สามติดต่อกันในเดือนพฤษภาคม 2025 โดยยอดถือครองเหลือ 756.3 พันล้านดอลลาร์ ลดลงจาก 757.2 พันล้านดอลลาร์ในเดือนเมษายน ซึ่งถือเป็นระดับต่ำสุดตั้งแต่มีนาคม 2009 ตามข้อมูลของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ในขณะเดียวกัน ญี่ปุ่นและอังกฤษยังคงเพิ่มการถือครองและขยับแซงจีนขึ้นเป็นอันดับ 1 และ 2 ในกลุ่มต่างชาติที่ถือพันธบัตรสหรัฐฯ

  ปรากฏการณ์นี้เกิดขึ้นในช่วงที่ ความตึงเครียดทางการค้าระหว่างจีนกับสหรัฐฯ พุ่งสูงขึ้น แม้สองฝ่ายจะตกลงหยุดยิงทางภาษีชั่วคราว 90 วันหลังหารือในเจนีวาเมื่อเดือนพฤษภาคม แต่ความขัดแย้งกลับปะทุขึ้นอีกครั้ง ทั้งจากมาตรการควบคุมการส่งออกของวอชิงตันและการที่ปักกิ่งออกข้อจำกัดต่อสินค้ากลุ่มแร่หายาก

  ความกังวลว่า สงครามการค้าอาจลุกลามสู่ตลาดการเงิน กลายเป็นประเด็นร้อน เมื่อมีการคาดการณ์ว่าจีนอาจขายสินทรัพย์สหรัฐฯ ออกเป็นจำนวนมาก หรือสหรัฐฯ อาจตอบโต้ด้วยการถอดหุ้นบริษัทจีนออกจากตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก นักวิเคราะห์อย่างเหลียน ผิง (Lian Ping) ประธาน China Chief Economists Forum เตือนว่า แม้โอกาสคว่ำบาตรทางการเงินเต็มรูปแบบจะยังต่ำ แต่ภาคการเงินอาจกลายเป็น “สมรภูมิ” แห่งใหม่ของสองมหาอำนาจ

   นอกจากแรงกดดันด้านภูมิรัฐศาสตร์แล้ว ความไม่มั่นใจใน เสถียรภาพทางการคลังสหรัฐฯ ก็ทวีขึ้น หลังสภาผู้แทนฯ ผ่านร่างกฎหมาย “One Big Beautiful Bill Act” ของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ (Donald Trump) เพื่อเพิ่มเพดานหนี้รัฐบาลกลางอีก 5 ล้านล้านดอลลาร์ โดยทรัมป์ลงนามบังคับใช้เรียบร้อยเมื่อวันที่ 4 กรกฎาคม ส่งผลให้ความกังวลต่ออัตราดอกเบี้ยและภาระหนี้เพิ่มขึ้นในตลาดทุนโลก

  แม้จีนจะขายพันธบัตรสหรัฐฯ ต่อเนื่อง ผลรวมต่างชาติที่ถือครองพันธบัตรสหรัฐฯ ยังเพิ่มขึ้นแตะ 9.05 ล้านล้านดอลลาร์ในเดือนพฤษภาคม เป็นเดือนที่ 3 ติดต่อกันที่มูลค่ารวมสูงกว่า 9 ล้านล้านดอลลาร์ โดยญี่ปุ่นเพิ่มการถือครองเป็น 1.135 ล้านล้านดอลลาร์ ขณะที่อังกฤษก็เพิ่มขึ้นเป็น 809.4 พันล้านดอลลาร์

  ภาพรวมตลาดเงินชี้ว่าในเดือนพฤษภาคม มีเงินทุนสุทธิจากต่างชาติไหลเข้าสู่สินทรัพย์สหรัฐฯ กว่า 311.1 พันล้านดอลลาร์ แบ่งเป็นกลุ่มนักลงทุนเอกชน 333.2 พันล้านดอลลาร์ และมีเงินไหลออกสุทธิจากหน่วยงานรัฐต่างชาติเพียง 22.1 พันล้านดอลลาร์

สรุป

- จีนขายพันธบัตรต่อเนื่องสวนทางกับเทรนด์ของต่างชาติรายอื่นที่เข้าซื้อ จึงแสดงถึงความระแวดระวังสูงต่อความเสี่ยงทั้งทางเศรษฐกิจและการเมือง 

- การเคลื่อนไหวนี้อาจเป็นสัญญาณต่อสหรัฐฯ ถึงความเปราะบางในการใช้พันธบัตรเป็นเครื่องมือ “ต่อรอง” ในสมรภูมิการค้าระหว่างสองขั้วเศรษฐกิจโลก 

- ขณะเดียวกัน ตลาดการเงินโลกให้ความสำคัญกับท่าทีของทั้งสองประเทศอย่างใกล้ชิด ท่ามกลางแรงกดดันเรื่องดอกเบี้ย เงินเฟ้อ และความเชื่อมั่นใน “ความปลอดภัย” ของพันธบัตรสหรัฐฯ ในฐานะสินทรัพย์สำรองหลักของโลก

---

IMCT NEWS

ที่มา https://www.scmp.com/economy/china-economy/article/3318694/china-cuts-us-treasury-holdings-third-month-amid-trade-war-debt-ceiling-fears?module=flexi_unit-focus&pgtype=homepage