รายงานหนี้สหรัฐฯ พุ่ง $56 ล้านล้าน เสี่ยงเข้าสู่วงจรวิกฤตการคลัง หนี้พุ่ง ดอกเบี้ยบาน กองทุนสวัสดิการใกล้ล้มละลาย สู่ทางตันทางการเงินการคลัง

20-2-2026

  Yahoo finance รายงานว่า ประเทศสหรัฐฯ (US) กำลังเร่งตัวเข้าสู่จุดพลิกผันครั้งสำคัญในประวัติศาสตร์ทางการเงิน ตามรายงานของคณะกรรมการเพื่องบประมาณที่รับผิดชอบ (Committee for a Responsible Federal Budget หรือ CRFB) ซึ่งได้ออกบทวิเคราะห์ตอบโต้การคาดการณ์แนวโน้ม 10 ปีล่าสุดจากสำนักงานงบประมาณแห่งสภาคองเกรส (Congressional Budget Office หรือ CBO) โดยระบุว่าเส้นทางการกู้ยืมในปัจจุบันที่สูงกว่าค่าเฉลี่ยประวัติศาสตร์ 50 ปีถึงสองเท่านั้น "ไม่สามารถยั่งยืนได้ในเชิงคณิตศาสตร์"

  CRFB เตือนว่าหากไม่มีการแก้ไขกฎหมายในทันที รัฐบาลกลางจะต้องเผชิญกับอนาคตที่ถูกครอบงำด้วยภาระดอกเบี้ยที่ระเบิดตัวขึ้น, กองทุนสำรองต่างๆ ที่เผชิญสภาวะล้มละลาย และภาระหนี้สาธารณะที่จะทำลายสถิติสูงสุดนับตั้งแต่สงครามโลกครั้งที่ 2 (Post-World War II) ภายในเวลาเพียง 4 ปี

  รายงานฉบับนี้เปรียบเสมือนสมุดพกรายงานผลงานในปีแรกของรัฐบาลประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ (Donald Trump) ในการกลับมาดำรงตำแหน่งอีกครั้ง ซึ่งอาจเป็นปีสุดท้ายที่มีอิทธิพลอย่างแท้จริงหากการเลือกตั้งกลางเทอมส่งผลให้พรรคเดโมแครต (Democrats) กลับมาครองเสียงข้างมากในสภาผู้แทนราษฎรหรือวุฒิสภา ทั้งนี้ CBO ได้ปรับปรุงการคาดการณ์เพื่อรองรับผลกระทบจากกฎหมาย One Big Beautiful Bill Act (OBBBA), นโยบายกำแพงภาษีของทรัมป์ และการเปลี่ยนแปลงด้านการตรวจคนเข้าเมือง

ตัวเลขที่น่าตกใจ: การทำลายสถิติและภาวะถังแตกของประเทศ

จากการคาดการณ์ใหม่ของ CBO หนี้สาธารณะที่ถือครองโดยประชาชนมีแนวโน้มพุ่งแตะระดับร้อยละ 120 ของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ภายในปี 2036 โดยในเชิงปริมาณเงิน หนี้สะสมของรัฐบาลถูกคาดการณ์ว่าจะพุ่งจากเกือบ 31 ล้านล้านดอลลาร์ในปัจจุบัน ไปเป็น 56 ล้านล้านดอลลาร์ในทศวรรษหน้า

ความเร็วในการสะสมหนี้นี้นับว่าไม่เคยปรากฏมาก่อนในยามสงบ โดยหนี้สาธารณะในปัจจุบันอยู่ที่ประมาณร้อยละ 100 ของ GDP ซึ่งถือเป็นสองเท่าของค่าเฉลี่ยประวัติศาสตร์ และคาดว่าจะแซงหน้าสถิติสูงสุดเดิมที่ร้อยละ 106 ของ GDP (ซึ่งเคยเกิดขึ้นหลังสงครามโลกครั้งที่ 2) ภายในปีงบประมาณ 2030

แรงขับเคลื่อนสำคัญเกิดจากความไม่สมดุลเชิงโครงสร้างระหว่างการใช้จ่ายและการเก็บรายได้ โดยคาดว่ารายจ่ายจะเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 23.1 ของ GDP ในปี 2025 เป็นร้อยละ 24.4 ภายในปี 2036 ในขณะที่รายได้กลับเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อยจากร้อยละ 17.2 เป็นร้อยละ 17.8 ของ GDP เท่านั้น ส่งผลให้สหรัฐฯ ต้องเผชิญกับการขาดดุลงบประมาณมหาศาลรวม 24.4 ล้านล้านดอลลาร์ในทศวรรษหน้า และจะขาดดุลเกินปีละ 3 ล้านล้านดอลลาร์ภายในปี 2036

กลไก "วงจรหนี้สไปรัล" (Debt Spiral) ที่กำลังก่อตัว

สิ่งที่น่ากังวลที่สุดคืออันตรายจากการรวมตัวกันระหว่างอัตราดอกเบี้ยที่สูงและหนี้ที่พุ่งสูง หรือที่ CRFB เรียกว่า "วงจรหนี้สไปรัล" โดยในช่วงปลายทศวรรษนี้ อัตราดอกเบี้ยเฉลี่ยของหนี้รัฐบาลกลางถูกคาดการณ์ว่าจะสูงกว่าอัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจ (Nominal Economic Growth) หรือสภาวะที่นักเศรษฐศาสตร์เรียกว่า "R > G" (อัตราดอกเบี้ย > การเติบโต) ซึ่งจะทำให้การสะสมหนี้เกิดขึ้นเองโดยอัตโนมัติและนำไปสู่วิกฤตการคลังอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้

ภาระดอกเบี้ยมีแนวโน้มจะ "ระเบิด" โดยการชำระดอกเบี้ยจะพุ่งจาก 9.7 แสนล้านดอลลาร์ในปี 2025 เป็น 2.1 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2036 ซึ่งหมายความว่าทุกๆ 5 ดอลลาร์ของรายได้รัฐบาล จะต้องถูกนำไปใช้เพียงเพื่อจ่ายดอกเบี้ยเงินกู้ 1 ดอลลาร์ ส่งผลให้สูญเสียทรัพยากรที่จะนำไปใช้ในโครงการพัฒนาประเทศด้านอื่นๆ

นโยบายชั่วคราวและสภาวะ 'Sugar High'

CRFB วิเคราะห์ว่าความเสื่อมถอยทางการคลังส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากนโยบายที่รุนแรงในช่วงที่ผ่านมา โดยเฉพาะกฎหมาย OBBBA ซึ่ง CBO คาดว่าจะเพิ่มหนี้อีก 4.7 ล้านล้านดอลลาร์จนถึงปี 2035 แม้ว่านโยบายกำแพงภาษีใหม่จะช่วยลดการขาดดุลได้ 3 ล้านล้านดอลลาร์ แต่ผลลัพธ์สุทธิจากการบริหารงานและเศรษฐกิจยังคงเป็นการเพิ่มภาระการกู้ยืมอีก 1.4 ล้านล้านดอลลาร์เมื่อเทียบกับการคาดการณ์ปีก่อน

นโยบายเหล่านี้ถูกคาดการณ์ว่าจะสร้างสภาวะทางเศรษฐกิจแบบ "Sugar High" หรือความคึกคักชั่วคราว โดย GDP จะพุ่งตัวร้อยละ 2.2 ในปี 2026 จากแรงกระตุ้นของ OBBBA ก่อนจะชะลอตัวลงเหลือร้อยละ 1.8 ในระยะยาว ขณะที่อัตราเงินเฟ้อ (PCE) จะพุ่งไปที่ร้อยละ 2.7 ในปี 2026 ก่อนจะกลับสู่เป้าหมายที่ร้อยละ 2.0 ในปี 2030

กองทุนประกันสังคมและทางหลวงจ่อล้มละลาย

รายงานยังชี้ให้เห็นถึงวิกฤตสภาพคล่องของโครงการสวัสดิการที่ชาวอเมริกันหลายล้านคนพึ่งพา โดยกองทุนทางหลวง (Highway Trust Fund) จะหมดเงินสำรองในปีงบประมาณ 2028 ตามมาด้วยกองทุนประกันสังคม (Social Security) ในปี 2032 ซึ่งหากล้มละลาย กฎหมายระบุว่าต้องตัดลดการจ่ายสวัสดิการให้เท่ากับรายได้ที่เข้ามาทันที ซึ่งอาจหมายถึงการตัดงบทางหลวงร้อยละ 40 และตัดเงินบำนาญประกันสังคมลงร้อยละ 28 แบบครอบคลุมทุกภาคส่วน

CRFB คำนวณว่า คู่สามีภรรยาวัย 60 ปีในปัจจุบันที่เกษียณในช่วงที่กองทุนล้มละลาย อาจต้องเผชิญกับการถูกตัดลดสวัสดิการสูงถึง 18,400 ดอลลาร์ต่อปี

บทสรุปและทางออก

ในตอนท้าย CRFB ได้เรียกร้องให้สมาชิกรัฐสภายุติแนวโน้มการเพิ่มหนี้และหันมาสร้างเสถียรภาพทางการเงิน โดยเน้นย้ำว่าการลดการขาดดุลอย่างมีนัยสำคัญไม่ใช่ "ทางเลือก" อีกต่อไป แต่เป็น "ความจำเป็น" เพื่อหลีกเลี่ยงการปะทะทางการคลังที่ก่อตัวมานานหลายทศวรรษและกำลังจะถึงจุดวิกฤตในเร็วๆ นี้

---

IMCT NEWS

ที่มา https://finance.yahoo.com/news/56-trillion-national-debt-leading-172438102.html